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闷头发财的隐形冠军——麦格米特

主要有智能家电电控产品、工业电源、工业自动化和新能源汽车及轨道交通产品四大类 。
其中 ， 智能家电电控产品的主要细分产品包括平板显示电源、变频家电功率转换器、智能卫浴整机及部件等；
工业电源主要细分产品包括医疗设备电源、通信及电力设备电源、工业导轨电源、商业显示电源等；工业自动化主要细分产品包括伺服及变频驱动器、可编程逻辑控制器（PLC）、数字化焊机、工业微波设备、智能采油设备等；
新能源汽车及轨道交通产品包括新能源汽车电力电子集成模块（PEU）、电机驱动器（MCU）、车载充电机（OBC）、DCDC模块和充电桩模块、轨道交通空调控制器及车载压缩机、热管理系统等 。
另外 ， 本期发行可转债根据债券信用等级计算的利息为1,669.58万元计入财务费用 ， 扣除发债募集资金产生的收益383.61万元 ， 剔除此因素影响 ， 利润加回1,285.97万元后 ， 实现营业利润17,807.22万元 ， 较上年同期上升5.24%；实现利润总额17,701.20万元 ， 较上年同期上升4.21%；实现归属于上市公司股东的净利润16,680.08万元 ， 较上年同期上升3.20% 。
核心竞争力公司聚焦电力电子及相关控制核心技术 ， 不断向与核心技术相关的交叉领域和新兴领域延伸 ， 从最初的电视电源领域 ， 稳扎稳打 ， 逐步拓宽到消费类电源控制器、工业类电源、工控产品、消费类终端和工业设备 。 多年来布局逐步取得效果 ， 并产生了越来越多的协同效应 。 产品的拓展也带动公司从显示市场逐步拓展到变频家电、智能卫浴、医疗、通信、智能装备制造、新能源汽车、轨道交通、微波工业应用、智能采油设备等消费和工业的众多行业 。 在产品和行业的拓展中 ， 不断产生裂变效应 ， 从而发现更多的市场需求 ， 进入更多的细分领域 。
【闷头发财的隐形冠军——麦格米特】公司依靠核心技术平台 ， 通过不断的技术交叉应用及延伸 ， 以工业技术升级传统家电产业技术 ， 将家电产业经营理念应用于工业领域 。 公司及其核心团队在家电领域、工业领域均分别深入研究了十五年以上 ， 目前已构建跨领域的互补经营模式 ， 在行业中形成了独特的、难以复制的竞争优势 。
公司聚焦核心技术 ， 致力于为客户提供最佳部件和解决方案 ， 因此高度重视研发投入 。 经过多年耕耘 ， 公司依靠强大的研发实力和技术储备 ， 搭建了交叉延伸的核心技术平台 ， 满足下游客户多元性的产品和解决方案需求 。 公司持续多年保持销售收入10%左右的研发投入 ， 2019年公司研发费用33,546.95万元 ， 同比增长33.18% ， 占销售收入的9.42% 。 公司研发投入强度较高 ， 为产品战略和研发计划的实现提供了充足的技术支持 。
财务分析现收比与净现比我比较看重这两个指标 ， 在分析企业的时候 ， 我会率先看这两个指标 。
现收比的高低反映了企业销售产品获得现金的能力；净现比的高低 ， 反映了企业净利润中现金含量的大小 。
研发投入好公司必须要重视研发 ， 而研发又是企业竞争力的重要保证 。
麦格米特研发投入占营收的比例在10%左右 ， 并且全部实现了费用化 ， 在同行业中均处于靠前的位置 。
毛利率毛利率的高低直接反映了企业竞争力的高低 。 麦格米特近几年毛利率出现了一定的下滑 ， 一是源于上游成本的提高 ， 二是市场竞争的加剧 ， 三是因为新能源汽车补贴减少的影响 。
净资产收益率和总资产周转率总资产周转率是公司资产变现能力强弱的一个指标 。 总资产周转率越高 ， 公司的变现能力就越强 。 总资产周转率越高 ， 资产的变现能力越强 ， 相对应赚的收入就越多 。 净资产收益率是净利润与净资产的比值 ， 它反映了一个公司的盈利能力 。 净资产收益率越高 ， 公司的盈利能力越强 。
估值分析麦格米特当前市值147亿 ， 根据券商的预测 ， 未来三年公司的净利润分别为4.21亿、5.58亿和7.28亿 ， 对应的动态市盈率分别为35、26、20倍 ， 这个估值水平应该还是比较合理的 。


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