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太疯狂！资金持续追捧创业板低价股 “妖风”还能吹多久？创业板基金该怎么投？

9月7日 ， A股三大指数集体下跌 ， 创业板指跌超3% ， 而天山生物等创业板低价股再度走强 ， 天山生物盘中大幅拉升 ， 尾盘再度涨停 ， 成交超14亿元 。 从8月19日至今 ， 11个交易日 ， 天山生物收获10个涨停板 ， 累计涨近4倍 。 今日全天创业板3548亿元的成交额也创出了历史新高 。
太疯狂！资金持续追捧创业板低价股 “妖风”还能吹多久？创业板基金该怎么投？
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值得注意的是 ， 随着市场降温明显 ， 场内存量博弈日渐激烈 。 在创业板注册制放开后 ， 资金围绕创业板存量股炒作明显 ， 这也让创业板市场成交规模持续放大 。
自从上周创业板实施了注册制之后 ， 创业板的一个现象就引起了市场的追风 ， 那就是炒作低价概念个股 。 而其中以天生生物为代表的个股的炒作 ， 更是将市场的气氛带上了一个高峰 。 长线来看 ， 绝大多数“暴涨股”在疯涨过后 ， 股价急速回落 ， 不少个股迅速被打回原形 ， 高位“接盘侠”将损失惨重 。 建议想布局创业板的普通投资者选择相关基金长期布局 ， 避免追涨杀跌 。
消灭“3元股”！资金持续追捧创业板
值得注意的是 ， 随着市场降温明显 ， 场内存量博弈日渐激烈 。 在创业板注册制放开后 ， 资金围绕创业板存量股炒作明显 ， 这也让创业板市场成交规模持续放大 。
今日上午 ， 开盘30分钟 ， 创业板成交额超过沪市 ， 创业板成交额1050亿 ， 沪市成交额941亿 。 截至午盘 ， 创业板成交规模超2000亿元 ， 沪市主板成交仅为1916.21亿元 。 截止收盘 ， 两市成交额突破一万亿元 ， 创业板3548亿元的成交额创出了历史新高 。
从盘面上看 ， 创业板低价股炒作风气明显 。 其中 ， 飞利信、宝利国际 ， 腾邦国际、蓝盾股份能等个股均封板 。
而创业板注册制下次新股继续大涨 。 迦南智能拉升涨逾20% ， 大叶股份、盛德鑫泰、欧陆通、圣元环保等跟涨 。
备受市场关注的“大妖股”天山生物继续大涨 。 数据显示 ， 从8月19日至今 ， 11个交易日 ， 天山生物涨幅已经超360% ， 尽管预警消息不断 ， 但资金炒作的高温难降 ， 令人咋舌 。
另一方面 ， 周一处于交易状态的842只创业板个股中 ， 所有标的收盘价均高于4元/股 ， “3元股”被悉数“消灭”！
不过 ， 值得关注的是 ， 从涨停公司市值和市盈率来看 ， 均为中小市值个股 ， 且不少公司业绩并无特别大的亮点 。 这一现象释放了哪些市场信号呢？
【太疯狂！资金持续追捧创业板低价股 “妖风”还能吹多久？创业板基金该怎么投？】桂浩明表示 ， 创业板涨跌幅放宽到20%后 ， 交投活跃度出现大幅提升 ， 成交额不论从绝对值还是市场占比 ， 都达到一个比较高的水平 。 不过 ， 值得关注的是 ， 创业板目前涨幅可观的股票 ， 多为一些市值在100亿以下 ， 同时股价相对较低的公司 。
“这一情况主要反映出两方面问题 ， 一是目前创业板投机气氛比较浓郁 ， 二是市场资金出现了分流 。 因此 ， 投资者目前需要特别防范创业板的部分个股风险 。 相关品种连续出现20%的涨停 ， 一旦出现调整 ， 风险是比较大的 。 ”桂浩明强调 。
袁东阳同时指出 ， 创业板成交放量 ， 但换手率同步走高且涨幅较大的多数为题材股 ， 与此同时 ， 两市权重整体表现低迷 ， 这表明注册制改革等一系列措施使创业板热度受到提振 ， 资金涌向创业板以追求可能出现的赚钱效应 ， 行情上涨并没有业绩支撑 ， 反而投机氛围浓郁 。
