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再谈诺基亚的“钱景”

_本文原始标题：再谈诺基亚的“钱景”来源：李素玉
再谈诺基亚的“钱景”
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可能没有多少投资者看好诺基亚 ， 在市场上认为诺基亚5G订单多年的增长过慢之外 。 当所有人看到特斯拉在拆股前几日内股价就上涨了75%时 ， 再回头看诺基亚2.5%的投资回报来说 ， 实在是微不足道 。
诺基亚近些年来从没有成为一只网红股 ， 毕竟没有几家公司能够与特斯拉相媲美 ， 除了Zoom和苹果公司等之外 。 目前 ， 诺基亚的股价已经跌至4.7美元左右 ， 持有价值投资理论的投资者希望能够从另外角度看到诺基亚的好 ， 以期保证并安慰自己继续持有 。
在上个月 ， 国际贸易委员会针对诺基亚对联想专利侵权案展开调查 。 在二季度 ， 诺基亚的专利许可收入下降超过10% ， 去年的毛利率则和营业利润率保持相对稳定的状态 。
如果诺基亚能够胜诉 ， 那么联想公司必须对ThinkPad等产品进行重整 。 否则 ， 诺基亚则面临着该以何种方式和解和罚款的决定 。 疫情的封锁和“远程办公”的趋势引发了计算机产品的热销 ， 联想 ， 包括苹果公司都是最大的受益者 。 第一季度 ， 联想公司收入同比增长7%至133亿美元 。 而诺基亚公司 ， 截止目前仍处于5G专利技术标准拥有的前两位 ， 第一位当然是华为 。
笔者查询前CEO在财报会后的电话会议说法中有这样一段 。 “多元化也应该继续展开 ， 例如我们看到OZO等消费电子产品正在赢得越来越多的市场份额 。 OZO音频产品已经在包括松下、一加和华硕等产品设备中使用了” 。
除了5G之外 ， 诺基亚现有的许可协议能够保证IP收入的稳定性 ， 其研发投入也将在中期财报中展现出业绩表现来 。 另外 ， 随着电信行业整体向5G过渡 ， 诺基亚的IP协议收入也将因为专利的不断更新而增长 。
此外 ， 在几乎没有人看好的手机领域 ， 诺基亚仍在不断获取收益 。 尤其是诺基亚3.4设备树立起来了知名度 。 当然 ， 我们都知道在中高端领域有苹果和三星品牌存在 ， 但HMD的廉价手机单位销量仍在不断增长 。 作为诺基亚在2019年末代的诺基亚2.3产品的后续 ， 诺基亚3.4仅拥有2G的运行内存 ， 32G存储 ， 且搭载着联发科的低端芯片 。
此外 ， 笔者在查询诺基亚的评级情况得知 ， 在七位分析师中有四位评级为“买入” ， 且增长空间有15%左右 。 但在笔者看来 ， 分析师们对于诺基亚的看法可能仍有些饱受 ， 依靠当前大量的研发投入 ， 以及正在不断确立起的5G领先优势 ， 诺基亚的营业利润率肯定会在短时间内出现一波飙涨态势 。
在5G领域另两位霸主华为和爱立信则正在面临着各种大小不一的挑战 。 相对而言 ， 诺基亚的“包袱”可能是最轻的 。
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