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股价|聚灿光电股价狂飙收关注函，扣非亏损巨额解禁在即，第三代半导体概念几何？


股价|聚灿光电股价狂飙收关注函，扣非亏损巨额解禁在即，第三代半导体概念几何？
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作者：丁一
出品：全球财说
9月14日 ， 聚灿光电（300708. SZ）受益于第三代半导体概念 ， 再度迎来涨停 。
不过 ， 随之而来的便是盘后深交所的一纸关注函 ， 直指上市公司近期涨幅与基本面情况是否匹配等问题 。
要知道 ， 聚灿光电2020年上半年业绩并非十分理想 。 虽然表面上营利双增 ， 但背后却是扣非净利润的连续亏损 。
2020年上半年 ， 聚灿光电实现营业收入6.13亿元 ， 同比增长36.00%；归属净利润1367.83万元 ， 同比增长76.02%；扣非净利润-2669.74万元 ， 同比下降186.40% 。

股价|聚灿光电股价狂飙收关注函，扣非亏损巨额解禁在即，第三代半导体概念几何？
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图片来源：聚灿光电2020年半年报
扣非净利润亏损 ， 主要源于计入当期损益的政府补助为4773.96万元 ， 为净利润的349.02% ， 是上半年利润的主要来源 。
对于扣非净利润的大幅下滑 ， 深交所要求聚灿光电说明主要原因及与同行业公司业绩的对比情况 ， 公司产品和应用技术是否发生重大变化 ， 是否具有明显行业优势等 。
《全球财说》对比历年数据发现 ， 聚灿光电业绩于2018年出现大幅下滑 ， 净利润大跌超八成 ， 扣非净利更是由盈转亏至-1.22亿元 。
彼时主要源于芯片市场产能过剩、市场竞争加剧、价格下行、贸易摩擦等诸多原因 。 然而 ， 扣非净利亏损延续至2019年并没有改变 ， 进而到了2020年 。
对比同行业公司 ， 2020年上半年 ， 除三安光电（600703. SH）业绩较好外 ， 华灿光电（300323. SZ）、乾照光电（300102. SZ）业绩均出现亏损 。
【股价|聚灿光电股价狂飙收关注函，扣非亏损巨额解禁在即，第三代半导体概念几何？】半年报显示 ， 公司主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片 。 其中 ， LED芯片及外延片实现营业收入3.78亿元 ， 毛利率为21.70%；其他产品实现营业收入2.35亿元 ， 毛利率为2.74% ， 较上年同期下降7.84个百分点 。
2020年上半年 ， 聚灿光电整体毛利率为14.43% ， 远低于三安光电同期的30.60% 。
需要注意的是 ， 2020年上半年 ， LED芯片及外延片实现销售量611.34万片 ， 同比增长31.73% 。 销售收入为3.78亿元 ， 同比增长19.56% ， 可以看出量价增长并不统一 ， 产品价格波动较大 。
上文提到的GaN即氮化镓正是此次爆炒的第三代半导体中的主要一环 ， 是制造蓝、绿光LED芯片的关键材料 。
一直以往 ， 聚灿光电均以GaN基高亮度LED外延片、芯片作为主要产品 ， 而第三代半导体的兴起也正是以高亮度蓝光发光二极管即LED作为标志 。
目前 ， 聚灿光电产品主要用于显示背光、通用照明、医疗美容等应用领域 ， 能否应用于新基建与消费电子领域 ， 目前尚未可知 。
资产负债方面 ， 截至2020年6月30日 ， 货币资金为2.98亿元 ， 其中2.34亿元为受限资金 。 短期借款3.08亿元 ， 长期借款3.83亿元 ， 一年内到期的非流动负债1.88亿元 。 除去受限资金 ， 资金较为紧绷 。
近几年 ， 聚灿光电产能利用率均在95%左右 。 9月4日公告称 ， 其子公司与宿迁经济技术开发区签署《投资合同书》的公告 ， 将总投资35亿元生产Mini/Micro LED氮化镓、砷化镓芯片等产品 。
早前 ， 聚灿光电正在推进非公开发行股票募集资金不超过10亿元预案 ， 将投向高光效LED芯片扩产升级项目和补充流动资金 。
其中 ， 高光效LED芯片扩产升级项目总投资9.49亿元 ， 拟投入募集资金7亿元 ， 其余3亿元用于补充流动资金 。
受益于第三代半导体概念 ， 聚灿光电收获7天4个涨停板 ， 且年内涨幅已高达209.38% 。
需要注意的是 ， 7月24日披露股东减持计划 ， 公司第三大股东徐英盖拟减持不超过 350万股 。 截至9月10日 ， 共减持218.50万股 ， 占公司总股本0.86% 。 其中 ， 9月9日、10日两天 ， 68.5万股 。


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