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国际|国际油价“跌跌”不休为哪般？

国际油价近日走出单边下跌行情 ， 9月8日更是上演暴跌“剧情” 。 当天收盘时 ， 纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌3.01美元 ， 收于每桶36.76美元 ， 跌幅高达7.57%；而11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.23美元 ， 收于每桶39.78美元 ， 跌幅达到5.31% 。 而在上一周 ， 纽约轻质油价的一周跌幅已经达到7.4% ， 布伦特油价则已连续5天下跌 ， 自8月底以来的累计跌幅达到12.7% ， 且为6月15日以来最低 。
分析认为 ， 此轮国际油价行情拉出长阴线 ， 是多种因素使然 。
首先是新冠疫情继续在各地肆虐 ， 给世界经济复苏蒙上厚厚阴影 ， 引发市场对全球原油需求的担忧 。 在南亚 ， 印度的累计确诊病例已超过400万 ， 跃居全球第二 ， 并且仍以每天约8万例的速度在快速增加 。 在欧洲 ， 自夏季度假旅行季节高峰期以来 ， 随着各国本地经济活动的重启和地区间人群流动的增加 ， 多个欧洲国家疫情状况开始出现反弹 。 如 ， 西班牙和法国确诊人数达到了第一轮疫情最严重时期的水平 ， 荷兰和比利时等国的确诊人数达到前一轮峰值的一半以上 ， 而早先控疫较好的波兰等国的确诊人数显著高于前一轮疫情期间的水平 。 过去一个半月以来 ， 欧洲的确诊病例每周都在增长 ， 目前每天新增近3万人 ， 且总病例中超过30%是7月份以后确诊的 。 当地舆论普遍认为 ， 欧洲的第二轮疫情已经到来 。 全球疫情防控形势可谓依然严峻 ， 严重制约世界各地的经济运行 ， 打压了市场对原油的需求 。
其次美国经济表现差强人意 ， 复苏动能弱化 。 美国最新公布的数据显示 ， 随着美国政府的财政救助计划逐渐到期 ， 非农就业人口增长进一步放缓 ， 8月非农就业岗位仅增加137万个 。 目前 ， 美国的失业率比2月高出4.9个百分点 ， 就业岗位比疫情前减少了1150万 。 同时 ， 美国初次申请失业金人数在上周高达88.1万 ， 连续申请失业金的人数也继续在高位徘徊 ， 数千万人处于失业状态 ， 这加剧了市场对美国经济前景的担忧 。 在欧洲 ， 欧元区失业率已连续3个月攀升 ， 7月升至7.9% ， 且CPI初值在8月同比下降0.2% ， 为4年来首次下降 。 这表明近期欧洲重启经济活动 ， 未能抵消疫情对需求产生的影响 ， 同时也加剧市场对欧元区通缩的担忧 。
第三 ， 随着北半球夏季的接近尾声 ， 暑期用油旺季画上句号 。 每年的7、8月份 ， 是美欧等主要经济体家庭自驾出游的高峰期 ， 这催生一拨汽油需求行情 。 随着暑期休假结束 ， 夏季驾车季节戛然而止 。 数据显示 ， 8月最后一个星期 ， 美国的石油需求环比大幅减少264万桶 ， 减幅高达13% ， 其中汽油需求减少38万桶/日 ， 萎缩4% 。 进入9月 ， 各大炼油厂陆续进入检修季 。 在未来几周 ， 主要炼油厂对原油的需求将会明显减少 。 两相叠加 ， 无疑使市场需求进一步承压 。
第四 ， 从资本面来看 ， 空头因素占据市场上风 。 近来 ， 纽约WTI、伦敦布伦特的原油期货合约非商业净多持仓量均呈减少态势 。 数据显示 ， 截止9月1日 ， WTI原油期货合约非商业净多持仓为49.09万手 ， 比前一周减少0.98万手 。 这是WTI净多头连降四周 ， 后市看多气氛减弱 。 同期 ， 布伦特原油期货合约非商业净空持仓为10.07万手 ， 比前一周大幅增加3.05万手 ， 后市普遍看空 。
导致国际油价承压的另一因素是 ， 国际市场原油供应在增加 。 路透社的调查数据显示 ， 8月份欧佩克产油国的原油产量环比提高100万桶/日 。 而美国油企近期也增加了钻探活动 。 贝克休斯数据显示 ， 美国能源企业的活跃钻机数量近三周出现攀升 ， 其中石油钻机数已增加至181台 。 随着OPEC+逐渐削减减产力度 ， 美国页岩油的增产 ， 供应端很难给油价带来进一步提振 。
压垮国际油价的最后一根稻草 ， 无疑是沙特阿拉伯的一纸公告 。 9月5日 ， 全球最大的石油公司沙特阿美宣布 ， 下调10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格 ， 同时下调向欧洲西北部和地中海地区出口的轻质原油价格 。 这是6月以来沙特出口到亚洲的轻质油首次降价 。 而近期美国股市的下跌和美元的触底反弹 ， 也在一定程度上助推了国际油价的下行 。


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