“不过 ， 这同时也意味着 ， 随着行业盈利状况不断改善 ， 一些新的驱动将逐步产生 ， 盈利良好的标的会得到资金追捧 ， 而题材股的吸引力将逐渐消退 。 ”袁东阳进一步指出 。
低价妖股横行A股“妖风”吹到何时？
自从上周创业板实施了注册制之后 ， 创业板的一个现象就引起了市场的追风 ， 那就是炒作低价概念个股 。 而其中以天生生物为代表的个股的炒作 ， 更是将市场的气氛带上了一个高峰 。
天生生物 ， 此前在启动之前股价只有5.83元 ， 但是经过连续9个涨停板之后 ， 股价已经涨到了23元以上 。 注册制下涨跌停板的幅度都是20% ， 这也意味着波动更大更快 。 所以天生生物成为注册制下第1个真正的妖股 。 在天生生物的赚钱效应刺激下 ， 市场资金纷纷寻找低价个股 。 比如西部牧业、坚瑞沃能、吉峰科技长方集团等等 ， 都出现了当天涨幅20%的涨停板 。
目前这种炒作的风气仍然在延续 。 这其中最直接的证据 ， 一是看每天涨幅榜 ， 排在前边的涨幅20%的几乎都是创业板个股 。 二是从成交量上也可以看得出来 ， 近期创业板市场的成交量异常放大 。 比如9月2日创业板市场的成交量突破了3,000亿元 ， 几乎可以和上海市场相比 ， 而上海市场的成交量则持续萎缩 。
越是在疯狂的时候 ， 越要小心市场风向的转变 。
来自监管层的态度就很明确 。 深交所对于天生生物的疯狂炒作 ， 进行了重点的监控 。 而观察天生生物的基本面 ， 被证监会立案调查 ， 存在着退市的风险 ， 并且业绩也是亏损的 。 炒作风险高 。
而日前一批低价个股涨势较好的 ， 普遍也是业绩亏损的或是绩差股 。 在这种炒作风潮的影响下 ， 如果投资者追高买入这些个股 ， 那么面临的风险也是比较高的 。
也只有在市场充分认识到了炒作的风险 ， 并且在投资方面出现了亏损时候 ， 或许这股炒低价股的风潮才会停下来的 。 就像俗话说的 ， 栽了个跟斗才会知道痛 。
历史的经验来看 ， “暴涨股”一般为游资接力追捧 ， 股价疯狂上涨 。 长线来看 ， 绝大多数“暴涨股”在疯涨过后 ， 股价急速回落 ， 不少个股迅速被打回原形 ， 高位“接盘侠”损失惨重 。
另外 ， 方正证券指出 ， 低价股在三类市场环境下会出现阶段性领涨 ， 一是牛市初期或熊市末尾 ， 低价股试探性上涨 。 二是牛市的后期 ， 市场出现明显的高低切换引发低价股行情 。 三是牛市中期的阶段性补涨 ， 往往需要牛市级别够大或持续时间够长 。
综合来看 ， 本轮低价股行情的启动与前期消费与科技的极致抱团相继松动有关 ， 低价股的上涨与牛市第三阶段的休整期相呼应 ， 风格短期再平衡 。 在经济复苏需要反复验证 ， 风险偏好阶段性受压制的时期 ， 低估值顺周期的低价股阶段性占优 。
创业板基金该怎么投
融通创业板指数基金经理蔡志伟表示 ， 过去两周在新的交易制度下 ， 创业板指震荡上行 ， 累计上涨4.35% ， 成交量放大 ， 市场活跃度有所提升 。 从个股层面看 ， 9个交易日内 ， 共有45只个股以20%涨停收盘 ， 平均每天有5只 ， 相对创业板800多只股票而言 ， 占比仅0.6% ， 整体状态比较理性 。
“但我们也注意到 ， 部分小市值低价股存在过度投机炒作的情况 ， 股价严重脱离企业基本面 。 这其中既有部分市场游资主动炒作的原因 ， 也有大量中小投资者经不住诱惑盲目跟风的原因 。 ”蔡志伟直言 ， 创业板涨跌停放宽至20% ， 一天最大波动可达到40% 。 对于一般投资者而言 ， 切忌道听途说 ， 跟风炒作 。 如果对企业基本面没有深入研究 ， 盲目投机将面临巨大的下行风险 。
