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基金|国金基金陷“迷你”难题( 二 )


采访人员注意到 ， 目前国金基金公司权益类方面的基金经理仅有三位 。 9月4日 ， 公司增聘马芳为国金量化多因子等产品的基金经理 ， 而马芳此前并无基金经理的任职经验 。
对此 ， 国金基金表示 ， 马芳加入国金基金已超过5年 ， 一直负责公司的量化投资运营平台“国金量舰”的管理 ， 对量化投资的全过程有深刻的理解；去年起加入量化投资部 ， 担任部门副总经理 ， 与量化投资团队一起负责量化专户产品的策略研究和运营管理 ， 经过公司内部严格评审、董事会批准和基金业协会的基金经理任职资格考试合格后 ， 才担任基金经理 。
基金经理是公募的核心 ， 新手基金经理能否扭转公司主动权益业绩不佳的局面？张婷也表示 ， 是否能够扭转主动管理权益类产品业绩不佳的局面 ， 主要是看基金经理的能力 ， 以及基金经理的能力是否适合当前的市场 。 由于该基金经理之前没有从业经历 ， 这需要时间验证 。
依赖机构投资者
Wind数据显示 ， 截至2020年9月10日 ， 公司债券型基金规模为110.62亿元 ， 而2019年末债券型基金仅有13.75亿元 ， 增加了7倍之多 。
国金基金相关人士表示 ， 从去年开始 ， 公司在债券型基金产品上的布局比较多 ， 公司抓住了今年前5个月债券市场的牛市机会 ， 在投资业绩方面得到了众多机构客户的认可 ， 加上去年起公司在机构销售服务方面引进了一批比较资深的人士 ， 市场需求加上投资业绩和销售能力提升 ， 使今年公司债券型基金的规模大幅增长 ， 可以看作是水到渠成的自然结果 。
张婷分析 ， 今年该基金公司债券型基金规模出现大幅上涨 ， 主要源于新发了三只规模较大的债券型基金 。
国金惠安利率债A 在今年3月份成立 ， 规模约36亿元 ， 国金惠丰39个月定开在今年8月份成立 ， 规模约28亿元 ， 国金惠享一年定开也在8月份成立 ， 规模约5亿元 ， 这三只基金规模高达近70亿元 ， 为债券型基金规模暴增做出了巨大贡献 。
程颖也具体分析到 ， 二季度规模增长最多的基金同样也是该公司旗下规模最大的基金——国金惠安利率债A ， 该基金机构持有人比例为99.75% 。 仅在该基金上 ， 机构持有人在第二季度贡献近34亿元的规模 ， 确实一定程度上存在依靠机构投资者来扩充债基规模的情况 。
从国金基金的债券型基金收益来看 ， 张婷认为 ， 属于同类中后水平 ， 吸引力相对较弱 ， 并且这些基金持有人基本上是机构投资者 ， 这在一定程度上说明 ， 该基金公司债券型基金规模上升主要靠机构投资者 。
当下公募是剔除货币基金考量管理规模的时代 ， 若公司依赖机构投资者扩充债券基金规模对于公司的发展将会产生哪些弊端？
张婷告诉采访人员：“如果基金公司依赖机构投资者扩充债券型基金 ， 未来可能会导致基金的规模暴涨暴跌 ， 尤其是当基金的业绩不满足机构投资者的要求时 ， 可能会存在短时间资金大幅撤离的情况 ， 大资金撤离之后 ， 基金很容易沦为迷你基金 ， 甚至不排除最后清盘的可能性 。 ”
“若基金机构投资者占比较大 ， 机构大额赎回会影响到基金正常投资和运营 。 ”程颖表示 ， 机构资金大额进出会损害普通投资者利益 ， 从而影响到基金公司在普通投资者群体的口碑和用户体验 。
国金相关人士表示 ， 在公募基金行业 ， 机构投资者是债券基金的重要客户 ， 这与机构客户对投资业绩的稳定性要求较高密切相关 。
国金相关人士还表示 ， 机构客户资金是国金基金债基规模增长的重要来源 ， 另外 ， 我们的网金部门与微众银行、蚂蚁财富、天天基金等渠道一直有良好合作 ， 很多普通散户投资者也认可并购买了国金的债券基金 。 在公司的整体管理规模中 ， 机构资金占比大约30%左右 ， 在业内算是比较低的 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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