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长江商报|研发费用率近40％三个月股价翻倍，铂力特获朱雀基金举牌成科创板首例( 二 )


二季度经营情况显著回温
科创板近200家上市公司中 ， 朱雀为何会举牌铂力特呢？
公开资料显示 ， 铂力特是一家专注于工业级金属增材制造（3D打印）的高新技术企业 。 去年7月22日 ， 铂力特作为科创板首批25家企业上市 ， 成为“3D打印第一股” 。
2017年至2019年 ， 铂力特分别实现营业收入2.2亿元、2.91亿元、3.22亿元 ， 净利润3425.54万元、5718.36万元、7426.8万元 ， 均处于持续提升趋势 。 其中 ， 去年铂力特营业收入和净利润增速分别达到10.38%、29.88% 。
今年以来 ， 由于年初新冠肺炎疫情影响 ， 客户延期复工 ， 这对铂力特业务开展及获取订单造成一定程度的负面影响 。
上半年 ， 铂力特实现营业收入6444万元 ， 同比减少39.72%；净利润及扣非后净利润分别为-928.63万元、-2079.19万元 ， 同比减少695.34万元、1426.57万元 。 营业毛利率约33.73% ， 较上年同期下降1.52个百分点 。
不过 ， 从单季度情况来看 ， 随着复工复产的全面推进 ， 铂力特二季度业绩环比明显改善 。 同花顺数据显示 ， 在一季度营业收入1839.35万元、净利润-1652.38万元 ， 同比分别减少66.09%、643.69%的情况下 ， 二季度铂力特实现营业收入4604.66万元 ， 同比虽然减少12.57% ， 但环比提升150.34%；实现净利润723.75万元 ， 与上年同期或今年一季度相比均实现扭亏为盈 ， 扣非后净利润-105.29万元 ， 同比减亏28.61% ， 环比增加1868.6万元 。
招商证券认为 ， 虽然受疫情导致公司上半年收入出现下滑 ， 但公司经营情况基本正常 ， 且负面影响已经在二季度逐步消除 ， 预计随着各企业单位陆续复工复产 ， 公司经营情况将在下半年加速好转 。
需要注意的是 ， 铂力特在半年报中表示 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 公司虽积极采取措施应对 ， 但由于客户及供应商延期复工 ， 业务开展及订单交付受到一定程度的影响 ， 这一影响预计在下一季度仍然不能完全消除 ， 公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损 。
上述券商则指出 ， 由于公司业务季节性非常突出 ， 高毛利率的航空航天产品集中在四季度交付确认收入 ， 且相关采购需求基本不受疫情影响 。 公司2018、2019年度四季度收入分别占到全年的55.15%、45.20% ， 占到全年归母净利润的84.06%、64.47% 。 看好公司经营业绩在四季度实现全面增长 。
值得关注的是 ， 即使受疫情影响收入出现下降 ， 但铂力特并未停止产品研发 ， 在此期间更是持续加大研发投入力度 。 今年上半年 ， 铂力特研发费用2537.58万元 ， 同比增长75.21% ， 大幅超过当期营收增速 ， 研发费用率高达39.38% ， 同比增加25.83个百分点 。
而2017年至2019年 ， 铂力特研发投入占各期营收的比例分别为10.57%、8.79%、13.06% ， 平均值约为10.8% 。
视觉中国图


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