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大半年过去了，口罩股现在如何? 有的增长10亿，有的亏了10亿!

2020年 ， 新冠肺炎疫情发生后 ， 海内外医用、民用防护型口罩需求激增 ， 口罩成为紧俏的刚需品 。
由于口罩易消耗 ， 需不时更换 ， 部分消费者又出于储备、捐赠等需要而超量购买 ， 使得口罩需求量在短期内呈几何倍数甚至指数级的上升 。 去年底 ， 口罩尚是偏小众专业领域消耗品 ， 市场保有产能难以满足突然爆发的市场需求 。
尽管传统口罩及产业链相关企业加大产能 ， 仍出现“一罩难求”局面 ， 与此同时生产口罩的设备格外紧俏 。
8月30日 ， 青岛一位口罩生产企业相关人士告诉采访人员：“3月份 ， 我们正式开工的时候 ， 有多少卖多少 ， 就怕你做不出来 。 ”
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火爆的行情 ， 让相关公司赚得盆满钵满
巨大需求刺激下 ， 大量企业纷纷跨界加入口罩生产“阵营” ， 如格力地产(600185.SH)、比亚迪(002594.SZ)、中国宝安(000009.SZ)、中顺洁柔(002511.SZ)等 。
国金证券资源与环境研究中心统计 ， 年初至4月中旬 ， 国内新增约3.2万家口罩生产厂家 ， 新增KN95口罩机2000多台 ， 口罩厂总量突破10万家 。
截至8月29日 ， 同花顺归类的146家口罩概念股中 ， 有139家上市公司发布半年报 ， 86家归母净利润实现正增长 ， 其中增幅超过500%的就有11家 。 不过 ， 仍有16家口罩概念股亏损 ， 其中5家企业业绩下滑严重 ， 归母净利润降幅超过500% 。
一个不可回避的事实是 ， 口罩市场行情已出现反转 。
“上半年那样的情况 ， 几乎不可能再有了 。 ”8月27日 ， 一券商研究人士告诉采访人员 ， 下半年 ， 口罩产业链的企业利润可能大幅下滑 。 “整个市场供需已经反转 ， 供给已经完全可以满足需求 。 如果国内产能都打开 ， 已经是供大于需 。 ”
多数企业增长显著
2020年春节假期期间 ， 国内多数口罩生产企业已经放假 ， 而突然爆发的疫情 ， 让口罩的需求一夜之间被引爆 。 从医院到药房 ， 从超市到工厂 ， 有限的口罩存货被各种渠道迅速消解 。
“那会儿客户直接拦在工厂门口 ， 让我们必须卖给他 。 ”上海地区一位口罩机生产企业相关人士告诉采访人员 。
根据工信部数据 ， 彼时 ， 我国口罩总体日产能为2000多万只 ， 产能全球最大 ， 占全球近半产能规模 。 不过 ， 囿于疫情因素 ， 短时间难以复工 ， 全行业产能利用率出现不足 。
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尽管部分企业紧急组织了复工并全力生产 ， 但截至1月24日 ， 我国口罩单日产能预计仅800万只 ， 产能利用率仅40% 。 高度失衡的供需关系留给市场巨大的想象空间 。 在资本市场 ， 口罩相关企业得到资金追捧 ， A股市场衍生出口罩概念股 。
按照同花顺的分类 ， A股市场共有口罩概念股146只 ， 其中大多为“跨界企业” 。 截至8月29日 ， 同花顺口罩概念成分股中 ， 共有139家口罩概念股公布半年报 ， 其中86家公司净利润实现正增长 ， 净利润增幅超过500%的有11家 。
【大半年过去了，口罩股现在如何? 有的增长10亿，有的亏了10亿!】振德医疗(603301.SH)、江南高纤(600527.SH)、奥美医疗(002950.SZ)、阳普医疗(300030.SZ)、天华超净(300390.SZ)等曾在A股市场受到追捧的公司 ， 归母净利润同比增长幅度均超过100% 。 其中 ， 奥美医疗、阳普医疗、天华超净归母净利润涨幅更超过500% 。
