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中南建设上半年营收净利双增，未来仍要“广积粮、谋发展”

中南建设上半年营收净利双增，未来仍要“广积粮、谋发展”
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日历翻至9月 ， 中报季终于落下帷幕 。
新冠疫情冲击之下 ， 各大房企经历了严峻的考验 ， 但仍有房企凭借过去多年稳健的经营交出了一份不错的中期成绩单 ， 中南建设就是其中之一 。
财报显示 ， 2020年上半年 ， 中南建设实现营业收入296.9亿元 ， 同比增长27.3%；归属于上市公司股东的净利润20.5亿元 ， 同比增长56.2%；截至2020年6月末 ， 公司资产规模首次突破3000亿元大关 ， 达到3229.03亿元 ， 相较于2019年末增长11.13% 。
【中南建设上半年营收净利双增，未来仍要“广积粮、谋发展”】业绩的提升也让中南建设管理层对于下半年的发展充满信心 。 中南建设董事、副总经理陈昱含在半年度业绩会上表示 ， 下半年有两大关键任务 ， 业绩承诺使命必达 ， 即要完成15%的销售增长和70亿元的结利；二是 ， 要广积粮、谋发展 ， 下半年仍会积极拿地 ， 为后面的发展夯实基础 。
中南建设上半年营收净利双增，未来仍要“广积粮、谋发展”
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“有信心完成全年15%销售增长”中南建设2020年上半年的业绩增长来源于房地产、建筑双主业的共同推动 。
财报显示 ， 上半年 ， 公司房地产业务实现合同销售金额813.9亿元 ， 同比增长0.2% ， 销售面积609.1万平方米 ， 同比减少5.7% 。 据陈昱含介绍 ， 一季度 ， 在疫情影响下 ， 中南未能幸免 ， 在开工和销售上都有超过30%的同比跌幅 ， 通过“保开盘、谋供应、抢销售”等多方面的努力 ， 随着疫情的平复 ， 供销两面均实现了大幅逆转 。 财报显示 ， 疫情得到控制的第二季度 ， 公司实现销售金额598亿元 ， 同比增长18.9% ， 销售面积445.5万平方米 ， 同比增长12.9% 。
房屋销售以外 ， 上半年 ， 公司房地产业务的营收增长点还来自于竣工交付 。 2020年上半年 ， 公司竣工面积约527万平方米 ， 同比大增约303% 。 由此 ， 上半年房地产业务结算收入208.3亿元 ， 同比增长35.1% 。 陈昱含表示 ， “中南仍处在成长的快车道上 。 上半年竣工面积快速增长为后续结利奠定了坚实基础 。 ”建筑业务方面 ， 2020年上半年 ， 中南建设实现营业收入96.8亿元 ， 同比增长22.1% 。 其中第二季度营业收入69.4亿元 ， 同比增长47.3% 。
陈昱含直言：“上半年的环境艰难和形势动荡无需赘述 ， 我们经受住了严峻考验 ， 各项经营成果的取得来之不易 。 ”
对于全年15%的销售增长 ， 管理层依旧充满信心 。 陈昱含表示 ， 中南建设下半年有两大关键任务 ， 其一便是实现15%的销售增长和70亿元的结利 。 “这就要求中南在销售上更有作为 。 为此 ， 我们会加快新增土储的供货速度 ， 加大三季度冲刺力度 ， 警惕政策收紧和四季度可能的疫情反扑” 。
“下半年仍会积极拿地”除了业绩承诺使命必达 ， 中南建设下半年的另一关键任务便是广积粮、谋发展 。
今年上半年 ， 中南建设新增项目45个 ， 项目规划建筑面积合计688.5万平方米 ， 远大于销售面积609.1万平方米 ， 土地储备充沛 ， 且新增项目平均地价明显下降 ， 从2019年末的约5200元/平方米下降到2020上半年约4400元/平方米 。 拿地金额/销售金额仅为37% ， 为后续投资留出了空间 。
