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遏止|创业板“炒小炒差”妖风袭来，监管压制下疯长势头能否有效遏止？( 二 )


与注册制改革有无直接关系？
创业板注册制改革后 ， 个股单日涨跌幅放宽至20% ， 对于市场上出现的“炒小炒差”现象 ， 国内某中型券商分析师表示 ， 其本质上与注册制改革的实施 ， 以及市场涨跌幅度的放宽并无直接关系 。
“间接来看 ， 是注册制的推行让创业板市场更受关注 ， 游资的赌性又上来了 ， 以小盘股为主的创业板市场更容易受到资金的操纵 ， 低价股又尤其受到了关照” 。 上述分析师说道 。
资深投行人士王骥跃也警示称 ， “涨跌幅10%还是20% ， 并不影响企业的价值 ， 只是交易风险提高了” ， “同样一个公司 ， 并不会因为涨跌幅发生变化而价值增长 ， 但是在资金的推动下会出现短期价格上涨 ， 跟风的可能大赚一笔 ， 但没跟住的 ， 损失也会相当惨重” 。
东方证券首席经济学家邵宇此前也曾对界面新闻表示 ， 成交量上涨与整个市场流动性宽松的关系更大一点 。 比如15年的行情 ， 交易量也放得很大 ， 这里面蕴含了很多的杠杆交易 ， 而跟涨跌停板的限制是没有什么关系的 。
值得一提的是 ， 除深交所依规要求三只个股停牌核查外 ， 注册制下创业板首批触发ST的股票也在近日出现 。
9月7日晚间 ， 乐凯新材和天龙光电双双公告 ， 由于“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常” ， 两只股票将自9月12日起被实施其他风险警示 ， 成为最先触发ST的创业板股票 。 截至9月9日收盘 ， 乐凯新材和天龙光电分别下跌了18.15%和15.83% 。
“对部分基本面较差的个股实施ST ， 提出风险警示 ， 也能在一定程度上抑制市场的投机操作之风 ， 帮助市场情绪回归理性” 。 上述券商分析师表示 。
创业板注册制首批新股为何破发？
与创业板存量低价股高歌猛涨所相对的是 ， 创业板注册制首批18家新股开始出现破发迹象 。
9月9日早盘 ， 锋尚文化跌破发行价 ， 成为创业板注册制首批上市股票中首只破发股 。 截至当日收盘 ， 锋尚文化报133.43元/股 ， 下跌4.69% ， 跌破公司138.02元/股的发行价 。 此前该公司股价曾在上市首日一度冲高至242元/股 ， 之后便陷入持续的回调期 。
除锋尚文化外 ， 在其他创业板注册制新股中 ， 美畅股份、杰美特公司股价也开始逼近发行价 。 以9月9日收盘价计算 ， 美畅股份、杰美特分别收于45.90元/股和46.49元/股 ， 与两家公司的发行价分别仅相差2.14元和5.23元 。
“创业板实施注册制后 ， 新股表现呈现出创业板刚成立时的‘三高’迹象 ， 也就是高股价、高市盈率和高超募资金 ， 现在个别个股出现破发情况 ， 反而是市场理性的体现” 。 上述中型券商分析师表示 ， 市场流动性的充沛、前期创业板打新基金的超发让创业板新股股价一定程度背离了公司的基本面 。
上述北京地区资深投资人士也表示 ， 18只创业板注册制新股 ， 乃是注册制实施前的存量企业 ， 其科创属性并不明显 ， 部分个股与科创板新股相比有一定的差距 。 出现破发也是市场化下的正常表现 。


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