集团|慕尚集团控股（1817.HK):线上渠道销售创历史新高，静待下半年蓄力起跳( 二 )
早在2010年 ， 慕尚集团就开始布局线上渠道 ， 探索线上线下渠道融合 ， 为客户提供极致购物体验 。 六年后 ， 马云提出围绕“人、货、场”重构的新零售概念 ， 开启了传统零售商转型的大潮 。 同年 ， 慕尚集团已经开始建立云端库存共享及分配系统 ， 实现线上线下一体化运营 ， 成为服装零售领域新零售的引领者 。
03、受益行业集中度提高 ， 静待下半年蓄力起跳
疫情是危机 ， 也是大考 。 面对疫情冲击 ， 不少线下服装零售企业相继传出倒闭、收缩、停业的消息 ， 现金流危机也如同一把利剑悬在这些企业头上 ， 将加剧行业分化 。
凭借多年深耕布局 ， 加速推进线上渠道 ， 除天猫、京东、唯品会等传统电商平台外 ， 慕尚集团着手私域流量开发是最大亮点之一 。 比如发动用户利用微信群、朋友圈等带动用户购买 。 3月 ， 慕尚集团通过开展首届社交电商节 ， 品牌总销售额冲破亿元大关；618期间 ， 旗下品牌GXG部分渠道支付金额同比增长超过150%；抖音直播单日9个半小时里 ， 实现3595万元的销售；8月18日启动的“以好物庆周年”818购物节活动总销售额超过4790万元……
今年5月与微盟集团的战略合作 ， 更是开启慕尚集团全面时尚服饰数智化变革 。
据悉 ， 慕尚集团将公司旗下多个品牌全线接入微盟智慧零售解决方案 ， 组建单品牌+集团商城“6+1”小程序运营矩阵 ， 并同时联合腾讯智慧零售及达摩网络启动“智尚计划” ， 围绕集团全门店、全营销、全导购、全会员等维度进行智慧升级 。 数据显示 ， 在不足两个月时间内 ， 慕尚集团微商城6月底的会员数据增至17.4万 ， 同比增长102% 。
上半年疫情考验突显了慕尚集团的韧性 ， 也预示了公司下半年的起跳 。
随着中小品牌加速退出市场 ， 下半年 ， 头部企业凭借品牌、渠道、资金以及运营等优势 ， 在线上保持竞争优势 ， 在线下也能以低成本获取优质铺位 ， 优化线下门店 ， 从而加速行业整合 ， 提升市占率 。
中报数据显示 ， 慕尚集团库存压力减小 ， 现金充足 ， 财务状况十分健康 ， 为未来稳健增长打下重要基础 。
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实际上 ， 海底捞、华住酒店等线下餐饮、酒店龙头公司股价表现一直保持强势 ， 背后逻辑正是市场憧憬随着下半年疫情形势好转 ， 龙头企业将受益于行业集中度提升 。 在服装电商方面 ， A股的南极电商二季度实现营收9.54亿元 ， 同比增长17.85% ， 归母净利润同比增长14.39%至3.03亿元 ， 反映线上渠道逐渐恢复 ， 并呈现出巨大增长势能 。
在经历上半年疫情冲击后 ， 下半年慕尚集团将迎来多重利好：一是 ， 纳入港股通后 ， 慕尚集团享受流动性溢价；二是 ， 内地投资者对新零售商业模式的认可将催生估值溢价 ， 进一步打开慕尚集团估值空间；三是 ， 疫情冲击消退 ， 行业集中度加速提升 ， 凭借线上渠道优势 ， 公司业绩有望率先触底反弹 。
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