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红线|一心降负债的恒大，想成为“模范生”

_本文原题为 一心降负债的恒大 ， 想成为“模范生”
红线|一心降负债的恒大，想成为“模范生”
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作者｜周超臣
头图｜IC photo
8月31日港股收盘后 ， 中国恒大（3333.HK）发布了截止2020年6月30日的上半年业绩报告 ， 报告显示 ， 恒大上半年实现营业额为人民币2666.3亿元 ， 较2019年同期增长17.5%；毛利润666.8亿元 ， 毛利率为25.0% ， 较去年同期降了7个百分点；销售回款3120亿 ， 回款率为89.4% ， 较2019年上半年66.5%的回款率提升了23个百分点 ， 为历年来新高；净利润147.6亿元 ， 净利率为5.5% 。
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红线|一心降负债的恒大，想成为“模范生”
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截图：恒大财报
过去这半年 ， 恒大堪称房地产圈的卖房劳模、打折小王子 ， 从1月底2月初疫情爆发以来 ， 铺天盖地的打折广告铺满你手机app的开屏 。 回报是 ， 上半年合约销售额为3488.4亿元 ， 较2019年同期增长23.8%；合约销售面积为3863.2万平方米 ， 较2019年同期增长47.5% 。
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虎嗅此前根据Top 5房企的月度公告统计制作
尽管有这样一份不难看的半年报 ， 但所有人都知道 ， 传闻中的“三条红线” ， 恒大全踩了 。
8月20日 ， 住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会 ， 主要内容是 ， 为进一步落实房地产长效机制 ， 实施好房地产金融审慎管理制度 ， 增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度 ， 核心思想是防范化解房地产金融风险 。
被叫去座谈的12家试点房企分别是恒大、绿地、融创、中梁、阳光城、碧桂园、万科、新城、保利、中海、华润和华侨城 。 有传闻称 ， 监管部门给房企融资设置了“三道红线” ，并根据踩线的条数 ， 把这12家房企分为了“红、橙、黄、绿”四档——
红线1：剔除预收款后的资产负债率大于70%；
红线2：净负债率大于100%；
红线3：现金短债比小于1倍 。
具体计算方式为：剔除预收款后的资产负债率=（总负债-预收）/（总资产-预收）；净负债率=（有息负债-货币资金）/合并权益；现金短债比=货币资金/短期有息债务
红线|一心降负债的恒大，想成为“模范生”
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图片：地产三哥
以2019年底恒大的财报为准 ， 恒大剔除预收款后的资产负债率为83%、净负债率为159%、现金短债比为0.61 ， 三条线全踩中 。 与恒大一起全踩中的还包括融创、绿地、富力和华夏幸福 。
【红线|一心降负债的恒大，想成为“模范生”】在40分钟的中期业绩发布会上 ， 如何降负债和如何理解政策调控成为了主旋律 。 恒大总裁夏海钧回答媒体提问时说：“6月底的有息负债较3月末减少了约400亿元 ， 下半年降负债目标在600亿元左右 ， 到今年年底预计比3月末力争减少1000亿元 。 ”并表示 ， 力争2020年到2022年 ， 公司的有息负债平均每年减少1500亿元 。
今年3月底的2019业绩发布会上 ， 恒大集团董事局主席许家印给恒大确立了2020年“高增长、控规模、降负债”的经营发展战略 。 他表示 ， “高增长”就是要实现销售高速增长 ， 今年要实现销售8000亿 ， 到2022年要实现销售1万亿 。 “控规模”就是要严控土地储备规模 ， 实现土储负增长 ， 未来三年 ， 恒大每年要降低3000万平方米左右 ， 到2022年降低到2亿平方米左右 。 “降负债”则是要把有息负债每年平均下降1500亿元 ， 到2022年把总负债降到4000亿以下 。


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