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中国股市：工业自动化顺周期个股迎投资机会，7股最闪耀（名单）

一 ， 前言下午的时候和大家分享了万业之母机床的思路 ， 实际按照这个思路延伸下去 ， 下一步就要解决的是企业复苏之后的人工问题 ， 而这恰恰是自动化领域的又一次翻盘之作 。
二 ， 从人口拐点到工程师红利1.劳动力结构性转变与产业间劳动力转移是推动中国制造业转型核心原因 。 受到国内整体劳动力数量趋势性减少、制造业劳动力转移至服务业的双重影响 ， 制造业一线用工人员持续减少 ， 制造业各子行业的自动化改造升级需求迫切 。
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2.人口素质提升为制造业转型储备足够力量 。 人口素质是决定转型能否成功的关键因素 ， 日本1980s制造业创新转型时人均受教育年限为9.1 ， 韩国1990s制造业创新转型时为9.8 。 2015年中国整体受教育水平达到9.3 ， 2019年已达到13.6 。 我国已建起世界规模最大的教育体系 ， 为制造业转型储备了足够的力量 。
3.智能化转型是企业增强竞争力的必由之路 。 随着可变成本增加不断吞噬企业利润 ， 提升质量、增加效率、降低单位人工成本、加快技术创业等成为制造业企业的必由选择 ， 而智能制造正是解决问题的关键 。
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4.工程师红利接棒 ， 持续推进自动化发展 。 以两大工业自动化下游为例 ， 根据国家统计局数据 ， 2012-2018年我国汽车/3C企业办研发机构中 ， 硕博士人员数量的CAGR分别为12.6%/8.1% ， 保持高速增长 。
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三 ， 市场规模国家统计局经济普查数据显示 ， 2018年我国制造业从业人员为10,459.4万人 ， 测算得到国内工业机器人实际密度仅为61台/万人 。
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【中国股市：工业自动化顺周期个股迎投资机会，7股最闪耀（名单）】编辑
根据“保有量=工业机器人密度*制造业从业人数” ， 2013-2018年我国制造业从业数年均降幅-3.5% ， 假定2019-2025年维持相同增速；2013-2018年我国工业机器人密度提升CAGR为41% 。 依照IFRS统计口径 ， 至2025年真实密度达到276万台/人 ， 对应2019-2025年CAGR为23.0% 。 由此可以得出 ， 2025年国内机器人销量36.6万台 ， 对应本体市场超过450亿元 。
四 ， 投资逻辑1.当前站在周期复苏的起点 。 中自动化国市33场自1Q18以来逐季回落 ， 19年10月呈现复苏态势 ， 未来2年将迎资本开支大年 。
2.中游制造的周期逻辑是“下游产能利用率提升—盈利改善—产能投资——中游设备需求好转” 。 2020年8月制造业PMI为51.0% ， 因南方洪涝等因素环比略降0.1ppt ， 但连续六月位于扩张区间 。 7月份工业机器人产量创历史新高 。 据国家统计局数据 ， 1H20我国工业机器人产量同比增长10% ， 7月份工业机器人产量2.1万套（+19%） ， 创历史新高；金属切削机床产量同比增速14.7% ， 延续高增长 。
3.制造业盈利体量与质量双升 。 诸多工程机械 ， 激光等龙头企业上半年技改项目加快推进 ， 以提升整体经营稳定性 。 从能力角度上看 ， 2020年1-6月我国制造业利润总额累计同比-9.8% ， 6月营业利润率已恢复至5.19% ， 盈利体量和质量同步提升 。 PS：关于中游制造业的投资逻辑是一个非常关键的点 ， 大家要明白的是 ， 虽然是下游复苏带动中游需求 ， 但实际上从投资来说中游率先实现盈利 ， 继而影响到下游 ， 这是个很有趣的现象 ， 所以机会或许就是稍纵即逝 ， 这两天我已经整理了大于8份个股顺周期报告
五 ， 相关上市公司1）工业自动化景气持续超预期 。 7月国内工业机器人产量同比增长19.4% ， 连续五个月同比双位数增长 ， 受益标的：拓思达、伊之秘、瑞科技光、国贸股份 。
2）手工具市场国产品牌全球替代加速 。 全球工具行业市场约630亿美元 ， 其中手工具市场约150亿美元 。 受益标的：国内龙头巨星科技 ， 创科实业 。
3）线性驱动升降办公桌和电动医疗床需求爆发 ， 国产化龙头竞争优势明显 。 受益标的：捷昌驱动 。
简单说下股票情况 ， 大家不要产生误区 ， 就是没涨的就可以多关注 ， 就像拓斯达、伊之密、锐科激光、国茂股份 。 明显伊之密和国贸股份已经飞起来了 ， 但并不是说这行情就一定结束了 ， 其实如今机构抱团 ， 会涨得如同老概去年介入的片仔癀 ， 都已经翻了4倍了 ， 压根没有说涨到头的说法 ， 大家也知道我是比较推崇量化方法的 ， 简单那说就是这方面我就不在这里展开了 ， 关键盯住几个关键点吧


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