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遵义市|中泰信托“告官” 政信类信托风险揭盖头( 二 )


政信合作模式多以政府或政府背景企业为背书 ， 可谓“大树底下好乘凉” ， 受到投资者和信托机构的青睐 。 但分析人士认为 ， 随着经济下行压力加大 ， 政府投资力度会持续加强 ， 政信类项目的融资需求会继续升温 ， 相应的风险防范需求也随之增加 。
在金乐函数分析师廖鹤凯看来 ， 虽然目前监管不允许地方政府做信用担保 ， 但从存量情况来看 ， 预计这类违约事件在经济下行的情况下还是会持续一段时间 ， 不过总体上风险依然可控 。
普益标准研究员陈飞旭同样认为 ， 近几年来大力规范政府融资行为 ， 国家不断出台各种政策、文件 ， 规范地方政府的融资行为 ， 鼓励地方政府发行专项债、限制其他融资方式 ， 信托公司向地方政府提供融资在政策层面受到明显的限制 。 同时 ， 城投信仰也受到政策的负面影响 ， 政信类信托的募集难度较以往提升 。
根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》要求 ， 加快建立规范的地方政府举债融资机制、对地方政府债务实行规模控制和预算管理、控制和化解地方政府性债务风险 。 剥离融资平台公司政府融资职能 ， 融资平台公司不得新增政府债务 。 地方政府新发生或有债务 ， 要严格限定在依法担保的范围内 ， 并根据担保合同依法承担相关责任 ， 政信类信托发展一时受限 。
即便如此 ， 信托公司违规要求地方政府提供担保的案例也时有发生 ， 6月3日 ， 银保监会江西监管局网站公示了一张行政处罚信息公开表 ， 中江国际信托因发放信托贷款违规要求地方政府提供担保 。 被江西监管局依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条 ， 中国银保监会罚款30万元 。
政信业务春天哪里找？
在“资管新规”延期的背景下 ， 传统非标资产已走进“黄昏” ， 政信类信托产品“非标转标”也迫在眉睫 ， 未来政信类信托业务可以如何转标？“可以开展基础资产证券化业务 ， 协助城投公司发行债券 ， 发行信托产品认购相应债券等 。 ”帅国让说道 。
“基于现实需求和长远发展来看 ， 信托公司拓展政信业务 ， 应该还是围绕基建领域展开 ， 并且需要特别关注新基建领域 。 ”陈飞旭表示 ， 信托公司可以开展综合化的基础设施信托业务 ， 或者说基础设施领域的私募投行业务 。 尽管目前基础设施信托主要以融资为主 ， 但随着信托在基建领域的深耕 ， 其创新着力点向专业化、综合金融服务靠拢是必然趋势 。
陈飞旭提到 ， 其次 ， 信托公司可以开展基础资产证券化业务 ， 在开展综合化的基础设施信托业务或者基础设施领域资产证券化业务的同时 ， 发行信托产品认购相应债券 ， 形成完整的业务链条 。 如此 ， 既契合了信托非标转标监管要求 ， 又能够更好地支持实体经济发展 。
廖鹤凯进一步预计 ， 后续政信类非标的占比会逐步下降到非主流业务的水平 ， 主要方向还是逐步降低融资成本 ， 拉长融资期限 ， 让新旧业务平缓过渡 。
北京商报采访人员 孟凡霞 宋亦桐


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