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腾讯美股|一向厌恶IPO的巴菲特，为何会对这家云数据初创公司投资6亿美元？


腾讯证券9月10日讯 ， 云数据平台Snowflake将在未来几周内IPO(首次公开招股)上市 ， 其估值预计将达240亿美元 ， 届时亿万富翁传奇投资人、“股神”沃伦-巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔哈撒韦公司(NYSE:BRK.A ， NYES:BRK.B)将向其投资约5.7亿美元 。
腾讯美股|一向厌恶IPO的巴菲特，为何会对这家云数据初创公司投资6亿美元？
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【腾讯美股|一向厌恶IPO的巴菲特，为何会对这家云数据初创公司投资6亿美元？】

Snowflake是所谓的“独角兽” ， 也就是估值超过10亿美元的私人初创公司 ， 但与这个罕见的“独角兽”相比 ， 巴菲特旗下的这家综合性企业集团参与投资一家初创公司更加难得一见 。
拟对Snowflake投资近6亿美元
伯克希尔哈撒韦已经签署了一份合同 ， 将通过一项私募配售交易购买价值2.5亿美元的Snowflake股票 。 另外 ， 伯克希尔哈撒韦还同意以IPO价格从Snowflake前首席执行官罗伯特-穆格利亚(Robert Muglia)手中购买400万股票 。
Snowflake预计其IPO定价区间将为每股75美元至85美元 ， 也就是说 ， 伯克希尔哈撒韦将支付5.5亿美元至5.9亿美元以购买大约700万至740万股票 ， 其中间值为5.7亿美元 。
伯克希尔哈撒韦收购的这些股票可能使其获得这家软件集团2.5%至2.6%的股份 ， 该集团的目标估值为209亿美元至237亿美元 ， 相当于上一财年营收的78倍以上 。
巴菲特曾经不愿投资科技公司
伯克希尔哈撒韦对Snowflake的押注令人意外 ， 因为巴菲特在其职业生涯的大部分时间里都在避开科技股 。 从历史上来看 ， 这位传奇投资人更愿意留在自己的“能力圈”内 ， 也就是投资于他了解的公司 。
巴菲特的副手之一托德-库姆斯(Todd Combs)很可能是伯克希尔哈撒韦投资Snowflake的幕后推手 ， 因为他的签名出现在了该公司的IPO申请文件中 。 但对伯克希尔哈撒韦来说 ， 投资一家上个财年亏损了近3.5亿美元的科技公司仍然是很不和谐的 ， 似乎意味着该公司偏移了一直以来的投资策略 。
伯克希尔哈撒韦旗下的各项业务都很有稳定性 ， 以公用事业、制造商、零售商和保险公司等稳定而可靠的业务为主导 。 类似的 ， 该公司在其股票投资组合持股量最大的都是相对保守的公司 ， 如美国运通(NYSE:AXP)、可口可乐(NYSE:KO)、美国银行(NYSE:BAC)和卡夫亨氏(NYSE:KHC)等 。
但也有例外 ， 其中最明显的是苹果公司(NASDAQ:AAPL) ， 该股是伯克希尔哈撒韦公司的投资组合中最有价值的一只股票 。 然而 ， 伯克希尔哈撒韦只是在几年前才开始投资苹果公司 ， 而且巴菲特更多地将这家iPhone制造商视为一家消费品公司 ， 而不是一家科技公司 。
巴菲特长期以来都不愿投资于IPO交易
巴菲特及其长期商业伙伴查理-芒格(Charlie Munger)长期以来一直都避免对IPO交易进行投资 ， 并警告投资者不要参与这种交易 。
“54年以来 ， 伯克希尔哈撒韦从未购买过一家新上市公司的股票 。 ”巴菲特曾在去年接受采访时说道 。 唯一能说得上例外的是巴西数字支付集团StoneCo ， 伯克希尔哈撒韦曾在StoneCo于2018年上市时支持该公司 。
巴菲特强调 ， 围绕IPO交易的炒作以及这种公司有着推高股价的强大动机 ， 是远离IPO的令人信服的理由 。
“在全世界上所有人都挤在同一天推动一只股票的情况下 ， 这怎么会是能用你的钱去做的最好的一件事呢？”巴菲特发问道 。 “这没有任何意义 。 ”
“我们喜欢买没人能赚到一毛钱的东西 ， 让它们把自己卖给我们 。 ”他补充道 。
巴菲特还曾在伯克希尔哈撒韦的2004年年会上指出 ， IPO的时机往往对公司有利 ， 而不是对新投资者有利 。
“在大多数情况下 ， 是由卖家来决定何时上市的 。 ”他说道 。 “他们不一定会选择对你有好处的时机 。 ”
巴菲特曾在去年的另一次采访中表示 ， 估值是他关心的主要问题 。
“我肯定不会花250亿美元收购一家企业 。 ”巴菲特说道 ， 并补充称这种企业必须要在五年内赚到25亿美元至30亿美元的税前令人 ， “才能与你现在能买到的东西出现在同一个雷达屏幕上” 。
这位传奇投资人还驳斥了一种观点 ， 即如果不对IPO交易进行投资 ， 就意味着会错过像亚马逊(NASDAQ:AMZN)和谷歌(NASDAQ:GOOGL)这样的未来之星 。 他指出 ， 大多数公司最终都是失败的 。
“你可以四处下注并赢得赌注 。 ”他说道 。 “不过 ， 这不会是你想要作为终生保单的事情 。 ”
正是由于巴菲特不愿投资于IPO交易的这种名声 ， 导致许多公司在上市之前甚至都懒得联系伯克希尔哈撒韦 。
芒格曾在接受采访时说道：“它们甚至都不会给我们打电话 。 ”
立场的转变
考虑到巴菲特历来对科技公司和IPO交易的厌恶 ， 伯克希尔哈撒韦以极高的估值购买一家还在亏损的软件公司的股票之举令人深感惊讶 。
最合理的解释可能是 ， 巴菲特相信库姆斯的判断 ， 特别是对于坐拥大约2000亿美元的股票投资组合和近1500亿美元现金的伯克希尔哈撒韦来说 ， 5.7亿美元并不是个太大的赌注 。
与此同时 ， 对Snowflake进行投资也是个最新的迹象 ， 表明伯克希尔哈撒韦公司正在调整战略 ， 寻找新类型的投资 。
举例来说 ， 伯克希尔哈撒韦在上个季度首次购买了一家金矿公司的股票 ， 而就在一周多以前 ， 该公司披露信息称其购买了日本五大贸易公司5%的股份 。 而在上周 ， 该公司还将其所持富国银行(NYSE:WFC)的股份大幅削减至17年低点 。 （星云）


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