截至2020年6月末 ， 公司已进入内地109个城市 ， 覆盖长三角、珠三角、京津冀以及中西部等中心城市 ， 目前共拥有418个项目 ， 总土储建面4411万平方米 ， 其中一二线城市面积占比约35% ， 三四线城市面积占比约65% 。据中南建设董事会秘书梁洁介绍 ， “作为一个快速增长的公司 ， 我们不会把更多资源投到一二线城市 ， 而是至少要投一半以上的资源在三四线城市 ， 这是战略选择 。 ”
对于这一投资拿地策略 ， 陈昱含表示 ， 中南建设有一个“近核不进核”的说法 ， 即“围绕高能级都市圈和城市布局 ， 但我们会找裂缝、找洼地 ， 回避掉热点区域 ， 回避掉高地价 ， 把握小周期的红利 ， 回避枪打出头鸟的概率 ， 回避政策风险” 。 她说 ， 中南建设未来仍将聚焦长三角、珠三角以及核心的中西部城市 ， 尤其是在长三角地区百强的三四线城市深入下去 。
中南建设上半年营收净利双增，未来仍要“广积粮、谋发展”
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“600亿元权益投资额和1800亿元权益货值增量的年度目标已经完成了一半左右 ， 后面5个月要更有作为 。 ”陈昱含表示 ， 总体上 ， 中南建设会坚持逐月定投和季度均衡 ， 另一方面也会伺机在四季度获取更多资源 ， 把握可能的反周期机会并提升拿地利润率 ， “总之 ， 下半年我们仍然会积极拿地 ， 为后面的发展夯实基础” 。
“不依赖有息负债扩张”进取的投资打法背后 ， 是融资端能力的提升 。
据了解 ， 中南建设境内今年累计新发行各类债券53.58亿元 ， 品种涵盖小公募、中票、尾款ABS、供应链ABS ， 成本同比下降明显 ， 投资人结构持续优化 。 境外融资方面 ， 公司新发行2亿美元海外债 ， 获超5倍超额认购 。
融资结构调整的同时 ， 中南建设还在持续优化资产负债结构 ， 加强现金流管控 ， 提高财务的抗风险能力 。
半年报显示 ， 截至2020年6月末 ， 中南建设的总负债率为89.48% ， 比2019年末下降1.29个百分点 ， 剔除预收账款后资产负债率为50.85% ， 保持在行业低位 。
截至报告期末 ， 有息负债（含报告期末应付利息）781.4亿元 ， 虽然相比2019年末增加10.7% ， 但绝对金额仍在行业类似规模的公司里保持低位 。 有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债237.0亿元 ， 占全部有息负债的30.33% ， 较2019年末的34.31%下降3.98个百分比 ， 长短期结构更加均衡 。 公司现金余额281.5亿元 ， 相比2019年末增加10.8% ， 现金短债比1.19 ， 比2019年末增加13.3% ， 偿债保障度进一步提高 。
此外 ， 中南建设还保持了良好的经营性现金流状况 ， 2020年上半年经营性现金流入665.7亿元 ， 预收账款1247.5亿元 ， 经营活动产生的现金流量净额为20.34亿元 ， 对比2019年上半年14.35亿元同比上涨41.75% 。
言及近期盛传的“三道红线” ， 中南建设财务负责人辛琦表示 ， “对于整个行业而言 ， 我们觉得这不是坏事 ， 而是让这个行业越来越规范 。 ”辛琦同时强调 ， 过去三年里 ， 中南建设有息负债的增速一直低于销售额的增速 ， “我们并不依赖于高有息负债去扩张” 。陈昱含在业绩会上直言：“从目前的整个情况来看 ， 更大的考验还在前方 。 ”2020年下半场 ， 中南建设将坚持“用确定性去穿越新常态”的战略主张 ， 提升组织能力、运营能力、产品能力等长周期发展能力 ， 以稳健的姿态实现高质量、有效率的增长 。


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