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公司|朗诗地产再度资产腾挪，美国业务计划分拆上市


图片来源：视觉中国
效仿优客工场借壳上市的方式 ， 朗诗地产亦准备将其美国地产业务分拆在纳斯达克上市 。
8月31日晚间 ， 朗诗地产宣布 ， 负责经营美国物业发展业务的LandseaHomes及LHC与LFCapital及MergerSub就合并订立有条件合并协议 。 据此 ， MergerSub合并入LandseaHomes 。 合并后 ， LandseaHomes将成为LFCapital的全资附属公司 ， LFCapital将拥有经营美国物业发展业务所需的LandseaHomes全部经营资产及无形资产（包括知识产权） 。
LFCapital是2017年6月29日在美国成立的一家特殊目的收购公司 ， 2018年6月20日起在纳斯达克上市 ， 其成立的的唯一目的为与一个或多个业务或实体进行合并、股份交换、资产收购、购股、资本重组、重组或其他类似业务合并活动 。
这意味着 ， 上述交易完成后 ， LandseaHomes将实现借壳上市 。 针对美国地产业务分拆 ， 朗诗地产方面9月1日向时代财经表示 ， 一切以公告为主 。
汇生国际融资总裁黄立冲认为 ， 朗诗地产把美国物业分拆在美国上市 ， 可以获得更高的估值 ， 同时在融资上会便利一点 。
美国业务分拆
朗诗地产是为数不多真正打入美国市场的一家中国房地产公司 。 据其2019年年报显示 ， 朗诗地产在全美房地产建筑商中位列前40 。 这个排名比它在国内还高 ， 克而瑞2020年上半年操盘金额榜中 ， 朗诗地产排名75位 。
据时代财经了解 ， 早在2012年 ， 朗诗地产创始人田明就开始酝酿“出海” ， 并成立了一支研究团队负责研究日本、欧洲、美国等发达国家经济体 。 最终 ， 在多方权衡下 ， 朗诗地产选择了美国 ， 这也是迄今为止布局最多的海外市场 。
2013年朗诗地产在洛杉矶地区收购一个在建项目 ， 正式进入美国市场 。 经过三年打拼并取得一定规模之后 ， 田明于2016年将美国业务注入香港上市平台--朗诗地产 。 当时 ， 朗诗地产在美国开发项目达到7个 。
增加朗诗地产的销售业绩 ， 是田明当初注入美国业务的主要目的 。
自2016年开始 ， 朗诗地产每年新增的美国项目不断增多 ， 2016年-2019年分别新增1个、4个、8个、9个 。 2020年上半年 ， 新增美国项目达到13个 ， 预计可售货值约41亿元 ， 超过去年全年的40亿元 。 截至2020年6月底 ， 朗诗地产美国在售项目共计23个 。
同时 ， 美国业务贡献的业绩也在增加 。 2016年美国项目确认销售收入为2.87亿元 ， 占总收入5.9% 。 2017年朗诗地产开始卖地 ， 期内美国物业及土地销售收入共13.31亿元 ， 2018年为25.24亿元 ， 2019年为43.5亿元 ， 分别占总收入的21.42%、33.39%、50.82% 。
从签约销售额看 ， 2017年-2019年分别为33.73亿元、35亿元、40亿元 。 2020年上半年为32.8亿元 ， 接近去年一年的总额 。
朗诗地产披露 ， 今年上半年 ， LandseaHomes除税后亏损2242.1万美元 ， 相当于约1.75亿港元 。 这对朗诗地产整体利润有一定影响 。 今年上半年 ， 该公司净利润为1.88亿元 ， 同比下跌59.2% ， 归属于公司股东净利润为1.4亿元 ， 同比下跌46.2% 。
朗诗地产解释 ， 期内利润下降主要因为新冠肺炎疫情对全球经济和金融市场造成强烈冲击 ， 美国房地产业务运营亦受一定程度的影响 ， 主要体现在工程建设及房屋交付延期 ， 进而影响本期收入及利润的确认 ， 此外疫情导致美国个别地产项目发生存货减值亦对公司2020年中期业绩造成负面影响 ， 产生了亏损 。
估值、融资会更好
据朗诗地产透露 ， 此次分拆前LandseaHomes为其全资附属公司 ， 持股100% 。 分拆完成后 ， LandseaHomes将成为朗诗地产非全资附属公司 ， 朗诗地产则透過LHC持有美国上市平台LFCapital的67.4%股权 。
朗诗地产分拆美国业务独立出来一方面可以增强集资能力 ， 另一方面可以让业务更加清晰 。 黄立冲认为 ， 中小型地产公司在香港资本市场融资比较困难 ， 朗诗地产把美国物业分拆在美国上市 ， 在融资上会便利一点 。 “融资一般有股权融资和债权融资 ， 美国业务在美国有独立上市平台 ， 融资肯定会比在混在港股平台要强 。 ”


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