昨夜，美股“巨震”！下周A股怎么走？
今早起来看了下隔夜美股的走势 ， 不得不说 ， 还是挺刺激的 。
在周四（9月3日）大跌之后 ， 当地时间周五美股剧烈波动 ， 纳斯达克指数盘中巨震600点 ， 一度大跌5%；所幸尾盘迅速拉升 ， 收盘下跌1.27% ， 避免了连续两天大跌的命运 。
本周 ， 美股三大股指均大幅下跌 ， 纳斯达克指数更是经历了3月美股暴跌以来的最惨一周 。
近两个交易日美股的大幅波动 ， 与其在连续新高之后的极高估值水平有直接关系 。 美股近一年以来的强势表现基本是由估值而非盈利推动 。 美联储史无前例的“大放水” ， 推动了资产价格攀升 。 当前美股整体估值水平已达到历史99分位数 。 在高估值环境下 ， 投资者对市场上的风吹草动极为敏感 。 当前美国处于大选之争、经济复苏和疫情互相羁绊、大国博弈等热点事件多发期 ， 任何一个小小的利空都可能触发大量资金出逃 ， 导致市场剧烈波动 。
从历史表现来看 ， 美国股市在小幅下跌时 ， 对A股市场的影响并不显著 ， 但是当短期累计跌幅达9%以上时 ， 对A股市场的传导效应较为明显 ， 往往会诱发A股短期大跌 。
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近期美股的剧烈波动对A股市场的另一个影响则关乎北向资金的流向 。 由于避险情绪共振 ， 美股大幅下跌时 ， 海外投资者也会卖出A股资产 。 9月4日 ， 北向资金净卖出63.18亿元 ， 这就与周四美股的大跌有一定的联系 。
不过 ， 我们还是要明确一点 ， 近期北向资金净流出并不意味着海外机构投资者对A股不看好 。 在美股下跌的背景下 ， 它们减持股票类权益资产是一种常规操作 。 待美股企稳后 ， 这种态势有望改变 。
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全球最大资管公司贝莱德最近称 ， 由于多数新兴经济体的疫情仍未得到有效控制 ， 因此该机构对大多数新兴市场股票持“减持”立场 ， 但中国市场除外 。
说到底 ， 中国最早从新冠疫情中走出来 ， 率先开启经济复苏 ， 这是无可争辩的事实 。 在昨天的文章中 ， 我们就提到 ， 国内的政策空间和经济复苏的现实 ， 有理由为A股提供支撑 。 从当天A股市场的走势来看 ， 确实也撑住了 。
对比周五中美股市的表现 ， 我们发现9月4日的美股和A股市场表现有点类似 ， 当天A股也是低开之后慢慢回升 ， 三大股指跌幅均收窄至不足1% 。
【昨夜，美股“巨震”！下周A股怎么走？】所以 ， 我们的结论是 ， 短期内A股在情绪上受到美股大跌影响 。 但中长期来看 ， 在经济复苏和企业盈利逐步回暖的环境下 ， A股有望走出独立行情 。
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