银行股，可以这么选
买银行股 ， 如何做到货比三家？
把一直追踪的三家银行中报数据给梳理了一遍 ， 发现一些好玩的东西 。
只捡一些重点的来说 。
主要从三个方面来讲 ， 一是运营数据 ， 二是资产质量 ， 三是资产负债情况 。
一、运营情况 。
这部分主要关注四项数据 。
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有人问巴菲特 ， 如果买股票只看一个数据 ， 他会选哪个 。
巴老爷子的回答是"净资产收益率" 。
因此 ， 在运营数据一栏 ， 我把
净资产收益率放在了首位
。这个数据 ， 说明在一个季度内 ， 银行的净资产所创造的收益率 ， 就是字面意思 。
比如银行自有资金500亿 ， 负债500亿 ， 二季度赚了10亿 。 那二季度的资产收益率就是2% 。
当然 ， 自有本金500亿加上负债500亿 ， 就是总资产1000亿 。
总资产
代表着银行的资产和业务规模 ， 显示了银行的体量 。从总资产中我们可以看出 ， 兴业银行和招行规模接近 ， 光大则是兴业的7成体量 ， 不到招行7成规模 。
顺着往下 ， 扣非净利润
就是经营所创造的利润 ， 什么卖地皮、卖子公司、奖励等等外财 ， 统统不算 。在这一栏 ， 兴业差不多只有招行的1/2 ， 光大约招行的1/3 。
至于最后一栏的净息差
。 我们知道银行的主要业务就是吸收存款、发放贷款 。吸收存款需要按照一定的利率支付利息 ， 发放贷款同样要按一定的利率收取利息 。
存款利率和贷款利率之间的差 ， 就是净利差 。 有点类似于一般生产企业的毛利率 。
在运营端 ， 知晓上面四个数据 ， 基本就能知道一家银行的质地如何了 。
赚钱效率怎样、规模多大、利润有多少、毛利率有多高 。
二、资产质量 。
这部分主要关注7项数据 。
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不良贷款
蛮好理解 ， 就是银行放出去的贷款中 ， 有可能收不回来的部分 。兴业银行在体量稍小的情况下 ， 不良贷款总额较招行略胜一筹 。
比较奇葩的是 ， 规模不到招行7成的光大 ， 在不良贷款总量上和招行业相差不远 。 可以想见 ， 在三家银行中 ， 光大真是最差的 。
不良贷款率
是不良贷款占总贷款的比例 ， 光大独占鳌头 。拔备覆盖率
。 针对不良贷款 ， 银行建了个小金库 ， 扔了一些钱进去做备用 。等到不良贷款真的收不回来 ， 就把钱拿出来填补亏空 ， 毕竟不良贷款也是贷款 ， 叉掉前还躺帐上呢 。
这个数字越大 ， 说明储备越多 。
光大和兴业数值相近 。 招行可以勾勾手指 ， 叫道"我要一个打两个" 。
核心资本充足率
， 粗暴理解 ， 就是股东权益占总资产的比例 。从这里我们可以看出银行经营的高杠杆性 ， 9块钱做100块钱的生意 。
其实还有两个相似指标——核心一级资本充足率、一级资本充足率 ， 意义相同 ， 只是算法上有区别 。
由于银行的高杠杆性 ， 以及理论上可以无限放大杠杆 ， 且1929年美国大萧条就有银行乱搞的背景 ， 因此银行业在放杠杆上是受到监管限制的 ， 手段就是制定核心资本充足率的下限 。
放贷还是要银行自己有足够的钱 ， 所以银行一直都在融资 。
接下来的四个数据 ， 和不良资产相关 。
关注率
是关注类贷款在贷款总量中的比例 ， 定义是贷款人有还款能力 ， 但存在一些违约的因素 。具体评判标准 ， 就是逾期90天以内 。
比如某人一笔贷款还款日是9号 ， 但他20号才想起还款 。 这笔账就成了关注类 。
正常迁徙率
， 则是指正常贷款中 ， 变成关注类贷款的比率 。 贷款有一个5级分类 ， 正常（正常还本付息）、关注（逾期90天内）、次级（逾期91天至180天）、可疑（逾期181天以上）、损失（可能真收不回来了） 。拔贷比
