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在逼仄空间折腾两个多月，A股究竟唱的是哪一出戏？

在逼仄空间折腾两个多月，A股究竟唱的是哪一出戏？
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《投资者网》陈元地
大金融板块出手了 ， 只不过暂时还不是带领市场创出新高 ， 而是在市场又一次跌破3300点时 ， 于危难之中出手相救 。
这个板块不动则已 ， 一动就如大象入水 。 上周五（9月18日） ， 市场一反多日的低迷 ， 久违地涨逾2% 。 由此 ， 周末的各类市场评论中 ， 看多的声音又骤然增多 。
显然 ， 大金融板块是有强大引领作用的 。 惟有它的启动 ， 才能引领市场摆脱迷茫 。 但这一板块似乎不愿意锦上添花 ， 数次扮演的都是雪中送炭的角色 ， 这是为什么？
一个主要原因是 ， 从整体上看 ， 目前A股还缺乏牛市的根基 。
对于这一点 ， 两个月前 ， 市场观点曾有很大分歧 。 “牛市论”一度甚嚣尘上 ， 清醒的声音凤毛麟角 。
在市场虚热之时 ， 我们及时提醒投资人 ， 从诸多因素来看 ， 这不过是一次力度比较大的反弹 ， 而非新一轮牛市的开启 。 尤其对于新股民 ， 我们特别强调了要注意风险 ， 以及如何应对 ， 才能战胜市场和他人 。
之后的大势波动 ， 基本都在我们的预判之中运行 。 在市场看似要冲击新高时冷静卖出 ， 在好像摇摇欲坠时勇敢买回 ， 几乎成了两个多月来最合适的操作方法 。
可能到今天 ， 很多人还会比较迷茫于一件事：为什么当初看上去走得那般强劲的市场 ， 脚步说停就停了呢？
是受外界因素拖累吗？在我们的市场7月13日止步于3458点之后 ， 美国股市依然强势上涨了很久 ， 但我们就是不敢跟进了 。
美国成为全球疫情中心很久了 ， 但美国股市攻城拔寨 ， 几乎收复因为疫情导致的全部失地 。 无论道琼斯还是纳斯达克指数 ， 几乎齐头并进 ， 令人惊奇地回到历史新高附近 。
这与美联储大肆“放水”当然有关系 ， 但如果仅仅是这个原因 ， 怎么涨上去的 ， 还会怎么跌下来 。 可事实却不是这样 ， 在2008年金融危机时 ， 道琼斯指数尚在14000点左右 ， 如今已经翻倍了；中国股市当时6000点左右 ， 如今基本还腰斩着 。
若论“放水”这个因素 ， 我们也曾有4万亿 ， 也曾有大肆加杠杆 ， 但只是勉强努上5100点 ， 就兵败如山倒 ， 指数几乎砸回原点 。
显然 ， 货币政策宽松是因素之一 ， 但不是全部 ， 甚至不是主要因素 。
根本的是企业本身质地 ， 以及对于企业未来质地的判断 ， 是预期会变得更好 ， 还是更差 。
实际上不论中外 ， 市场是非常聪明的 。 它一定会看懂左右企业质地的政策、机制、环境等等因素 ， 是充满希望的 ， 还是让人失望的 。
政策面和技术面 ， 可以左右市场一段时间 ， 但最终起决定作用的还是基本面因素 。 要说这一回 ， 我们的政策力度不可谓不大 ， 技术上看众多股票的均线也是多头排列 ， 但由此就判断市场会涨了再涨 ， 却一再失算 。
只看K线图和技术指标的人 ， 无法理解为什么市场涨势戛然而止 ， 因为他们不懂或不相信左右市场大格局的 ， 是更重要的其它因素 。
近两个多月 ， 中国股市一直在不到300点的狭窄区间中运行——上有3458点的顶 ， 下有3174点的底 。 这其中 ， 自有它的道理 。
这个顶 ， 不仅仅是技术原因导致的 。 如果说7月中旬是因为技术指标短期超买 ， 导致市场遇阻回调 ， 如今经过两个多月的震荡 ， 超买的情形早已修正 。 但市场还是疲软不堪 ， 让很多“牛市论”者始料不及 。
实际上 ， 3000点至3458点那一轮上涨 ， 已经对今年初为应对疫情推出的政策救市措施 ， 做出了应有的回应 。
股市要创新高 ， 必须有新的理由支撑 。 这个理由目前很难找 ， 何况A股还错失了两个关键的突破口 。
