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公司|猪价见顶？牧原股份遭折价“甩卖”、新希望回购“止血”( 二 )


牧原股份连遭机构折价甩卖， 实际是资金对整个生猪板块的抛售的缩影 。 Wind数据显示 ， 本周农林牧渔、医药、食品饮料三个板块表现垫底全行业 。 同时 ， 9月以来 ， 生猪板块25只个股中 ， 有22只月跌幅超10%；有16只个股月跌幅逾15% 。 龙大肉食（002726.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、新希望、傲农生物（603363.SH）、天康生物（002100.SZ）等5只个股跌幅均超20% 。

公司|猪价见顶？牧原股份遭折价“甩卖”、新希望回购“止血”
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数据显示 ， 牧原股份股价自6月中旬启动 ， 于7月15日触及96.43元高位 。 在这轮上涨行情中 ， 机构的参与亦是主推手 。 Wind数据显示 ， 截至6月29日 ， 机构持股占牧原股份的流通股比重为40.23% ， 进入七月该比例上升至44.64% 。
“今年以来 ， 超高猪价令A股的头部猪企释放出令人惊叹的盈利水平 ， 企业的扩产计划亦纷至沓来 。 在历史性的猪周期下募资扩产无可厚非 ， 这会让头部企业享有产业更高集中度的优势 。 站在获利盘的角度来看 ， 机构抱团松动 ， 资金逐步流向前期滞涨的蓝筹白马 。 大盘的整体走势是猪板块屡屡下挫的原因之一 。 ”一位上海公募基金经理对采访人员表示 。
“从补栏二元母猪到商品猪出来 ， 生猪的生长周期18个月最有 。 从大规模补栏母猪的时间节点推算 ， 至少要等到2021年3~4月以后 ， 才能准确判断生猪产能恢复的情况 。 ”一位农林牧渔的分析师说道 ， “目前来看 ， 若猪价跌破20元并进一步下探低 ， 就可能跌破猪企的成本线导致亏损 。 考虑到未来半年 ， 猪价虽缓慢回落 ， 但仍处于历史的高位 ， 猪企的盈利性无需过多担忧 。 ”
近日 ， 牧原股份昨日接受多家机构调研时表示 ， 养猪行业产能仍在缓慢恢复 ， 但行业的产能相比非瘟前还是有缺口 。 随着产能逐步恢复 ， 猪价总体应该逐步回落 ， 但是预计今年四季度猪价的回落幅度不会特别大 ， 2021年的猪价相比今年应该有所降低 ， 按照历史的情况来看 ， 猪价应该还是处在较高的水平 。
“市场给的估值是提前反应了对猪企4季度的业绩预期 。 在猪价抵抗式下跌中 ， 上半年的炒高利润很难实现 。 机构的抛售大概是想规避一些赔率低的行业 ， 在已知猪企仍会盈利 ， 但环比下降的前提下 ， 机构撤离战场为下一阶段的行情储备‘弹药’ 。 ”前述基金经理补充道 。
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