结构性存款量价齐跌，中小银行完成第一阶段压降任务
今年前四个月 ， 结构性存款规模持续增长 ， 且首次突破12万亿元 ， 由于资金成本高企、部分企业存在资金空转套利行为 ， 6月初银保监会对部分国有银行和股份制银行进行窗口指导 ， 要求股份制银行在2020年9月30日之前将结构性存款规模压降至年初水平 ， 在2020年12月31日之前压降至年初水平的三分之二 。
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中小银行结构性存款规模压降效果显著
年前压降任务仍然艰巨
监管出手之后 ， 结构性存款规模接连压缩 。 根据央行公布的数据 ， 截至2020年8月末 ， 中资全国性银行结构性存款余额为9.42万亿元 ， 环比下降7.4% ， 连续四个月压缩 。
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中小银行结构性存款规模压降显著 ， 数据显示 ， 截至8月末 ， 中小银行结构性存款规模为5.96万亿元 ， 相较2019年末下降了3.64%；其中 ， 个人结构性存款规模下降14.32% ， 单位结构性存款规模增长1.68% 。
虽然单位结构性存款规模和2019年末相比仍然处于增长状态 ， 但是和高峰时期相比已经大幅下降 ， 8月份单位结构性存款规模较4月峰值下降了25.4% 。 可见中小银行结构性存款规模压降效果显著 ， 并且已经完成了银保监会规定的第一阶段任务 ， 即在9月30日之前将规模压降至年初水平 。
大型银行结构性存款规模压降幅度不及中小银行 ， 截至8月末 ， 大型银行结构性存款规模为3.46万亿元 ， 相较2019年末增长1.38%；其中 ， 个人结构性存款规模下降10.93% ， 但单位结构性存款规模却增长21.74% 。 不过并不清楚国有银行结构性存款压降要求是否与股份制银行一致 ， 从目前规模压降情况来看 ， 到9月30日之前国有行压降压力也不大 。
如果要在12月31日之前 ， 将规模压降至年初水平的三分之二 ， 国有银行还需要压降1.18万亿元 ， 股份制银行还需要压降1.84万亿元 ， 分别需要在当前规模基础上压降34.24%、30.82% ， 接下来四个月的压降压力均不小 。
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结构性存款收益率持续走低
除了规模压降之外 ， 结构性存款的收益率也在持续走低 ， 预期最高收益率和实际到期收益率均在下跌 。
根据零售金融新视角监测的数据显示 ， 今年2~5月期间 ， 国有银行（主要是中国银行、农业银行）结构性存款平均预期最高收益率维持高位 ， 基本都在5%以上 ， 6月银保监会窗口指导之后 ， 迅速降回3.5%左右；股份制银行结构性存款平均预期最高收益率相对稳定 ， 大多在4%~4.5%之间 。
不过结构性存款市场真假混杂 ， 预期最高收益率不代表实际收益率 。 相对来看 ， 国有银行真结构性存款比例更高 ， 股份制银行假结构性存款比例更高 ， 真结构性存款的收益波动较大 ， 会影响整体平均预期最高收益率 。
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根据零售金融新视角监测的数据 ， 今年以来 ， 结构性存款平均到期收益率也在持续下跌 ， 8月份平均到期收益率为3.41% ， 相较1月份下跌了30BP ， 其中国有银行（主要是工商银行）降幅更加明显 。
结构性存款到期收益率反映了银行的实际揽储成本 ， 不过由于结构性存款平均期限在4~5个月之间 ， 所以到期收益率反映的是4~5个月之前的揽储成本 。
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【结构性存款量价齐跌，中小银行完成第一阶段压降任务】从趋势上来看 ， 接下来结构性存款的预期最高收益率不会有明显的趋势性变化 ， 到期收益率则会继续小幅下跌 。 多家上市银行在2020年上半年报中指出 ， 要压降结构性存款之类的高成本存款的量价水平 ， 未来结构性存款的规模和实际收益率均要持续下降 。
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