业绩|社保与公募基金扎堆的深市第一高价股跌停，白马股的痛点在哪里？
文章图片
白马股
社保与公募基金扎堆云集 ， 本身反映出上市公司具有较强的投资吸引力 。 究其原因 ， 主要体现在基金机构本身具有较强的调研能力 ， 只要上市公司的基本面与盈利能力稍显逊色 ， 也不会轻易得到实力机构投资者的认可 。 作为深市第一高价股的长春高新 ， 这些年来确实做着不错的生意 ， 较强的护城河与稀缺的行业领域 ， 成为了基金机构青睐的对象 。
不过 ， 作为社保与公募基金青睐的重点对象 ， 近期也出现了加速下行的走势 ， 9月14日长春高新也罕见出现了跌停的走势 ， 自年内最高点调整以来 ， 长春高新的累计跌幅已经超过了20% 。 但是 ， 在近期长春高新股价大跌的背后 ， 今年以来长春高新股价仍然有着66.65%的累计涨幅 ， 全年的整体表现仍然跑赢同期市场指数的走势 。
长春高新的股价跌停 ， 直接的导火索 ， 莫过于一次分享会上的消息释放 ， 包括业绩展望的下调以及股票减持的计划等 。 然而 ， 恰恰因为这两个尚未得到公开确认的消息 ， 却成为了长春高新股价跌停的催化剂 。
但是 ， 在随后的时间内 ， 长春高新在深交所互动平台上 ， 也强调了公司未发布过未来几年的业绩展望 ， 且未收到相关股东减持意向通知 。 由此可见 ， 经历了股价跌停之后的长春高新 ， 及时发布澄清公告 ， 意在稳定市场人心 ， 避免机构资金集中抛售的压力 。
作为一门好生意以及一个很好的行业领域 ， 自然获得机构投资者的青睐 ， 这些年来长春高新一直成为深市第一高价股的地位 ， 也并非没有原因的 。 不过 ， 在股价长期上涨的背后 ， 却离不开机构投资者扎堆云集的因素 ， 在大资金合力做多的背景下 ， 市场往往愿意给予上市公司较高的估值溢价空间 ， 因为市场也很难找到护城河较宽以及赛道行业较好的上市公司了 。
在A股市场中 ， 近年来公募基金、社保基金的市场规模持续壮大 ， 且已经形成了一定的话语权与定价权 ， 当这类机构投资者的持股市值足够大的时候 ， 更容易撬动起上市公司股票价格的走势 ， 对上市公司股价走势影响意义非凡 。 与之相比 ， 在港股市场 ， 上市公司股票价格的定价权往往掌握在外资资金身上 ， 但是随着近年来沪深股通的加速开通 ， 内资也开始加快进入港股市场 ， 对长期以外资作为主导的市场来说 ， 也会起到一定的影响作用 。
近年来 ， A股白马股的独立上涨走势 ， 多离不开机构投资者的身影 ， 机构扎堆云集成为了股价持续上涨的催化剂 ， 即使遇到整个市场的黑天鹅事件 ， 上市公司的抗跌能力却非常强 ， 成为了资金的避险港湾 。
但是 ， 要达到机构云集扎堆的状态 ， 本身对上市公司的要求也是非常高的 。 其中 ， 上市公司应该具有很好的赛道优势 ， 且本身拥有较宽的护城河 ， 这也是上市公司业绩持续增长的重要动力 。 做生意不是太艰难 ， 但要形成一个优秀的商业模式、做好一门好生意 ， 却显得并不容易 ， 对上市公司的要求自然非常苛刻 。
与此同时 ， 在业绩为王的时代下 ， 白马股可以吸引大资金的长期关注 ， 则与上市公司自身的盈利能力以及基本面状况有着直接的联系性 。 然而 ， 业绩表现同样也是白马股的痛点之一 ， 当上市公司的业绩增速能力不达标或差于预期 ， 聪明的资金就会产生分歧 ， 发生集中抛售的风险也就随之产生 。 只要上市公司的业绩跟不上 ， 那么也很难享受到较高的估值溢价空间了 。
换言之 ， 持续稳健的业绩增速能力以及强大的基本面状态 ， 无疑是白马股获得资金青睐的核心要素 。 机构资金愿意为上市公司更高的估值溢价空间买单 ， 很大程度上看重了上市公司可观的业绩增速能力 ， 它们会认为凭借上市公司的业绩增速能力 ， 迟早会把较高的估值溢价空间抹平 。 但是 ， 同样道理 ， 若上市公司的业绩增速发生了变化 ， 那么率先抛售股票的 ， 也是这类机构资金 ， 而机构投资者的集中抛售 ， 往往成为了股票价格的趋势逆转指标之一 。
推荐阅读
- 业绩|经济回暖增速转正 第三季银行业绩“有空间”
- 社保|缴纳社保需注意，这4类人不用缴纳社保，就算交了也会被取消
- 公募|信托参与REITs机会显现 仍临诸多现实难题
- 社保|我国社保参保率仅为38%！养老金不吃香了吗？这几类人都不愿缴纳
- 社保|这类退休人员能安心了？留意了，社保未缴够15年可以按规这样办
- 第一财经|煤价高位运行，行业三季报业绩向好，板块估值修复可期
- 业绩|煤价高位运行，行业三季报业绩向好，板块估值修复可期
- 高位运行|煤价高位运行，行业三季报业绩向好，板块估值修复可期
- 公募|信托参与REITs机会显现 法律风险、估值体系亟待建立
- 业绩|*ST天夏：预计2020年前三季度净利润亏损1800万元~2200万元