8月17日 ， 振德医疗披露2020年半年报 ， 主营业务收入38.14亿元 ， 较上年同期增长404.78% ， 其中防疫类防护用品(口罩、防护服、隔离衣)实现销售26.48亿元；而公司净利润则实现9.89亿元 ， 较上年同期增长1544.74% 。
业绩预期也反映在股价上 。 年初至6月30日收盘 ， 振德医疗累计涨幅达238.51% 。 奥美医疗、天华超净两家公司股价则分别上涨110.22%和123.95% 。
口罩原材料相关企业业绩也同样不俗
欣龙控股(000955.SZ)、道恩股份(002838.SZ)、延江股份(300658.SZ)、再升科技(603601.SH)、泰达股份(000652.SZ)五家生产口罩用无纺布的企业归母净利润分别同比增长2568.32%、640.99%、586.47%、125.37%、39.61% 。
作为口罩、防护服、湿巾等医疗防护物资上游原材料无纺布的供应商 ， 欣龙控股销售额在市场需求地带动下大幅增加 ， 公司业绩也随之爆发性增长 。
半年报显示 ， 2020年上半年 ， 欣龙控股实现营业收入7.87亿元 ， 同比增长99.39%；实现归母净利润1.62亿元 ， 同比增长2568.32% 。 其中 ， 熔纺产品带来的营业收入便达3.96亿元 ， 比上年同期增长730.91% 。 去年 ， 欣龙控股全年归属于上市公司股东的净利润尚不足500万元 。
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另外 ， 生产口罩机设备的企业 ， 业绩也出现较大幅度增长 。 迈得医疗(688310.SH)、智云股份(300097.SZ)、田中精机(300461.SZ)、长盈精密(300115.SZ)四家公司 ， 归母净利润同比分别增长165.91%、137.47%、117.92%、91.1% 。
值得注意的是 ， 迈得医疗与智云股份原来并非主要的口罩机生产企业 。 其中 ， 迈得医疗此前主要产品为安全输注类、血液净化类两大类设备 ， 如注射器、血液透析器等；智云股份主要产品虽为自动化生产线装备 ， 但疫情之前并未过多涉足口罩机行业 。 不过 ， 疫情期间 ， 两家公司均选择转产口罩机 。
8月24日晚间 ， 迈得医疗披露的半年报显示 ， 公司上半年实现营业收入1.14亿元 ， 同比增长43.87% ， 净利润为4159.8万元 ， 而其1-6月的口罩机收入便达到8404万元 。
智云股份也因转产而扭亏为盈 。 8月26日 ， 智云股份在其半年报中称 ， 受益于一季度转型口罩机生产 ， 上半年公司实现营业收入4.60亿元 ， 同比增长169.40%；归属于上市公司股东的净利润为2359.52万元 ， 而上年同期亏损6297.36万元 ， 同比增长137.47% 。
对跨界股提振作用有限 ， 并非所有的口罩概念股都如此幸运
据采访人员统计 ， 在同花顺分类的口罩概念146家成分股中 ， 有53家公司归母净利润负增长 ， 其中5家降幅超过500% ， 分别为金龙汽车(600686.SH)、全新好(000007.SZ)、首航高科(002665.SZ)、德威新材(300325.SZ)、鹿港文化(601599.SH) ， 其业绩分别下滑513.91%、626.16%、694.72%、780.78%、1434.63% 。
需要注意的是 ， 上述五家公司原本并非口罩产业相关企业 ， 均因“跨界”加入口罩产业链而被归类为口罩概念股 。 今年上半年 ， “跨界”的现象并不少见 ， 对于原有业务受疫情影响较大的公司来说 ， 加入门槛较低的口罩产业链不失为不错的选择 。
在此次同花顺的146只口罩概念股中 ， 超百家企业属于跨界生产 ， 但从半年报披露的业绩情况看 ， 许多企业并未能通过加入口罩产业链而弥补疫情带来的损失 。
2月11日 ， 在公司服装业务明显承压的背景下 ， 搜于特(002503.SZ)在互动平台称 ， 公司以自有资金2亿元投资设立全资子公司东莞市搜于特医疗用品有限公司(以下简称“搜于特医疗“) ， 主要生产销售医用口罩、防护服及原材料等 。
