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证券投资|权威报告来了！中国对外证券投资提速，上半年股权投资暴增8倍，外资＂入境＂动力十足


证券投资|权威报告来了！中国对外证券投资提速，上半年股权投资暴增8倍，外资＂入境＂动力十足
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就在外资持续流入投资人民币资产的同时 ， 中国对外证券投资也在悄然加速 。
9月25日 ， 国家外汇局发布的《2020年上半年中国国际收支报告》（下称“《报告》”）显示 ， 2020年上半年 ， 境外对中国证券投资净流入643亿美元 ， 同比增长4% 。 2020年6月末 ， 境外投资者持有境内债券和股票规模为7375亿美元 ， 较2015年末增长2.2倍 。 其中 ， 持有境内股票规模从1088亿美元上升至3684亿美元 ， 增长2.4倍 ， 占A股流通总市值的比重从1.5%提升至4.5% 。
在外界多关注于外资持续流入境内证券市场投资的同时 ， 一个容易忽视的变化是 ， 中国也在加大对外的证券投资力度 。 数据显示 ， 2020年上半年 ， 中国证券投资项下净流出108亿美元 ， 上年同期为净流入230亿美元 。 其中 ， 对外证券投资活跃贡献不少 ， 上半年 ， 中国对外证券投资净流出751亿美元 ， 同比大增超九成 。 上半年中国主要投资了哪些境外证券资产？主要从哪些渠道对外投资？《报告》都给出了详细解答 。
股权投资净流出大增近8倍
总体看 ， 上半年 ， 中国国际收支总体呈现经常账户小幅顺差、非储备性质金融账户小幅逆差的平衡格局；外汇储备规模保持基本稳定 ， 储备余额维持在3万亿美元以上 。
分细项看 ， 在非储备性质金融账户方面 ， 尽管上半年非储备性质的金融账户逆差292亿美元 ， 但显著低于流出压力较大的2015-2016年时期 ， 总体仍处于基本平衡状态 。
从主要项目看 ， 一方面 ， 直接投资和债务证券是主要顺差来源 ， 上半年顺差规模分别为210亿美元和184亿美元 ， 近年来总体稳定 。 另一方面 ， 股权性质的证券投资逆差292亿美元 ， 且中国对外的股权性质证券投资同比大增 。
《报告》称 ， 上半年 ， 股权性质的证券投资逆差292亿美元 ， 主要是3月份国际金融市场剧烈波动时期 ， 境外流动性趋紧 ， 新兴市场跨境资金普遍流出 ， 境外投资者同步减持中国股票；同时境内主体投资香港股票增多 ， 更好实现资产增值 。 二季度 ， 来华证券投资流入显著回升 ， 达历史高值 ， 其中 ， 股票项下双向投资快速恢复稳定 ， 整体呈现顺差173亿美元 。
值得注意的是 ， 在外界多关注于外资持续流入境内证券市场投资的同时 ， 一个容易忽视的变化是 ， 中国也在加大对外的证券投资力度 。 上半年,中国对外证券投资净流出751亿美元 ， 上年同期为390亿美元 。 其中 ， 主要是股权投资净流出459亿美元 ， 上年同期为53亿美元 ， 同比大增近8倍；债券投资净流出292亿美元 ， 同比下降13% 。
中国对外证券投资主要通过哪些渠道“出海”投资？《报告》解释称 ， 对外证券投资的增长表明中国投资者在全球资产配置上有较高的主动性和敏感性 ， 从对外证券投资的主要渠道看：
一是境内居民通过“港股通”和“基金互认”等渠道购买境外特别是中国香港股市股票390亿美元；
二是境内银行等金融机构投资境外股票和债券291亿美元；
三是合格境内机构投资者(QDII及 RQDII)投资非居民发行的股票和债券合计52亿美元；
四是中国居民购 非居民境内发行债券18亿美元 。
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直接投资是上半年中国非储备性质金融账户的另一主要顺差来源 。 数据显示 ， 上半年 ， 直接投资顺差210亿美元 ， 延续相对稳定的顺差格局 。
不过 ， 值得注意的是 ， 在直接投资项下 ， 上半年 ， 境外对中国直接投资682亿美元,下降17% 。 其中 ， 关联贷款净流入上升 ， 股权投资有所回落 。
《报告》对此解释 ， 境外对中国直接投资同比下降 ， 体现了新冠肺炎疫情蔓延下全球直接投资低迷的阶段性影响 ， 但总体规模仍明显高于近几年同期低点 。 据联合国贸发会议预测 ， 2020年全球外商直接投资将较2019年下降40% ， 主要是新冠肺炎疫情及全球经济衰退影响了跨境企业投资意愿和投资能力 。 从中国看 ， 随着统筹疫情防控取得重大进展 ， 国民经济逐步恢复 ， 企业利润状况改善 ， 中国仍有望吸引外国投资资本流入 。


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