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中国财富网|【财富时评】创业板在注册制下的新创业


中国财富网|【财富时评】创业板在注册制下的新创业
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创业板在9月7日到8日实现了交易额的新跃升 ， 8日更是超越了沪市成交额 ， 同时也超过了深市除创业板外板块的成交额 。 这让市场普遍感觉到 ， 注册制后市场的反馈来了 。 在此繁荣景象下 ， 创业板能否藉此进一步成为中国资本市场更重要板块 ， 乃至会对中国资本市场的区域布局产生微妙的助推？
【中国财富网|【财富时评】创业板在注册制下的新创业】其实创业板成交量节节攀升 ， 注册制改革、融资融券等机制化因素助力交易市场跃升到一个新的繁荣层次 ， 也是市场各界乐见之逻辑 ， 让整个市场有了对交易的新层次之新期待 。
这种繁荣当然与相关大型改革有着密不可分的关系 ， 资本市场在进行着持续的改革 。 2020年4月27日 ， 中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 ， 将在创业板试点注册制 ， 这是继沪市实施注册制试点后 ， 又一个试点的板块 。
在这样的政策强力助推下 ， 截至8月31日 ， 今年已有62家企业登陆创业板 ， 首发募集资金共计433.29亿元 ， IPO公司家数及募集资金总额均较去年同期翻一番 。 注册制下首批上市的18家公司募集资金总额达200.6亿元 ， 平均融资额达11.2亿元 。
我们也应该看到 ， 除去宏观面的改革推动和预期之动因 ， 创业板交易额的快速攀升 ， 具体来说还可能跟其他三个因素有关 ， 一是创业板每日涨跌幅上限的放开；二是存在可能的低价股炒作；三是大市值股回调 。 当然一些偶然因素如“天山生物”等个股的疯狂涨势也起到了一定的带动作用 。
真正检验市场投资价值的还是时间 。 现阶段看似“牛市来了” ， 下一个阶段可能就产生显著的投机嫌疑 。 还是回到那个最根本的问题——需要深度观察和分析廓清价值投资与市场投机之间的边界 。
众所周知 ， 国内市场散户投资者占比较大 ， 对于市场信息反应速度很快 ， 但对市场的判断终究将回归理性 。 证监会主席易会满特别提到了要“打通各种基金、保险、企业年金等各类机构投资者入市瓶颈 ， 积极引导中长期资金入市 ， 大力发展权益类基金” 。 这些都是强化多类型机构投资者结构 ， 稳定资本市场发展的重要方式 。
事实上 ， 市场显示出流动性充沛局面是好事 ， 但是没起到价格发现意义的流动性过剩则潜藏巨大风险 ， 也会引起监管层警觉 。 正在持续改革中的中国资本市场对市场反应也越来越有包容性 。 中共中央、国务院在《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》中提出 ， 建设形成规范、透明、开放、有活力、有韧性的多层次资本市场的重要安排 ， 这里面的“韧性”就包含了可以承受市场的追捧、无视、打压等各种压力 ， 可让整个市场行稳致远 。
创业板以及科创板的设立和发展 ， 归根结底是面向落实创新驱动战略 ， 增强服务实体经济和创业创新的能力 。 同时 ， 对于中国的多层次资本市场建设而言 ， 在动态的发展调整中 ， 各个板块最终实现各层次各得其所、错位均衡发展的局面 ， 才是长远来看最美的风景 。


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