截至5月21日 ， 搜于特医疗实际订购108台口罩机 ， 其中平面口罩机47台 ， KN95口罩机61台 。 报告期内 ， 搜于特医疗用品业务实现营业收入1.26亿元 ， 净利润6213.24万元 。 搜于特也藉此实现归母净利润3456.38万元 ， 但同比仍下滑81.33% 。
相比搜于特 ， 鹿港文化的“跨界之路”则更为艰苦 。 6月3日 ， 鹿港文化在互动平台回复称 ， 目前公司熔喷布项目已按照规定办理并取得了项目备案、环评等行政审批手续 ， 项目已顺利投产运行 ， 产品各项指标均已通过技术检测 ， 达到或超过了相关国家标准 ， 在行业中具有较强的竞争力 。
彼时 ， 距离疫情爆发已经过去4个月有余 ， 口罩产业下游市场供需已经出现反转 。 熔喷布作为口罩的中上游市场 ， 难独善其身 。 口罩市场的供需逆转 ， 势必影响原料市场的价格 。
找塑料网数据显示 ， 今年5月初 ， 99级熔喷布、95级熔喷布、90级熔喷布的吨价位分别在70万元以上、68万元左右、40万元以上 。 进入5月下旬 ， 熔喷布价格快速下滑 ， 到6月初 ， 上述三个级别熔喷布的吨价位已经分别降至22万元、12万元和3万元 ， 其中90级熔喷布降幅超过90% 。
显然 ， 鹿港文化来得并不是时候 。 2020年上半年 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 鹿港文化纺织及影视的生产经营均遭受了较大冲击 。 报告期内 ， 公司实现营业收入5.92亿元 ， 同比下降65.87%；而归母净利润则实现-10.23亿元 ， 同比暴降1434.63% 。
德威新材几乎面对同样的窘境 。 5月11日 ， 公司在互动平台称 ， 公司产品低气味高驻极稳定性聚丙烯熔喷专用料可用于生产医用N95口罩 。 不过 ， 德威新材在半年报中仅表示 ， 该产品为公司2020年半年度业绩提供了积极的影响 ， 但并未披露具体贡献 。
德威新材半年报显示 ， 报告期内 ， 受新型冠状病毒的影响 ， 公司实现营业收入4.32亿元 ， 较上年同期下降24.28% ， 归母净利润为-2635.09万元 ， 较上年下滑780.78% 。
下半年业绩或大幅下滑
随着国内疫情逐步稳定 ， 医疗防护物资供需逐渐平衡 ， 口罩概念股的业绩增长又将何以为继？
招商证券王强团队在其研报中表示 ， 随着此次疫情趋缓 ， 口罩用量极有可能恢复从前状态 ， 产能或将过剩 。
工信部此前回应“口罩难买”时透露 ， 2019年 ， 中国口罩最大日产能约2000万只 ， 而现在的产能是过去的5倍 。
8月30日 ， 上海青浦区一口罩企业负责人告诉采访人员 ， 目前KN95口罩已经出现滞销情况 。 “大概是4月20日左右 ， 口罩销量开始下滑 ， 到5月中旬基本上就不好卖了 。 ”
类似的情况同样出现在口罩机、熔喷无纺布等口罩相关领域 。
同日 ， 上海一机械设备制造公司相关责任人告诉采访人员 ， 4月20日之后 ， 口罩机销量就开始下滑 。 “之前一套设备卖100万 ， 后来卖20万 ， 到现在就基本卖不出去了 。 ”
相关企业已经开始调整产能计划 。
欣龙控股半年报显示 ， 2020年上半年 ， 熔纺产品带来的营业收入便达3.96亿元 ， 比上年同期增长730.91% ， 熔纺产品毛利率也达到78.99% ， 比上年同期增加72.75% 。
“疫情的确是给公司带来了一些利润 ， 但这只是机会性事件 。 ”8月27日 ， 欣龙控股副总裁李翔对采访人员表示 ， 欣龙控股不会再扩大熔喷布的产能 ， “熔喷布的市场本来就是饱和的 ， 利润很薄” 。
根据前述券商研究人士的调研 ， 目前 ， 市场已经处在淘汰落后产能的过程中 。 “小作坊式的 ， 还有一些比较烂的口罩品牌已经在消失了 。 ”


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