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去投行，到底做股还是做债好？

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秋招在即 ， 虽然大家都深谙金融民工的搬砖真相 ， 但仍然怀揣远大金融梦想 ， 成为一名投行狗 。
【去投行，到底做股还是做债好？】所以 ， 最近会经常接到同学们的咨询：“老师 ， 到底是做股还是做债好？”
当然 ， 这里其实要区分一级和二级市场 。
今天先主要从一级市场方面的业务进行比较 ， 二级以后有机会再讨论 。
去投行，到底做股还是做债好？
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1、从专业角度看
股权对专业的要求 ， 要大于债券 。
股权涉及的理论知识点方面、实操方面相对是比较全面的 。
业务人员需要去了解一个公司的行业发展、国家政策如何界定这个行业、未来的趋势如何、产品的技术处于行业内什么水平、这个技术的未来发展趋势如何 ， 这个就是行业的分析；除此之外 ， 还有这家公司的财务状况、法律合规性方面的了解 。
做股在尽职调查方面覆盖面要比做债广泛得多 ， 需要在财务、法律、业务/行业几个模块都做全面核查 ， 专业要求上、学习内容上来讲要比做债多很多 。
所以做股权项目 ， 比如新三板也可能需要一年时间 ， IPO可能需要3-5年的时间 ， 那就可以深入的了解这家公司 ， 以及行业的所有情况 。 所以 ， 做股周期性更为明显 ， 但也不排除个人手上同时在做项目较多的情况 。
做债券需要掌握的专业知识和技能会比股宽松不少 ， 毕竟判断债券能不能投的主要也是看偿债能力 ， 主要就会看财务、现金流、资产情况、股东背景等方面 。
做债更多关注偿债能力 ， 更多分析财务指标、资产负债表科目 ， 业务方面很多发债企业业务较为类似 。
而且做债相对股权来说 ， 的特点就是“短平快” 。 相对来说 ， 债权类的项目 ， 标准化程度比较高 ， 所以可能在一两个月内 ， 所有涉及撰写调查之类的工作就全部完成了 。
再到第二个、第三个项目的时候 ， 可能可以复制前一个项目的很多内容就可以达到效果 。
做债需要的基本能力是：承揽方面 ， 包括行业分析、公司分析、制作项目将艺术、融资条件分析、同行业案例研究等；承做方面 ， 包括项目底稿收集整理制作、与发行人对接收集尽职调查材料、函证盘点访谈等尽职调查流程、研究分析反馈关注点撰写备忘录、撰写部分申报材料（例如债券募集说明书、招股书较为简单的部分）等 。
当然 ， 可能涉及到报表分析、募集说明书和招股说明书之类的工作 ， 做股做债两者会类似 。
去投行，到底做股还是做债好？
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2、从职业发展前景
就因为前面的专业度要求差异 ， 所以做股的职业发展道路会比做债宽很多 。
如果仅通过工作4至5年所锻炼到的能力来看 ， 一个做股人和一个做债人 ， 都通过社招岗位跳到其他领域的话 ， 做股的会相对有优势 。
做债5年的人 ， 其实个人成长性局限在做债本身 ， 只是可能体现在债券发行、受托管理等过程中 ， 个人经验带来的个人能力有所长进 ， 但对于风险识别的能力、财务的能力没有做股人提升的那么大 。 当然必须承认做股5年的人 ， 自身能力上也会有各方面条条框框的局限 ， 但它的局限肯定要比做债小 。
做投行的股权业务 ， 基本上可以算一级市场通吃了 ， 未来转去做各种基金、资管 ， 各行业的投资、融资 ， 转去企业去当高管都可以胜任 。
债券大体上就还是在固收圈内混了 ， 承揽承做承销 。
在积累足够的社会关系资源以后 ， 可以转承揽；积累了校友资源并且沟通能力很强的话 ， 可以转承销；
也可以转到中后台 ， 比如合规、质控、风控等；也可以转到债券投资 ， 但是这一个方向也最有难度 。
有部分做承销也会焦虑 ， 会认为专业知识不够踏实；承做则会认为没有接触那么多客户资源 。
当然 ， 机遇好的、能力强的 ， 能挑个买房；去资管做非标、去甲方负责融资业务也有 。 但整体出路比股窄了不少 。
去投行，到底做股还是做债好？
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3、工作强度
从工作强度来看 ， 股会显著大于债券 。
主要就是股的项目审核要求高 ， 涉及的方面多 ， 债券相对流程简单 ， 承做难度低 。 而且债已经是纯注册制了 ， 流程比较公开透明可预测 。
除非做债券的项目非常多 ， 一个团队同时跟N个项目 。 不然并不会像股那样有些关键时间节点会忙得不可开交 。 做债的话如果所在券商较大 ， 项目较多 ， 通常是比较稳定的繁忙 。
股出差一般也会比债更强 ， 债区域分的细 ， 而且其实在项目公司也不用待特别久 ， 所以基本上做债可以预期每周回家 ， 但做股很多时候要两周才回一趟 。 （看项目公司是否大方）
去投行，到底做股还是做债好？
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4、从收入来看
抛开所谓的行情问题 ， 其实做债是要比做股更大概率能赚到更多钱的 。
虽然说最近股的政策多 ， 理论上股的机会会多些；但是债就一直胜在比较稳定 ， 过去很多年股都曾遇到大的问题 ， 以前做股可能好几年不出一个项目 ， 而债基本上可以每年预期出项目 。
以前这张图流传很广：
去投行，到底做股还是做债好？
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最后的建议
说到最后 ， 其实各有利弊 ， 不考虑个体情况 ， 很难直接下结论 。
在对外探索的同时不要忘记对内探索 。 我们习惯于向外探索 ， 我们总是在不断地向外寻找机会、把自己磨合成社会和工作岗位需要的模样 ， 但是却抛弃了自己的性格、忽略了自己的追求、忘记了自己的初心 。
所以建议大家要先对内探索 ， 探索自己的性格、兴趣、职业追求等等 ， 也可以向真挚的朋友、师长、同事询问 ， 探索自己真实的模样 ， 想清楚自己究竟想走什么样的路 。
如果自己更想追求职业的广度的 ， 其实还是做股更合适 。
如果说还是想相对强度不那么高 ， 想比较稳定赚钱的话 ， 还是做债更合适 。
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