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疫情|房企上半年成绩单出炉，哪家最亮眼？疫情之下行业走势如何？( 三 )


不过 ， 从半年报来看 ， 招商蛇口大幅下滑的净利润需要引起注意 。 据了解 ， 招商蛇口近年的利润在一定程度上依赖于投资收益 ， 踊跃拿地使得公司短期资金压力明显增大 。 对于净利润大幅下降 ， 招商蛇口表示 ， 房地产项目受限价等调控政策影响 ， 部分项目结转结构变化；而上半年受疫情影响 ， 部分房地产项目延迟结转 。
广东省房地产研究会执行会长韩世同曾在接受媒体采访时表示 ， 招商蛇口带有很强的产业园区发展色彩 ， 因此投资周期、销售周期以及结算周期都不太一样 。 前期投资周期或许非常巨大 ， 而营收与回报却相对漫长 ， 他认为 ， 增收不增利的表现或许也与招商蛇口对产业园区的投资有很大关系 。
今年4月 ， 招商蛇口董事长许永军为公司定下2500亿元的销售目标 。 对招商蛇口而言 ， 这一目标更像是一场求稳的棋局 。 长江证券曾在研报中称 ， 招商蛇口短期业绩压力与长期资源价值共存 ， 虽然公司短期业绩承压 ， 但其商业模式具有一定稀缺性 ， 新增土储亦有一定差异化成本优势 ， 包括利息负担在内的广义费用控制处于行业领先水平 ， 长期角度仍具备创造超额现金流的能力 。
据了解 ， 招商蛇口目前手上还持有前海与蛇口太子湾的土地 。 许永军曾公开称 ， 前海土地计划8至10年开发完毕 ， 总建筑面积约500万平方米 ， 在未来可售物业与持有物业方面的分配 ， 招商蛇口依然值得期待 。
统筹：南都采访人员 黄璐
采写：南都采访人员 黄璐 徐异菲


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