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a股市场|杨德龙：A股市场正处于牛市初期 消费和科技是未来两大领域

9月15日周二 ， 沪深两市出现了震荡回升的态势 ， 三大指数盘中均有较好的表现 。 周一大涨的第三代半导体板块出现一定回调 ， 机场航运、消费等板块有所表现 ， 市场板块轮动加快 ， 整体上呈现出分化的走势 ， 市场人气有所回暖 。 当前A股市场正处于震荡调整的尾声 ， 市场通过震荡来蓄势 ， 为下一轮上涨积蓄力量 ， 虽然美股现在仍然出现高位回落 ， 对A股市场短期的走势形成一定的拖累 ， 但对于A股的影响不会太大 。
隔夜美股也出现了全线反弹 ， 连续第二个交易日收高 。 投资者对新冠肺炎疫苗情绪乐观 。 三大股指均上涨超过1% 。 人民币方面 ， 今天也出现了一定升值 ， 在岸人民币对美元即期汇价报6.7908 。 周二人民币中间价报6.8222 ， 调升139点 。 从黄金和原油的表现来看 ， 伦敦金报1962.3美元每盎司 ， COMEX期金主力合约周一收报1965.3美元每盎司 ， 涨0.88% 。 原油期货方面最近出现一定回调 。 周一美国纽约商品交易所WTI原油期货主力合约报37.25美元每桶 ， 跌0.32% 。
今天亚太股市涨跌不一 。 沪市出现了震荡回升 ， 统计局今天公布了8月份国民经济运行情况数据 ， 8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.6% ， 增速比7月份加快0.8% ， 环比增长1.02% ， 1~8月份全国规模以上工业增加值同比增长0.4% ， 增速实现由负转正 ， 这是我国疫情得到有效控制之后经济面出现的回升 ， 经济面的回升对于股市中长期的走势形成较好的推动 。 央行今天进行了6000亿元中期借贷便利MLF操作 ， 今日MLF操作一年期利率为2.95% ， 与此前一致 。
从经济面来看 ， 我国经济面从4月份开始就稳步回升 ， 这是A股市场中长期走强的基础 ， 和欧美主要经济体相比 ， 我国经济回升是最早的也是最快的 。 虽然经济面出现了改善 ， 但货币政策方面并不会过快收紧 ， 因为要防止经济再次回落 ， 因此下半年央行的货币政策依然以比较宽松为基调 ， 保持低利率和宽流动性 ， 可能和上半年相比 ， 流动性方面边际收紧 ， 但整体上还是满足了市场的需求 。 市场现在处于牛市的初期 ， 不会受到疫情的影响 ， 也不会受到美股见顶回落的影响 ， 中长期趋势没有改变 ， 消费和科技依然是未来两大领域 ， 最值得关注 。 一些周期股也在经济复苏过程中盈利上会有所改善 ， 也会吸引一部分投资者关注 ， 包括行情风向标券商股在行情启动时将会有更好的表现 。 当然 ， 我仍然建议大家重点配置消费股 ， 虽然像白酒、医药、食品饮料等消费白马股估值上已经不低 ， 但它们长期的业绩增长 ， 以及品牌价值将会推动这些公司的股价走出长期的慢牛长牛 ， 市场每一轮下跌实际上都是抄底这些优质股票的时机 ， 最近部分消费股由于获利回吐的压力出现了较大幅度回落 ， 一些投资者开始动摇 。 我认为时候更应该坚定的去抄底这些优质股票 ， 因为消费白马股是最值得长期持有的品种 。
上半年由于受到疫情两次冲击 ， 大盘出现两次大跌跌进黄金坑 ， 但上证指数都顽强地站上了3000点 ， 上半年也只有白酒、医药、食品饮料等消费白马股大涨 ， 科技龙头股也出现回升 ， 但多数板块是下跌的 ， 现在市场出现板块轮动 ， 其实是牛市启动的迹象 ， 无论是传统行业还是新兴行业都有一定的机会 。 近期受到美国对中国芯片的打压 ， 5G、芯片、半导体等板块出现了较大幅度回落 ， 人工智能、无人驾驶、软件等板块也受此拖累 ， 但从长期来看 ， 我国确立以内循环为主 ， 国际国内双循环互动 ， 将来对于核心的技术加大投入 ， 对于以上技术列入到十四五规划 ， 这些都有利于推动我国科技的进步 ， 国家对于科技方面的重视是史无前例的 ， 对于科技的投入也会增加 ， 通过吸引人才 ， 组织人力大力研发来补上短板 ， 在技术上形成闭环 ， 才能不受制于人 ， 摆脱对于美国等国家的技术依赖 。
消费方面 ， 受到消费升级的推动 ， 品牌消费品具有更大的价值 。 消费对于GDP增长的贡献越来越多 ， 从比重来看 ， 消费占GDP的比重从十年前不到一半 ， 现在已经上升到60%以上 。 特别是民族品牌的崛起带来了较大的机会 。 由于今年医药、食品饮料、白酒等板块涨幅较大 ， 累积了较大的获利盘 ， 因此部分券商开始看空消费股 ， 但我认为这只是短期的现象 ， 从长期来看 ， 这些有品牌价值的消费品依然值得长期持有 。 在投资策略上 ， 当前处于牛市的初期 ， 也是处于启动之后的中期调整 ， 这时正是布局的时机 ， 年底之前 ， 即四季度A股市场有望迎来再次上升的机会 ， 至少会有一波像样的行情 ， 上证指数也有望创出年内的新高 ， 市场的赚钱效应依然较大 。


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