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创业板|从“鸡犬升天”到“一地鸡毛”，创业板对监管者的新考验


当下的创业板市场 ， 正经历着悲喜两重天的变化 。 从8月24日以来 ， 在20%涨跌幅这个磁场的吸引下 ， 市场热钱滚滚流入创业板 ， 将创业板一批问题股、垃圾股炒上了天 。 如作为创业板近期炒作风向标的天山生物 ， 原本是一家连续2年半亏损且正在被证监会立案调查的问题公司 ， 然而 ， 就是这样一家问题公司居然在 8 月 19 日至 9 月 8 日12个交易日的时间内 ， 拉出11个涨停板 ， 涨幅达到近500% 。
面对创业板这种“鸡犬升天”的走势 ， 深交所终于坐不住了 ， 于9月8日晚要求天山生物等3家“妖股”停牌核查 。 这实际上是天山生物近期第2次停牌核查了 ， 实际上就在几天之前 ， 即8月28日到9月1日 ， 天山生物已经停牌核查过一次了 。
【创业板|从“鸡犬升天”到“一地鸡毛”，创业板对监管者的新考验】深交所对天山生物等“妖股”的停牌核查行为得到了舆论的支持 。 9月9日 ， 新华社发布评论《坚决遏制创业板炒小炒差“歪风”》 ， 9月10日 ， 央视财经热评也推出了《“天山生物”停牌核查的样本意义》的评论 ， 表示此风绝不可长 ， 遏制“炒小、炒低、炒差” ， 监管部门绝不会手软 。
面对深交所的出手以及舆论的打压 ， 创业板又出现了“一地鸡毛”的走势 。 之前受到市场热炒的一些低价股、垃圾股等接连出现大幅下跌甚至跌停的走势 ， 有的股票甚至连续两天拉出“大号跌停” 。 投资者如果是追高买在了高点的话 ， 这损失也够投资者伤心一些日子了 。
创业板|从“鸡犬升天”到“一地鸡毛”，创业板对监管者的新考验
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其实 ， 创业板的这种表现是在意料之中的 。 毕竟A股市场就是一个投机炒作的市场 ， 而创业板又有着投机炒作的土壤 ， 比如 ， 与科创板相比 ， 拥有中小投资者资源的优势 ， 还拥有一大批的低价股 。 在这样的市场环境下 ， 创业板放宽涨跌幅限制 ， 将原来10%的涨跌幅调整为20%的涨跌幅 ， 这对于市场上的热钱来说 ， 显然是一个巨大的诱惑 。 于是这就有了“鸡犬升天”的一幕 。
但这种“鸡犬升天”的结局注定就是“一地鸡毛” 。 毕竟炒作的是一些垃圾股、问题股 ， 没有业绩作为支撑 ， 即便是没有管理层的干预 ， 一轮炒作结束 ， 有关炒家出货完毕 ， 股价也将进入漫漫熊途 。 而一旦管理层干预 ， 这种下跌就会加剧 ， 甚至出现连续跌停这种极端走势 。 所以 ， 创业板的上涨也好 ， 下跌也罢 ， 这都是由A股市场的投机炒作决定了的 。 从“鸡犬升天”到“一地鸡毛” ， 就是A股市场投机炒作属性的最好证明 。
对于创业板的这种极不正常的投机炒作 ， 监管部门应不应该干预？我个人的回答是肯定的：这种干预必不可少 。 毕竟A股市场并不是一个成熟的市场 ， 创业板这种极不正常的投机炒作本身也证明了A股市场的不成熟 。 而这种不成熟的市场往往容易被一些不法分子所利用 ， 比如 ， 通过操纵市场的方式来获取暴利 ， 并最终割中小投资者的“韭菜” 。 像市场上的一些问题股、垃圾股 ， 现在股价炒得越高 ， 带给投资者的投资风险就越大 ， 未来股价下跌带给投资者的损失就越大 。 因此 ， 对于市场的一些极不正常的投机炒作行为 ， 监管部门不仅要干预 ， 而且要趁早干预 ， 干预得越早就越能保护中小投资者 。
其实 ， 创业板这种走势也是对监管者的一种考验 。 毕竟放宽涨跌幅限制后 ， 更方便了市场的投机炒作 ， 在这种情况下 ， 如何让市场能够健康运行 ， 这显然是监管者需要面对的 。 比如 ， 停牌核查 ， 很多时候并不能有效抑制市场的投机炒作 。 如8月28日到9月1 ， 天山生物就停牌核查过一次 ， 但并没有核查出任何问题 ， 核查结果出来后 ， 股价反而涨得更欢了 。 5个交易日 ， 拉出4个大号涨停 ， 股价再次实现翻番 。 因此 ， 在放宽涨停幅限制后 ， 监管部门如何把日常监管跟上来 ， 这是监管部门需要面对的现实问题 。


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