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趣历史杂谈|数据背后描绘出怎样的寒武纪？，上市首份财报发布

“AI芯片第一股”寒武纪 ， 在近日发布了自己上市后的第一张“成绩单” 。 财报显示 ， 寒武纪2020年上半年营收8720万元 ， 较上年同期的9799万元下降11% 。 而研发投入27,739.22万元 ， 同比增长109.06% ， 占营业收入的比例高达318.10% 。
趣历史杂谈|数据背后描绘出怎样的寒武纪？，上市首份财报发布
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AI芯片的战略重要性毋庸置疑 ， 此前寒武纪上市时的股价大涨也体现了资本市场对芯片行业的热情期盼 。 “打铁还需自身硬” ， 透过此次财报的具体内容 ， 并结合此前递交的招股书 ， 我们或许会对寒武纪的现在和未来有了更清晰的认识 。
营收结构持续优化 ， 未来可期的长赛道
众所周知的是 ， 寒武纪过去一直给人的印象就是营收增长速度快 ， 毛利高 。 此前寒武纪的招股书曾显示 ， 报告期内公司综合毛利率为99.96%、99.9%及68.19% ， 这也说明AI芯片赛道的盈利能力一定是可期的 。 如今透过这份刚刚发布的财报 ， 我们也能从中读出许多新的内容 。
8月27日晚间披露都半年报显示 ， 2019年以前作为寒武纪营收主要来源的终端智能处理器IP授权业务 ， 收入为476.67万元 ， 同比减少85.07% 。 公开资料显示 ， 2020年上半年在该业务大幅缩减的状况下 ， 寒武纪仍可以将营收同比降幅控制在11%左右 ， 足以看出其布局的合理性以及营收的多元化 。
其中 ， 公司云端智能芯片及加速卡收入为6221.81万元 ， 公司边缘智能芯片及加速卡收入为997.51万元 ， 主要系2020年公司边缘智能芯片及加速卡产品实现规模化销售；基础系统软件收入为1000.8万元、智能计算集群系统收入为12.79万元、其他业务收入10.76万元 。
云端、边缘端、软件加上智能计算集群系统等 ， 寒武纪在本次半年报中展现了更多元化的收入结构 ， 也让寒武纪进一步摆脱了单一客户依赖及大客户流失的风险 。 而作为一家技术公司 ， 这也从侧面体现出寒武纪的技术实力 。
此前 ， 技术实力强悍的华为都会选择与寒武纪合作 ， 这也例证寒武纪的技术确实过硬 ， 寒武纪的高增长离不开自己强大的技术支撑 。 从2019年起 ， 华为选择自研芯片 ， 也证明了AI芯片这个赛道十分重要 。
前不久A股科创板上市 ， 寒武纪依旧能够实现暴涨 ， 这不仅体现了资本市场对赛道的看好 ， 更是对“赛手”的青睐 ， 而这主要归结于以下几个方面：
*从赛道上来看 ， 人工智能技术飞速发展 ， 与越来越多的行业实现融合 ， 人工智能芯片将从中获得广阔的应用市场 。
*从赛手技术表现来看 ， 寒武纪是人工智能芯片设计初创企业中少数已实现规模化应用的公司之一 ， 也是国际上为数不多的全面系统掌握智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一 ， 产品广泛应用于消费电子、数据中心、云计算等诸多场景 。
*从未来的市场竞争来看 ， 市场需要BAT、华为这样的巨头 ， 行业也需要寒武纪这样的更纯粹的中立厂商 ， 不会存在“既当裁判又当选手”的情况 。 这样也能更好的促进AI芯片的发展 ， 让整个行业更有活力 ， 创新速度加快 。
如今 ， 随着上市 ， 寒武纪不仅获得了一个更加好的公众形象 ， 其品牌力也上升至新的阶段 ， 能够吸引芯片行业最优秀的人才 ， 保证持续的技术壁垒 。
筚路蓝缕的掘金 ， 长期主义的坚守
投资有两种：一种是财务投资 ， 一种是价值投资 。
曾经有投资人说过：“投芯片要么成功 ， 要么失败 ， 不像部分模式创新 ， 没走通的可以立马改 。 ”
事实也的确如此 ， 技术的故事确实比较吸引人 ， 但由于技术落地的时间点无法确定 ， 需要巨额资金投入 ， 长期的价值投资让不少人望而却步 ， 更多人会倾向于短期的财务投资 。
技术的路难走 ， 壁垒才更深 ， 长期价值更大 。 我们现在耳熟能详的技术公司 ， 无一不是经历多年筚路蓝缕的苦行才有今天的成就的 。


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