江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

报价|差点发行失败！上纬新材火了，自律委最新发声：科创板网下认购存“协商报价”嫌疑，建议各机构委员自查合规管理！( 二 )


会议分析讨论近期新股定价环节出现的异常现象及成因 ， 认为注册制改革的重要环节之一 ， 是构建起发行承销行为的市场化约束机制 ， 建立规范、理性的价格形成机制 ， 避免非理性的价格扰动和不规范的报价、申购行为 。 中介机构和市场主体应认真落实各项业务规则要求 ， 充分发挥专业的价格发现和资源配置能力 ， 遵循独立、客观、诚信原则合理报价定价 ， 以价值投资为导向形成合作博弈 ， 促进市场机制有效发挥作用 ， 切实维护新股发行秩序 。 后续 ， 协会将依据《证券发行与承销管理办法》及科创板、创业板试点注册制的相关监管规定 ， 进一步规范对承销商、网下投资者行为的自律管理 。 对发现相关机构违反自律规则和业务规范的行为将保持零容忍 ， 即时采取自律措施 。
这一现象的发生也与目前的询价申报剔除规则不无关系 ， 需要剔除拟申购总量中最高报价10%的申购量 ， 这也意味着上述机构若给出多一分钱的报价 ， 将会直接丧失配售资格 。
监管已关注异常报价
Wind统计显示 ， 截至目前 ， 在已上市的科创板企业中 ， 募资总额低于10亿元的企业已有109家 ， 募资净额低于10亿元有124家 。 但在上纬新材之前 ， 科创板募资总额和募资净额最低额也在2亿元以上 。
而上纬新材1.08亿元的募资总额创出科创板新低 。 另外 ， 扣除约3752.53万元(不含增值税)的发行费用后 ， 上纬新材预计募集资金净额仅7004.27万元 ， 比公司2019年盈利数额还要低 。
据相关媒体报道 ， 上交所已经关注到上纬新材询价阶段出现异常报价的情况 ， 正与有关部门一起对此独立事件了解相关情况 ， 一旦发现确有违法违规行为 ， 将坚决依法进行处罚 。
今年以来 ， 不少新股的询价逐渐远离券商出具的投价报告区间 ， 并呈现明显的“打折”现象 ， 最低折扣率甚至低于二折 。 有券商投行人士指出 ， 随着新股发行常态化 ， 很多企业都会选择慢慢上市 ， 但投价报告内的估值还是太高了 ， 所以会按照定价往下五六折报价 ， 以接近企业的合理估值 。
有市场人士呼吁取消“市值配售” 。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新撰文指出 ， 注册制下的新股发行更加市场化 ， 发行价格已不受23倍市盈率的限制 。 很多新股的发行市盈率达到了50倍、60倍 ， 甚至更高 。 在这种背景下 ， “市值配售”已失去了对投资者保护的意义 。 同时在发行市盈率太高的情况下 ， 投资者感觉到危险时 ， 投资者市值配售中签了却不缴款 ， 也容易导致新股发行的失败 。
来源：e公司官微（ID：lianhuacaijing）


推荐阅读


上一篇：九游网|《长安十二时辰》装备套装是直线提升战力的唯一途径

下一篇：梦幻西游兽哥|【武神坛】向死而生周日不败！二狗时隔33个月再取武神坛两连冠