“从相对估值的角度来看 ， 创业板指在国际比较中具备更高的吸引力 。 市场流动性方面 ， 全球流动性大宽松格局并未改变 。 增量资金而言 ， 中国是今年全球少有经济能够实现正增长的国家 ， 而当前A股估值在国际比较中具有高性价比 ， 预计下半年外资、机构和居民或将加速入市 。 ”
蔡志伟认为 ， A股市场在企业基本面和市场资金面的共同推动下 ， 未来仍有较好的投资机会 。 创业板指作为基本面增速最快的成长板块 ， 预计或将有较好的表现 。
伴随着创业板实行新的交易制度 ， 相关主题基金也在持续扩容 。 多家基金公司积极申请创业板相关产品 ， 既包括参与创业板战略配售的主题型基金 ， 也有指数型基金 。
基金募集申请公示表显示 ， 4只创业板两年定期开放混合型产品于近日获批 ， 分别来自华夏、嘉实、民生加银、中银基金等4家基金公司 。 统计显示 ， 这是创业板注册制改革后第三批获批的创业板战略配售基金 。 至此 ， 已有12只与创业板注册制改革相配套的基金产品先后获批 。 统计显示 ， 截至9月4日 ， 前两批获批的合计8只基金已经成立 ， 首募规模合计132亿元 ， 平均单只基金成立规模约17亿元 。
除已经获批及发行成立的创业板基金外 ， 还有多只主题基金在等待审批 。 证监会信息显示 ， 截至8月底 ， 已递交募集申请并获证监会接收材料的待批创业板相关产品还有6只 。 除工银瑞信基金于8月21日上报的工银瑞信创业板两年定期开放混合外 ， 其余5只待批创业板产品均为指数基金 ， 包括天弘创业板300ETF、博时创业板创新ETF、鹏华创业板指数LOF、浦银安盛创业板ETF、浙商创业板指数增强基金等 。
华南一位大型公募产品部人士表示 ， 为创业板注册制改革量身打造的战略配售基金八成以上的非现金资产要投资创业板股票 ， 是较为“纯正”的创业板基金 。 但由于参与战略配售有一定锁定期 ， 投资者需要结合自身风险承受能力 ， 选择优秀基金管理人旗下产品 。 “相关指数产品值得关注 。 密跟踪标的指数创业板ETF运作透明 ， 管理费成本较低 ， 投资者可以在一二级市场之间实现变相‘T+0’交易 。 ”
对于普通投资者而言 ， 借道公募基金来分享创业板投资机会是个不错的选择 ， 公募基金可以通过主动选股、打新、战略配售等多种方式参与创业板投资 。 建议选择创业板指数基金或是战略配售基金布局 。
太疯狂！资金持续追捧创业板低价股 “妖风”还能吹多久？创业板基金该怎么投？
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参与战略配售会有一定的“锁定期” ， 较长的时间成本增加了未来不确定风险 。 投资者最好选择在相关领域投研经验丰富的基金管理人 ， 能够通过深度研究、精选出优质个股 。 此外 ， 这类产品主要采取“封闭动作+定期开放”的运作形式 ， 有两年封闭期 ， 投资者购买之前需做好资金规划 ， 这笔钱两年内不会动用 。 对于已经进入封闭期的产品 ， 投资者可以待上市交易通过场内买卖或者关注其他公司参与战配的基金产品 。 另外 ， 广发创业板两年定开混合也将于9月11日正式发售 ， 投资者也可关注 。
在创业板上市的多为成长类的企业 ， 其股价波动本身就可能较大 ， 涨跌幅调整为20%之后 ， 创业板个股的波动率明显增加 ， 建议普通投资者分批参与 ， 以平滑可能的择时风险 。
数据来源：东方财富Choice数据 ， 银河证券 ， 截至日期：2020-09-04
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