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2018年底|海融科技IPO过会，植脂奶油产品面临挑战( 二 )


2016年-2018年 ， 海融科技营收分别为4.12亿元、4.71亿元、5.41亿元 ， 净利润分别为6145.73万元、6959.3万元、7293.28万元 。 2019年上半年 ， 海融科技营收、净利分别为2.59亿元、2107.80万元 。
从收入构成来看 ， 植脂奶油在海融科技年度营收的占比常年保持在九成左右 ， 巧克力、果酱、香精香料业务相对而言增长乏力 。 海融科技也在招股书中提及 ， 目前国内植脂奶油的主要生产厂商还有维益食品、立高食品等 ， 规模化企业和小型生产企业并存 ， 规模企业抢夺市场份额的态势趋于激烈 。 若公司不能持续创新 ， 抓住机遇扩大业务规模 ， 不断适应消费者需求的升级 ， 将会在未来的市场竞争中处于不利地位 。

2018年底|海融科技IPO过会，植脂奶油产品面临挑战
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近年来 ， 海融科技陆续向市场推出了含乳脂植脂奶油、非氢化巧克力、可用于热加工的植脂奶油等新产品 ， 并通过子公司一仆咨询为烘焙食品加工销售企业输出终端产品解决方案、品牌规划和运营管理培训等 。 但无论是在奶油产品还是在产品解决方案方面 ， 海融科技都不乏竞争对手 。
早在2016年 ， 新西兰最大乳品公司恒天然就在中国市场推出了“安佳专业乳品专业伙伴”业务 ， 为客户提供高质量乳脂产品 ， 并提供配套的专业解决方案 。 餐饮业务是恒天然第二大收入来源 ， 也是增速最快的业务之一 ， 奶油在中国饮料市场占比约90% ， 业务覆盖全国300多个城市 ， 合作品牌包括北京稻香村、五芳斋、广州酒家、西贝、海底捞、呷哺呷哺等 。
新京报采访人员此前采访的3家烘焙连锁品牌均表示 ， 其主要使用的是安佳动物奶油 。 北京一位连锁烘焙品牌创始人告诉新京报采访人员 ， 目前一线城市大部分烘焙门店都会选择动物奶油 ， 尤其是生日蛋糕 ， “大品牌已经基本不用植物奶油了 。 ”
浙江某连锁烘焙品牌老板则表示 ， 过去国内烘焙门店用植物奶油比较多 ， 主要原因是动物奶油价格高 。 近几年随着“私房蛋糕”的兴起 ， 产品有了价格空间 ， 连锁饼店也跟上了步伐 ， 选择动物奶油逐渐成为行业趋势 ， 而动物奶油几乎被澳洲和欧洲品牌垄断 。 就植脂奶油市场而言 ， 维益是目前国内市占率最大的品牌 ， 海融、维益两品牌不相上下 。
对于如何提升市场竞争力 ， 海融科技回复新京报采访人员称 ， 基于对市场的判断 ， 海融科技自行研发设计配方 ， 并根据各地消费者的饮食习惯及各地气候条件等差异 ， 区别研发和生产满足不同市场需求的植脂奶油产品 。 其在植脂奶油领域已具有成熟的产品设计开发能力 ， 特别在含乳脂植脂奶油技术、果酱产品技术等方面取得了突破 ， 植脂奶油产品反式脂肪酸成分极低 ， 符合市场主流发展方向 ， 具备较强的竞争力 。 未来 ， 海融科技将在巩固目前在植脂奶油领域的基础上 ， 继续增强创新能力和研发实力推动产品升级 ， 优化产品结构 ， 提升客户服务水平 。
关联交易曾受监管质疑
招股书显示 ， 截至2019年6月底 ， 海融科技控股股东为黄海晓 ， 直接持有公司57.60%的股份 。 实际控制人为一致行动人黄海晓和黄海瑚 ， 合计持有公司96%的股份 。 本次发行完成后 ， 两人仍合计持有超过公司50%的股份 ， 对公司重大经营决策等存在“控制权风险” 。
历史上 ， 海融科技与实控人之间曾多次发生资产收购和关联交易 。 2003年10月 ， 海融科技前身上海海融食品工业有限公司（简称“海融有限”）成立 ， 由上海欣融实业发展有限公司（简称“欣融实业”）、黄海瑚共同设立 ， 出资比例分别为60%、40% 。 经过几轮增资后 ， 2014年9月 ， 欣融实业将持有的海融有限60%股份转让给黄海晓 。 2015年12月 ， 海融有限变更为股份有限公司 ， 注册资本为4320万元 。
2015年7月 ， 海融有限从黄海晓和黄海瑚手中合计收购上海海象食品配料有限公司（简称“海象食品”）剩余40%股权 ， 使后者成为全资子公司 。 同在2015年 ， 海融有限收购了由黄海晓实控的海融印度公司（Shineroad Foods（India）Private Limited）99.99%的股权 ， 并将果冻相关厂房、生产设备等资产转让给了黄海晓控制的印度公司U Foods 。


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