江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

中国|债市“四连阳”后机构趋于观望，9月后外资有望加速进场( 二 )


外资9月后流入有望加速
目前 ， 债市情绪并未全面转为积极 ， 一个确定的利好因素是外资 。 虽然外资在中国债市整体的占比仍较小 ， 缺乏话语权 ， 但9月后的边际增量或改善市场情绪 ， 尤其是利率债 。
“富时罗素将在9月24日对纳入事宜进行最终评估 ， 我们预计中国国债有80%的可能性被纳入WGBI指数 。 ”渣打中国策略主管刘洁此前对采访人员表示 。 在完全纳入后 ， 人民币债券可能占到WGBI指数的5.7% ， 吸引1400亿~1700亿美元的被动资金流入 。
“中国国债纳入WGBI指数所带来的资金流入将超过彭博BBGA指数 ， 更大于摩根大通相关指数 ， ”另一外资行策略师对采访人员表示 。 当前 ， 仅就利率债来看 ， 外资在其中的占比并不算低 ， 纳入后 ， 中国国债的外资持有比例可能会增加6~7个百分点 ， 渣打预计在2022年底前或达到20% ， 目前不到10% 。
中国|债市“四连阳”后机构趋于观望，9月后外资有望加速进场
文章图片
中国国债纳入WGBI指数后的资金流入预测
据采访人员了解 ， 此前之所以迟迟未纳入 ， 是因为富时罗素希望中国债市的流动性能进一步提升 ， 同时增强外汇对冲工具的灵活性 。 此外 ， 该指数的投资人中有较大部分来自日本 ， 其对中国市场的了解程度有限 ， 因此纳入伊始较为保守 。
此外 ， 除了外资的增量 ， 中国近期不断完善债市基础设施和各项机制 ， 有利于吸引长期资金持续流入 。 例如 ， 上周央行、证监会、外管局共同起草了《中国人民银行 中国证监会 国家外汇管理局关于境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜的公告（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》） ， 引发外资机构高度关注 。
汉坤律师事务所合伙人葛音对第一财经采访人员表示 ， 对于国际投资者而言 ， 《征求意见稿》最主要的亮点体现在三大方面：一是从入市后的投资范围来看 ， 打通银行间市场和交易所市场（允许外资通过债券通投资交易所债市 ， 而非仅银行间债市） ， 使投资者的交易品种进一步丰富 ， 比如目前境外投资者只能通过QFII/RQFII渠道投资交易所债市 ， 但银行间市场的券种更多以利率债为主；二是从入市主体来看 ， 境外机构不再以产品名义提交申请 ， 而是由管理人或托管人进行申请 ， 而无需就每只产品逐个申请入市；此外 ， 入市后的操作进一步与国际接轨 ， 允许境外机构按照“全球托管行+本地托管行”的模式入市投资 ， 推动债券名义持有人和多级托管制度落地实施 。
值得一提的是 ， 7月时 ， 债市“互联互通”的一纸公告令整个债市沸腾 ， 总规模高达107.8万亿元但却长期割裂的银行间、交易所债市 ， 即将互联互通 。 目前 ， 机构正静候进一步的细则和指引 。 葛音认为 ， 从发展国内债券市场的角度 ， 为境外投资者打通两个市场有利于进一步形成债券统一市场 ， 减少两个市场的价格差 ， 也能为交易所市场引入更多类型的境外机构投资者 ， 提高市场流动性 。
第一财经广告合作 ，请点击这里
此内容为第一财经原创 ， 著作权归第一财经所有 。 未经第一财经书面授权 ， 不得以任何方式加以使用 ， 包括转载、摘编、复制或建立镜像 。 第一财经保留追究侵权者法律责任的权利 。如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com 。
【中国|债市“四连阳”后机构趋于观望，9月后外资有望加速进场】文章作者


推荐阅读


上一篇：|看着都疼！泰少年厕所正方便，马桶突然蹿出蛇将其咬住，鲜血四溅

下一篇：中国网|外交部回应美方撤销中国留学生及研究人员签证：赤裸裸的政治迫害和种族歧视