一个是美国市场反弹逼近3万点 。 所谓“不蒸馒头争口气” ， 如果不谈股市 ， 谈起“互怼”或“互撕” ， 很多人群情激奋 ， 觉得我们好牛的 ， 这里面肯定也包括不少机构和个人投资者 。 既然如此 ， 大家在股市上应该也是一副大义凛然的样子 ， 砸钱买买买就是了 。 如果大家都这样做 ， A股就算不能一骑绝尘 ， 也不应该好几次隔夜美股大涨 ， 我们的市场只是高开低走 ， 一副软绵绵的样子 。
今年初疫情闹起来时 ， 美股跌破2万点不久就拔地而起 ， 很多人都预计这只是B浪反弹 ， 之后应该还有一次C浪下跌 。 这个威慑力 ， 让A股一直比较忌惮 。
但事实上美股超乎意外地坚挺 ， 本来A股可以借机再往上涨一涨 。 这样 ， 即使美股有C浪 ， A股被拽着回调 ， 也不大影响上升形态的完美 。
可惜的是 ， A股“跟跌不跟涨”的老毛病还是没改 ， 这表明很多人的牛皮都吹在嘴上了 ， 让人无可奈何 。
另一个机会 ， 是大金融板块早一些挺身而出 。 两周之前 ， A股曾经无限接近创出这一波行情的新高 ， 但是在抵达3456点之后 ， 市场无功而返 。 其主要原因 ， 就是可以送A股更上一层楼的大金融板块 ， 并不愿意齐心协力 ， 有所作为 。 但惟有这一板块奋不顾身 ， A股大势才能有新的希望 。
从A股错失两个关键突破口 ， 可以看出市场还是很缺信心 ， 而导致这种情形的内在原因 ， 是很多事情都还十分“拧巴” 。
比如对于大金融板块的银行来说 ， 虽然赚钱能力依然很强 ， 整个板块市盈率很低 ， 但好像对于赚钱这件事 ， 银行本身讳莫如深 。 而对于未来是否更容易赚钱 ， 银行自身也不太说得清楚 。 因为银行要让利于实体经济 ， 而很多从银行借走钱的企业 ， 今年能否在经营中“逆流而上” ， 目前也还很难说 。
也就是说 ， 本来大金融板块准备振臂高呼 ， 却发现一种“枪打出头鸟”的感觉涌上心头 ， 于是 ， 只好暂且积蓄力量 ， 择机再战 。
即使如此 ， 最近几周 ， 守望在大金融板块里面 ， 也是一种不错的选择 。 在很多股票大幅回调之际 ， 大金融板块中的很多股票仍在悄悄上涨 。
再一个比较拧巴的 ， 是政策支持的力度 。 说没“放水”吧 ， 肯定不对；说大“放水”吧 ， 也谈不上 。 而且 ， 在这个松紧不甚明朗的过程中 ， IPO却在大肆提速 。
市场感受到的潜台词是：给你“输液” ， 可不是让你只躺在床上“睡大觉” 。 抬眼一看IPO大军 ， 480亿的蚂蚁集团来了 ， 200亿的吉利汽车也来了 ， 还有中金公司等等庞然大物 ， 都等着A股挑重担 。
更拧巴的是 ， 糟糕的市场环境也不见多少好转 。 国内疫情基本消停了 ， 但国外还说不清何时结束 。 而且 ， 转眼秋冬季又来了 ， 疫情会不会反复 ， 只能边走边看 。 至于美国大选谁将胜出 ， 以及由此将导致更加撕裂的局面 ， 还是逐步迎来相对缓和的未来 ， 目前也只能拭目以待 。
这些 ， 都造成最近两个月市场走得摇摇晃晃 。
当然 ， 也不用太担心 。 从“六稳”到“六保” ， 开了那么多的会议 ， 出台了那么多的政策 ， 如果市场跌回起点 ， 这让有关方面情何以堪？拧一拧货币政策或者IPO节奏的龙头 ， 调节一下市场的情绪 ， 还是很容易做到的事情 。
由此 ， 市场维持一个箱体震荡格局 ， 目前是大概率事件 。 搞清这一点 ， 有助于在操作上更好地采取行动 。
如果你想保障整体仓位安全 ， 又想寻找稳中有涨的机会 ， 大金融板块依然是重要的选择之一 。 它们的上涨 ， 符合股价与业绩修复性回升的预期 。
如果你就是喜欢弹性大的小盘股 ， 想在它们上蹿下跳中寻找机会 ， 那么 ， 在之前炒高的股票大幅回调之后 ， 也可以择机捡回 。 不要忘了 ， 正是因为指数不会太差 ， 才给了你左右腾挪的机会 。 否则 ， 抄底很可能抄在半山腰 。
当然 ， 这些方法仅仅适合前期在高点冷静卖出的人 。 如果你满仓套在高点 ， 那就只好看看手中股票的质地 ， 耐心等待大势回暖再说 。
【在逼仄空间折腾两个多月，A股究竟唱的是哪一出戏？】箱体震荡的格局如何打破 ， 有待诸多因素的新变化 。 好在 ， 我们大概两周左右就会和你在本栏目见一面 ， 说一说这个欲涨还休、欲跌又止的市场 ， 究竟继续要唱哪一出戏 。 （思维财经出品）■


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