市场|国联国金官宣合并后引爆券商股行情，国联证券H股盘中大涨近50%
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实习采访人员丨伍汝苗
国联国金两家上市券商宣布“合体”后的首个交易日 ， 券商板块表现如何？
9月21日 ， 三大股指高开低走 ， 截至收盘 ， 沪指跌0.63% ， 收报3316.94点 ， 深成指跌0.72% ， 收报13149.5点 ， 创业板指跌1.03% ， 收报2569.22点 。 市场成交量低迷 ， 两市合计成交7551亿元 ， 北上资金净卖出超60亿元 。
在国联证券和国金证券官宣“合体”的消息提振下 ， 券商板块延续周五涨势 ， 今日开盘一度走高 ， 但尾盘回落 。 截止下午收盘 ， 国元证券涨逾8% ， 浙商证券涨近5% ， 东吴证券、华安证券、国盛金控、哈高科、国投资本等小幅上涨 。 国联证券未被停牌的H股盘中更是一度大涨近50% 。
9月20日 ， 国联证券与国金证券双双官宣“合体” ， 并发布停牌公告 。 根据公告 ， 此次分两步推进：第一 ， 国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份；第二 ， 国联证券拟向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券 。 此次合并预计构成重大资产重组 。 因收购与合并尚处筹划阶段 ， 两家券商计划21日起停牌 ， 预计停牌时间不超过10个交易日 。 （详见界面新闻《A股首例上市券商合并呼之欲出！国联证券与国金证券双双公告“合体”意向》）
【市场|国联国金官宣合并后引爆券商股行情，国联证券H股盘中大涨近50%】对此 ， 华创证券分析称 ， 本次并购计划的产生 ， 也是监管鼓励的、通过市场化模式、做好做强业务的一个例子 ， 若资本市场改革持续 ， 则行业头部券商航母化和精品券商差异化的格局有望形成 。
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安信非银表示 ， 长期看券商进入新一轮成长周期 ， 将在双循环战略中承担极具战略性的职责 。 站在当前时间节点 ， 继续看多券商股（预测有绝对收益和相对收益） ， 券商股迎来的三大边际改善是：业务增量空间打开、低利率加杠杆、政策利好落地 ， 核心关注的行情变量应是两融余额及占流通市值之比 。
尽管周一市场再次出现了震荡的走势 ， 三大指数高开低走 ， 前海开源首席分析师杨德龙对界面新闻指出 ， 国庆节之前仍然是布局四季度行情的一个重要时机 。 随着经济面的复苏 ， 上市公司三季报有望超出预期 ， 居民储蓄向资本市场大转移 ， 新基金发行创历史新高 ， 将是推动后市市场走势的重要推动力 。
观望后市 ， 诺安基金认为 ， 中期来看 ， 投资者对市场的走势分歧仍旧较大 。 市场向上的支撑在于盈利修复的预期 ， 向下力量在中美问题的发酵以及流动性的边际变化 。 盈利端 ， 市场对于三季度盈利预期分歧较小 ， 而对于中远期的分歧较大 。 但总体而言 ， 盈利上行的趋势已经确立 ， 核心在于居民部门和企业部门修复的承接：一方面是来自于经济稳增长、稳就业后 ， 短期居民部门收入预期修复 ， 边际消费倾向有望提升；另一方面在全球宽货币后期、宽信用初期叠加需求逐步回暖 ， 中期企业资本开支有望逐步修复 。 因此 ， 综合来看 ， 盈利上行支持市场震荡上行的格局 ， 而不确定性带来的调整可能是难得的回调机会 。
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