江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

交易|终于回复问询函 湘财收购大智慧15%股权成功在即？

证券时报采访人员 许孝如
在经历三次延期后 ， 哈高科（公司名称已改为湘财股份有限公司 ， 股票名称暂未改）终于在9月23日回复了上交所问询函 。
8月15日 ， 哈高科宣布计划以26.74亿元的现金 ， 从新湖集团手上收购大智慧15%的股权 ， 每股交易价格为8.97元 ， 随后上交所发出了相关的《审核意见函》 。
9月23日 ， 哈高科对问询函中提出的交易背景和目的、交易定价、标的公司情况、支付安排、会计处理等五大问题进行了一一回复 。
其中 ， 对于大智慧业绩的连续下滑 ， 哈高科称主要受非经常性损益影响所致 ， 前两年出售香港子公司的投资收益增加了净利润 ， 实际上经营业绩稳步向好 。
在回复问询函的同时 ， 哈高科还发布了《关联交易预案（修订稿）》 。
由于本次收购属于现金收购、不涉及发行股份 ， 不构成上市公司控制权变更 ， 从流程上不需要证监会进行审核 ， 而是由上交所进行合规性确认 ， 这也意味着如果得到上交所的确认同意 ， 新湖集团将再一次成功地完成“左手倒右手” 。
目前 ， 新湖集团质押了其持有的大智慧97%的股份 ， 代偿还余额7.32亿元 ， 新湖集团表示具备偿还能力 。 而在完成“倒手”交易后 ， 新湖将拿到26.74亿元现金 ， 大大缓解资金压力 。
湘财证券谋求大智慧
打造互联网证券平台
实际上 ， 大智慧与湘财证券早有渊源 ， 2015年两家公司就筹划合并 ， 不过最终重组失败 ， 但业务合作一直未间断 。
在回复上交所的问询函中 ， 哈高科称 ， 2014年、2015年是双方的重点合作阶段 ， 湘财证券向大智慧采购软件合计1698万元和8648万元 。 最近三年 ， 继续合作但金额不及此前 。
此次交易完成后 ， 哈高科将持有大智慧15%的股份 ， 成为大智慧第二大股东 。 哈高科称 ， 随着金融科技的高速发展 ， 大数据运营、智能化决策和区块链可信协同将成为证券行业的新模式 ， 湘财证券将与大智慧共同创新 ， 合力打造新一代互联网证券平台 。
近日 ， 湘财证券与大智慧签署了《深化合作备忘录》 ， 进行金融科技业务、经纪业务、财富管理业务等协同和合作计划 。
对于收购大智慧少数股权的必要性和合理性 ，哈高科分别从业务发展战略、行业竞争要求、打造新一代互联网证券平台、做大证券业务规模等方面阐述 。
交易对价方面 ， 按照上交所关于协议转让的规定 ， 股份转让价格不低于交易双方《股份转让协议》签署日大智慧股票大宗交易价格范围的下限 ， 最终定价为8.97元/股 。
不过 ， 就估值来看 ， 由于大智慧净利润水平低 ， 导致市盈率高于同行业可比公司 。 从市销率看 ， 大智慧低于同行业可比公司同花顺、东方财富的市销率 ， 与指南针相近 。
因非经常性损益影响
大智慧业绩连续下滑
根据易观千帆数据 ， 仅从提供证券服务的第三方应用来看 ， 同花顺、 东方财富、大智慧以千万级别月活用户数的绝对优势排在行业前三 ， 远远领先其他第三方应用平台 。
不过 ， 大智慧近年来的业绩却不断下滑 ， 2018年、2019年、2020年第一季度大智慧分别实现归母净利润1.08亿元、0.06亿元、-0.39亿元 。
哈高科指出 ， 出现上述情形主要是受大智慧非经常性损益影响所致 。
2017年 ， 大智慧将持有的全资子公司大智慧（香港）51%股权转让给恒生电子 ， 通过此次交易 ， 产生股权处置投资收益50487.49万元；2018年 ， 将大智慧（香港）投资控股有限公司41.75%股权转让给恒生电子 ， 产生股权处置投资收益约15040.80万元 。 上述投资收益是大智慧2017年、2018年归属于母公司股东净利润的主要来源 。
值得注意的是 ， 2016年7月26日 ， 因信息披露违规 ， 大智慧被证监会处罚 。 此后 ， 持续有投资者向法院提起诉讼 ， 要求大智慧及相关责任方对证券虚假陈述责任进行赔偿 。 大智慧计提了预计负债 ， 确认了相关费用 ， 2017年、2018年、2019年确认的费用分别为 2728.90万元、4877.20万元、7868.60万元 。


推荐阅读


上一篇：盈利|三棵树迭创新高 员工持股计划浮盈超9亿

下一篇：临床|人民金融·创新药指数涨1.38% 防疫板块表现抢眼