这也是银行经营稳健的一种操作 。
比如光大的拔贷比是2.9% ， 这意味着 ， 即便某一瞬间光大发放的贷款中有2.9%收不回来了 ， 理论上光大都扛得住 ， 连对利润都不会产生什么影响 。
核销及转出是最后一个数据
， 也很好理解 ， 就是在会计周期内 ， 银行将多少的不良资产从帐上X掉了 。将收不回来的烂账 ， 从帐上叉掉（当然 ， 还要继续追讨） ， 算是一种排毒 。
三家银行的数据都在伯仲之间（尽管光大只是另外两家银行的6-7折体量） ， 不过兴业的处理力度还是算比较大的 。
接下来是重头 ， 也是最有意思的部分 ， 通过资产负债 ， 来分析它们的经营风格和竞争力 。
三、资产负债情况 ， 所折射的经营风格和竞争力 。
这部分主要有两块 ， 一是计息负债 ， 二是生息资产 。
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先说计息负债 ， 我们主要关注存款和总的负债成本 。
每一个项目都太直白话 ， 就不一一阐述 。
居民、企业存入银行的钱 ， 以及发行的债券、向央行和同行的借款 ， 都算银行的负债 。 因为银行要为这些钱支付利息 。
负债的加权平均利率 ， 就是银行的计息负债成本 。
招行最低 ， 光大最高 。
银行放给居民（房贷、车贷、消费贷）、企业的贷款 ， 都算是银行的资产 ， 因为这些资产都能给银行带来利息收入 。
资产的加权平均利率 ， 就是银行的生息资产收益率 。
上文说过 ， 银行的主要业务就是吸储、放贷 ， 因此 ， 我把存款和贷款作为了主要分析数据 。
好了 ， 重点来了 。
在存款、贷款数据中 ， 有几个要点 。
1.不管是个人存款还是公司存款 ， 兴业和光大都是定期多于活期 ， 但招行是活期多于定期 。 活期存款利率低于定期存款 ， 这就是招行主攻零售打造的低成本负债端优势 。
2.兴业和光大相比 ， 不管是个人存款还是公司存款 ， 光大银行定期存款比例远远高于兴业 。 说明光大对客户的粘性很弱 ， 只能靠促销手段 ， 扩大定期存款来锁定负债 。
3.兴业存款利率最高 ， 但得益于活、定期存款结构合理 ， 综合成本反而低于光大 。
4.三家银行中 ， 仅招行的个人贷款多于企业贷款 ， 这是招行零售优势的另一面 。
5.三家银行中 ， 光大企业贷款、零售贷款利率均为最高 。 特别是零售贷款 ， 同兴业相比足足有1.65%的落差 ， 比有零售银行之称的招行都高出0.5% 。 说明光大的客户质地更不那么好 。
四、总结一下 。
兴业银行 ， 中规中矩 。
偏高的负债成本和更中庸的资产收益率 ， 说明贷款客户选的是中等资质 ， 吸储上也比较踏实 。 暂时并没有建立资产端或者负债端优势（毕竟早些年努力干同业业务 ， 现在算是补课） 。
从资产和负债端看 ， 资产质量应该更才对 ， 但核销较多 ， 有可能是在处理一些老问题 。 当然 ， 新问题也有 ， 比如去年在东北踩的雷 ， 今年都还没处理完 。
整体来看 ， 目前表现有些平凡 。 但亮点主要在于净资产收益率 。
光大银行 ， 剑走偏锋 。
负债端以高成本的方式拓展定存大力吸储 ， 资产端超高的收益率 ， 往往代表着光大拥有资质最差的客户群体 。
这种经营策略所带来的 ， 自然是增长迅速 ， 但资产质量差、运营效率低 。
招商银行 ， 就是优秀 。
资产端和负债端两面优势 ， 真的很强 ， 且这种优势不是别行一时半会就能追上的（数据说明） 。
【银行股，可以这么选】资产质量方面 ， 也足够的牢靠 ， 最终体现在经营端的成绩斐然 。 （投资 ， 并不是说发现公司优秀就行了 ， 上述仅仅从财报中数据客观分析 ， 并非推荐）
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