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北上资金|北上资金撤退速度放缓还主动出击扫货创业板，低价股持续大涨！

北向资金多为国外机构投资者 ， 除了拥有雄厚的资金实力 ， 在投研团队上面也具备明显优势 ， 投资更显专业 ， 资金属性上也更偏向于长线 。 由于擅长在市场低估的时候进行左侧布局 ， 北向资金不仅有“聪明资金”之称 ， 其操作路径也被不少散户视为投资风向标 。
北向资金不仅集中持有A股核心资产 ， 也有短线操作 。 就在上周创业板遭遇重挫 ， 内部高低价股分化明显之际 ， 北向资金再度“出手”扫货创业板个股 ， 此外 ， 包括五粮液(000858)、长春高新(000661,股吧)、兴业银行(601166,股吧)等个股也获北向资金重仓买入 。
杠杆资金集中出逃 ， 北向资金扫货创业板
根据wind数据统计 ， 2019年全年 ， 北向资金累计净流入为3517.43亿元人民币 。 而截至9月14日收盘 ， 年内北向资金合计净流入仅为1085.52亿元 ， 其中沪股通净流入198.42亿元 ， 深股通净流入887.10亿元 。
虽然9月以来北向资金已经连续两周净流出 ， 但在9月7日-9月11日 ， 北向资金净流出5.83亿元 ， 上期为净流出222.62亿元 ， 流出速度有所放缓 。 从外资行业偏好来看 ， 上周电子、食品饮料和家用电器净流出较多 ， 其中电子与食品饮料净流出额均超过10亿元 ， 而医药生物、化工和农林牧渔三大行业则呈现净流入 。
上周创业板指收跌7.16% ， 对于创业板本轮调整 ， 各路资金也是反应迥异 。 风险偏好较高的杠杆资金集中出逃 ， 创业板融资余额出现大幅下降 。 北向资金却大幅加仓创业板 ， 主攻目标正是疫苗股等短线调整较为充分的品种 。
随着外资不断涌入A股 ， 年内北向资金青睐的品种后市是否会具有配置价值?圆融投资股票部总经理王将在接受私募排排网采访时表示 ， 中短期来看 ， 北向资金所偏好的核心资产 ， 虽然在9月难得回落 ， 仍存在结构性高估的问题 。 部分存续期较长、业绩增长具有可持续性和可预测性的优质资产 ， 即便从自由现金流贴现的视角来看 ， 市场亦给予了远期过高的期待 。 但换个角度来看 ， 优质资产历来具有长牛特征 ， 出现显著低估是可遇不可求的 ， 把握股价极端波动的机会、以合理估值进行配置也是一种选择 。 长期来看 ， 从大类资产配置的角度 ， 尽管年内居民认购基金踊跃 ， 但家庭资产中权益类占比仍然过低 ， 面临进一步修正 ， A股中的优质资产具有长期配置价值 。
低价股行情或未结束 ， 震荡市下私募调整行业配置
资金扎堆创业板低价股炒作 ， 但随着主流媒体与监管的发声 ， 低价股炒作迅疾降温 。 9月10日创业板更是“疯狂”上演跌停板模式 ， 板块中四成公司跌幅超过10% ， 更有48只创业板股以跌停价报收 。
中欧瑞博董事长吴伟志对此表示 ， 市场的投资者是多样的 ， 低价股有自己的目标客户群体 ， 这一轮的上涨 ， 虽然被政策打压 ， 但是还没有走完 ， 调整之后 ， 再上涨再创新高的可能性还是存在 。 因为在牛市当中 ， 各轮主体都应该发财 ， 不然他们就没有安全垫去经历熊市 。 所以 ， 这一轮炒作的投资者 ， 在这轮牛市中期 ， 这轮低价股的炒作成功的概率还是很大的 。
机构对A股后市也不悲观 ， 其中就有高盛将未来三个月的全球股票配置评级上调至“增持” ， 理由是盈利增长和周期性股票补涨 。 中金公司更是旗帜鲜明地指出 ， A股市场下行空间可能有限 ， 并认为受科技股偏高估值、中美角力、货币政策向正常化回归、短期资金利率较快上行等因素影响 ， 科技板块及新经济板块出现一定回调并不意外 。
对于市场波动期间投资者应该如何把握当前行情机会 ， 以及如何挖掘潜在的优质品种?私募认为顺周期行业与优质核心资产依旧具备投资价值 。
至于后市如何操作 ， 圆融投资股票部总经理王将认为 ， 可以从宏观层面与行业层面去把握投资机会 。 从宏观层面来看 ， 产成品库存持续回落 ， PPI 降幅连续收窄 ， 企业盈利逐渐改善 ， 经济进入复苏周期;货币政策保持适度和精准导向 ， 暂无收紧迹象 。 若不发生如经济复苏中断或货币收紧等风险点 ， 则发生系统性风险的几率较小 ， 重点把握结构性机会 。 从行业层面来看 ， 经济复苏是当前周期的主逻辑 ， 经济转型和国产替代是贯穿宏观周期、受宏观周期影响较小的长期逻辑 ， 因此 ， 中期重点配置顺周期行业 ， 长期标配新经济和成长性行业 。 顺周期行业中 ， 选择行业竞争格局改善的细分领域龙头;成长行业中 ， 选择行业高景气度、业绩估值匹配度较好的优质核心资产 。


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