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中国证券报|集齐三大国际指数 境外机构持仓即将突破3万亿！中国债券为什么这么香？

北京时间9月25日早晨 ， 富时罗素(FTSE Russell)宣布将中国国债纳入其固定收益旗舰指数产品——富时世界国债指数(WGBI) ， 预计2021年10月开始纳入 ， 具体纳入时间和实施细节将于2021年3月份确认 。
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来源：富时罗素官网
2019年以来 ， 中国债券相继敲开了全部三大国际债券指数的大门 。
统计显示 ， 仅今年前8个月 ， 外资就增持了超过6000亿元中国债券 ， 外资持有的中国债券余额正逼近3万亿大关 。 主流国际债券指数纳入中国债券有望加速外资流入进程 。
机构测算 ， 此次中国国债被纳入WGBI ， 将吸引超过1400亿美元资金流入 。
又一重要国际债券指数敞开怀抱
富时罗素此次宣布 ， 中国国债将被纳入其固定收益指数的旗舰产品WGBI ， 预计2021年10月开始纳入 。 具体纳入时间仍有待富时罗素咨询委员会和其他指数用户在2021年3月份正式确认 。
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来源：富时罗素官网
富时罗素认为 ， 中国政府债券现在已经满足LEVEL 2的技术要求 。 但鉴于追踪国家分类变化的资金规模和一些监管变革刚刚实施 ， 在完全确认国家分类变化之前 ， 还需要进一步检验市场改革的实际操作情况 。
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来源：富时罗素
WGBI是业内公认是三大国际债券指数之一 ， 也是三大指数中历史最悠久的一只 。 其前身是花旗全球债券指数(Citi World Government Bond Index) ， 最早可追溯到所罗门兄弟于上世纪80年代创建的国际债券指数 。
2017年花旗将指数业务卖给伦敦股票交易所集团(LSEG) ， 由其旗下指数部门富时罗素管理 ， 花旗固定收益指数更名为富时罗素固定收益指数 。
富时罗素固定收益国家分类框架将市场准入水平分为0、1、2三个等级 ， 其中2意味着本币债券市场具有对境外投资者最高的准入水平 ， 也是进入WGBI所需的条件 。
2018年9月27日 ， 富时罗素已将中国国债加入观察名单 ， 2019年4月赋予中国在岸债券市场准入评级“1” ， 随即中国国债加入EMGBI指数 。
凑齐三大指数
除了WGBI ， 其他两大国际债券指数分别是：
1、彭博巴克莱全球综合债券指数(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index ， BBGA)
彭博巴克莱指数是全球最具影响力的固定收益指数系列 ， 其中最具影响力的一只是US Aggregate Index.BBGA是该指数的全球版本 ， 也是追踪全球投资级固定收益资产的旗舰指数 。
2、摩根大通全球新兴市场多元化债券指数(JPMorgan Governemnt Bond Index-Emerging Market Global Diversified ， GBI-EMGD)
摩根大通指数是在新兴市场领域最具影响力的债券指数 。 其中 ， GBI-EMGD是最具影响力的新兴市场本币债券指数版本 。
三大国际债券指数比较
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来源：兴业证券
WGBI是三大国际债券指数中最后一只纳入中国债券的指数 。
2019年4月 ， 彭博将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入BBGA ， 完成纳入后 ， 在岸人民币债券将成为该指数中的第四大计价货币债券 。
2019年9月 ， 摩根大通将中国政府债券纳入GBI-EMGD ， 纳入工作从2020年2月28日开始 ， 分10个月完成 ， 完成纳入后 ， 中国债券在该指数中的权重将达到最高的10% 。
随着富时罗素WBGI确认将纳入在岸人民币债券 ， 中国债券已敲开了全部三大国际债券指数的大门 。


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