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近日低价股领涨市场 或与牛市第三阶段的休整期相呼应？

近期低价股活异常跃度 ， 一个月低价股指数上涨超4.5% ， 低价股出现明显的阶段性领涨态势 ， 市场高低切换特征明显 。
近日低价股领涨市场 或与牛市第三阶段的休整期相呼应？
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对此现象：方正证券分析认为 ， 低价股行情的启动与前期消费与科技的极致抱团相继松动有关 ， 低价股的上涨与牛市第三阶段的休整期相呼应 ， 风格短期再平衡 。 在经济复苏需要反复验证 ， 风险偏好阶段性受压制的时期 ， 低估值顺周期的低价股阶段性占优 。
低价股行情大多发生在什么时期？
低价股在三类市场环境下会出现阶段性领涨 。
一是牛市初期或熊市末尾 ， 低价股试探性上涨 。
二是牛市的后期 ， 市场出现明显的高低切换引发低价股行情 。
三是牛市中期的阶段性补涨 ， 往往需要牛市级别够大或持续时间够长 。
以2019年为分水岭 ， 2019年前低价股领涨大概率预示着市场拐点的到来 ， 2019年后低价股领涨也可能表现为市场风格的阶段性再平衡 ， 低价股阶段性占优 。
近日低价股领涨市场 或与牛市第三阶段的休整期相呼应？
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回顾历史 ， 2005年以来低价股明显跑赢市场的行情出现过9次 ， 其中4次出现在牛市初期 ， 3次出现在牛市后期 ， 2次出现在牛市中期 。
1.2牛市初期的低价股行情
2005年7-9月低价股行情是大牛市的预演 ， 本质上是低价超跌行业的超跌反弹 。 低价股出现超额收益的主要逻辑是在汇改和股改持续深入的背景下 。
2008年11月-2009年2月低价股行情发生在四万亿小牛市初期 ， 政策强刺激下 ， 低价股集中的周期相关行业表现突出 。
2014年9月-2015年1月低价股行情主要由银行以及“一带一路”相关行业带动 。
2019年2月-2019年3月的低价股行情位于2019-2020年牛市的初期 ， 本质上是低估值的修复行情 。
1.3牛市中期的低价股行情
2007年1月-5月的低价股行情位于2005-2007年大牛市的中期 ， 本质是低价股的补涨 。
2016年10月-2017年1月的低价股行情位于2016-2017年慢牛的中期 ， 本质上是供给侧改革带来的周期股行情 。
1.4牛市后期的低价股行情
2007年10月-12月低价股行情处于牛末熊初的转换期 ， 本质是低价股最后的补涨 。
2011年1月-5月低价股行情主要由银行带动 ， 随后进入大熊市 。
【近日低价股领涨市场 或与牛市第三阶段的休整期相呼应？】2015年6月-7月的低价股行情仅体现为低价股的抗跌 ， 救市背景下低价股价值相对较高 ， 但市场显然大势已去 。


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