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中新经纬|上半年净利下滑近七成、存货激增 水井坊为何仍涨价？

中新经纬客户端9月3日电 (张燕征)9月2日 ， 四川水井坊股份有限公司(下称水井坊)下发了旗下核心战略产品涨价通知：臻酿八号(中/低度)产品即日起建议零售价每瓶上涨20元人民币 。
事实上 ， 在刚过去的上半年 ， 水井坊营收和净利不仅纷纷下滑 ， 存货则为17.73亿元 ， 同比增加24.57% ， 占总资产比例高达45.99% 。
一边是业绩大幅下滑 ， 仓库里货品积压严重 ， 而在销售端产品却还在提价 ， 水井坊此举到底是为啥？
中新经纬|上半年净利下滑近七成、存货激增 水井坊为何仍涨价？
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水井坊臻酿八号资料图 中新经纬 张燕征 摄
水井坊核心产品提价20元
据水井坊方面向媒体确认 ， 公司已于9月2日正式下发《关于调整部分水井坊产品建议零售价的通知》 。 通知显示 ， 从即日起 ， 拟对42度臻酿八号(500ml ， 下同)建议零售价由448元/瓶调整到468元/瓶；38度臻酿八号由438元/瓶调整到458元/瓶 。
中新经纬采访人员查看天猫水井坊旗舰店发现 ， 目前38度水井坊臻酿八号单瓶售价已为459元 ， 但该旗舰店内并未查询到42度臻酿八号产品的价格 。
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38度水井坊臻酿八号单瓶售价 来源：天猫水井坊旗舰店
【中新经纬|上半年净利下滑近七成、存货激增 水井坊为何仍涨价？】9月3日 ， 中新经纬采访人员走访北京多个酒水销售门店和超市发现 ， 酒水货架展台上只有52度水井坊臻酿八号和典藏大师版等高端酒水 ， 并未发现水井坊上述调价的中低度酒水产品 。
北京某酒水商行老板对采访人员表示 ， “以前水井坊卖的还可以 ， 近几年买的人很少 。 我现在的两个门店已不卖低度酒了 ， 水井坊的高度酒还在卖 。 ”另有一家酒水超市老板对采访人员表示 ， “开店20多年 ， 从没见过42度水井坊臻酿八号酒 ， 中秋节快来了 ， 也没有打算备货中低端酒水 。 ”
净利暴跌近七成 存货激增
除了销售端鲜见水井坊中低度酒 ， 在刚过去的上半年 ， 水井坊上交的成绩单也“一言难尽” 。 在全行业复工复产的大背景下 ， 水井坊的二季度业绩出现断崖式下跌 。
财报显示 ， 2020年上半年 ， 公司营收8.04亿元 ， 同比下降52.41%；净利润1.03亿元 ， 同比下降69.64% 。 其中 ， 一季度营收7.29亿元 ， 同比下滑21.63% ， 净利润1.91亿元 ， 同比下滑12.64% 。
也就是说 ， 水井坊二季度仅实现营收0.75亿元 ， 较去年同期的7.6亿元大跌超九成；二季度净利润更是亏损0.88亿元 ， 去年同期盈利1.21亿元 ， 暴跌173% 。
Wind数据显示 ， 根据申银万国行业分类 ， A股共有19家白酒行业上市公司 ， 2020年上半年 ， 水井坊的营收和净利收益排名均为倒数第三 ， 排名“垫底”的另外两家酒企为金种子酒和ST皇台 。
另据水井坊存货情况显示 ， 截至今年6月30日 ， 水井坊存货达到17.73亿元 ， 同比增加24.57% ， 占总资产比例为45.99% ， 而上年同期存货为14.2亿元 ， 占上年同期总资产比例为36.89% 。
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水井坊存货情况 来源：水井坊2020年中期财报
Wind资料显示 ， 四川水井坊股份有限公司成立于1993年 ， 1996年在上海主板上市交易 ， 总市值为363亿元 。 2019年总营收为35.39亿元 ， 其中高档酒收入占比96.28% ， 员工总数1306人 ， 法定代表人为危永标 。
天眼查显示 ， 四川成都水井坊集团有限公司为水井坊第一大股东 ， 持股39.71% ， GRAND METROPOLITAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED(大都市国际控股有限公司)为第二大股东 ， 持股23.44% 。 目前 ， 水井坊旗下拥有成都水井坊酒业、成都水井坊营销、成都江海贸易发展等7家全资子公司 。
专家：涨价或将继续推高库存率
中国食品产业分析师朱丹蓬在接受中新经纬客户端采访时称 ， 水井坊将产品建议零售价上调 ， 对于企业实际经营来说 ， 并没有太大意义 。 提价行为看起来似乎可以增加利润 ， 但企业给经销商的出货价并未改变 。 “水井坊这次涨价只是给经销商信心 ， 以增强互动黏性 ， 为下一步压货做准备 。 从本质上看 ， 水井坊的企业库存、经销商库存、分销商库存和终端库存均偏高 ， 在这种情况下 ， 仅靠提价增加‘纸面’利润没有意义 。 ”
白酒营销专家肖竹青在接受中新经纬客户端采访时表示 ， 在酒水价格定位上 ， 水井坊处于很尴尬的位置 。 中国酒业分为两个板块 ， 一是以茅台、五粮液等为代表“面子酒”；另一类是“里子酒” ， 以各省级区域龙头酒企为代表 。 而作为川酒之一的水井坊 ， 既无法比肩茅台 ， 也无法完全成为区域龙头酒企 。
肖竹青指出 ， 酒水价格调整主要看供求关系和成本要素 ， 目前酒水类企业整个成本要素变化不大 ， 那么价格调整是否成功主要取决于供求关系 。 目前 ， 水井坊库存量过高 ， 明显属于供过于求 ， 企业选择在此时涨价 ， 如果渠道方和消费者不接受 ， 或将继续推高下半年的库存率 。 “水井坊要想合理消化库存 ， 不能仅依靠提价营造‘卖方’市场氛围 。 其在品牌传播模式和销售渠道结构方面的调整也要与时俱进 。 ”
在白酒营销专家蔡学飞看来 ， 作为区域类酒企 ， 水井坊此次小幅涨价主要是为了在旺季来临之前的稳价工作 。 蔡学飞对中新经纬客户端表示 ， “受疫情影响 ， 今年上半年区域酒企的整体库存率偏高 ， 动销率较低 。 值得注意的是 ， 酒企库存量过高 ， 就会导致经销商在渠道方面存在低价抛货的风险 。 对于定位在中高端、结构又比较单一的水井坊来说 ， 低价抛货有可能引发价格失控 。 ”(中新经纬APP)
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