2020年肉制品加工产业链及投资机会深度剖析
近日 ， 龙大肉食披露中报 ， 利润大增 。 数据显示：2020上半年公司实现营业总收入116亿 ， 同比增长90.2%；实现归母净利润3亿 ， 同比增长218.2% 。 资料显示 ， 公司主营生猪养殖、屠宰分割、熟食制品、食安检测及国际贸易 ， 目前已发展为“全产业链”肉食品加工龙头企业 。 肉类加工龙头企业业绩暴增 ， 那么 ， 当前我国肉类制品加工行业现状如何 ， 在肉制品加工产业链条上何处值得投资？
众所周知 ， 肉类加工是指用畜禽肉为主要原料 ， 经调味制作的熟肉制成品或半成品 ， 称为肉制品 ， 如香肠、火腿、培根、酱卤肉、烧烤肉等 。 也就是说所有的用畜禽肉为主要原料 ， 经添加调味料的所有肉的制品 ， 不因加工工艺不同而异 ， 均称为肉制品 ， 包括：香肠、火腿、培根、酱卤肉、烧烤肉、肉干、肉脯、肉丸、调理肉串、肉饼、腌腊肉、水晶肉等 。
肉制品的种类繁多 ， 德国仅香肠类产品就超过1500种；瑞士的一家发酵香肠生产企业生产500种以上的色拉米香肠；在我国 ， 仅名、特、优肉制品就有500多种 ， 而且新产品还在不断涌现 。 根据我国肉制品最终产品的特征和产品的加工工艺 ， 可以将肉制品分为10大类 。
肉制品的分类
【2020年肉制品加工产业链及投资机会深度剖析】
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▲资料来源：中商产业研究院整理
从肉类加工行业产业链来看：我国肉制品行业产业链主要包括上游禽畜养殖以及饲料加工业；中游屠宰加工以及肉制品的深加工 ， 再经过（冷链）物流运输等链条 ， 肉制品最终到达消费者终端 。
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▲资料来源：中商产业研究院整理
一、肉类加工产业链上游分析
1、养殖业
（1）生猪养殖情况
由于非洲猪瘟还没有解除 ， 新冠肺炎疫情又来了 ， 对于畜禽产业而言 ， 2020是最严峻时期 ， 危机与机遇并存 。 疫情对生猪市场的影响也十分突出：新冠病毒肺炎疫情爆发后 ， 各种防控措施在全国范围内实施 ， 且覆盖面和力度不断加大 。 在生猪产业链的各个环节 ， 包括饲料生产和运输、生猪出栏和补栏、屠宰加工、活猪和猪肉跨区域调运等 ， 均在不同程度上受到复工推迟和区域隔离的负面影响 。
面对突如其来的新冠肺炎疫情 ， 各地千方百计抓好农业生产 。 生猪生产也好于预期 ， 重大动物疫情保持平稳 。 据农业农村部数据显示：6月末全国能繁母猪存栏3629万头 ， 同比首次由负转正 ， 比去年底增加549万头 ， 已恢复到2017年年末的81.2%；生猪存栏接近去年同期水平 ， 达到3.4亿头 ， 比去年底增加2929万头 ， 存栏量相当于2017年年末的77% 。
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▲数据来源：农业农村部、中商产业研究院整理
从生猪出栏情况来看：2020上半年全国生猪出栏25103万头 ， 降幅较一季度收窄10.4个百分点；猪肉产量1998万吨 ， 降幅收窄10个百分点 。 家禽、草食畜牧业加快发展 ， 牛羊禽肉产量为1491万吨 ， 同比增长3.4%；禽蛋、牛奶产量同比分别增长7.1%和7.9% ， 有效满足了市场需求 。
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▲数据来源：农业农村部、中商产业研究院整理
从生猪价格来看：受生猪供求关系等因素的影响 ， 国内生猪价格呈现周期性的波动 。 当商品猪供大于求时 ， 猪肉价格下降 ， 养殖户减少生猪的养殖量；生猪养殖量的减少导致生猪出栏量和供给量减少 ， 导致生猪供不应求 ， 生猪价格上升 。 随着生猪价格的周期性波动 ， 行业利润水平也发生同向变化 ， 生猪价格是影响行业利润水平的关键因素 。
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▲数据来源：统计局、中商产业研究院整理
从企业竞争格局来看 ， 2019年全国生猪出栏前十大企业分别为：温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份、大北农、天康生物、唐人神、傲农生物以及金新农 。 其中 ， 温氏股份生猪出栏量为1851.66万头 ， 同比下降16.95% ， 位居榜单第一位 。 其次 ， 牧原股份则以1025.33万头位榜单第二 。 值得一提的是 ， 温氏股份和牧原股份去年生猪出栏量均在1000万头以上 。
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▲数据来源：各企业财报、中商产业研究院整理
（2）家禽养殖
我国是家禽养殖生产大国 ， 作为我国畜牧业的基础性产业 ， 家禽养殖已成为我国农村经济中最活跃的增长点和主要的支柱产业 。 近年来 ， 家禽产品价格持续上涨 ， 家禽养殖效益向好 ， 我国家禽饲养规模持续扩大 。 据国家统计局数据显示：2019年全国家禽出栏146.41亿只 ， 比2018年增加15.51亿只 ， 增长11.9%；全国家禽存栏65.22亿只 ， 同比增加4.85亿只 ， 增长8.0% 。
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▲数据来源：国家统计局、中商产业研究院整理
从禽肉产量情况来看：禽肉是我国城乡居民蛋白质消费的主要来源 。 目前 ， 禽肉已取代牛肉成为世界上第二大消费肉类 ， 由于禽肉价格低于其他肉类 ， 消费者普遍认为禽肉是一种安全肉类 ， 禽肉消费快速增长 。 据国家统计局数据显示：2019年 ， 我国禽肉产量2239万吨 ， 增加245万吨 ， 增长12.3% 。 随着百姓肉品消费结构的升级 ， 禽肉消费量还将进一步增加 。
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▲数据来源：国家统计局、中商产业研究院整理
2、饲料工业
我国饲料工业起始于上世纪70年代 ， 2011年以来 ， 我国饲料产量跃居世界第一 。 不过2017年后 ， 我国饲料产量处于不断下滑局面 ， 2018年产量为24213万吨 ， 同比下降14.94% 。 2019年中国饲料产量达26184万吨 ， 与2018年相比略有上升 。
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▲数据来源：国家统计局、中商产业研究院整理
另外 ， 根据全国畜牧总站数据显示 ， 2019年全国工业饲料总产量22885.4万吨 ， 同比下降3.7% 。 其中 ， 配合饲料21013.8万吨 ， 同比下降3.0%；浓缩饲料1241.9万吨 ， 同比下降12.4%；添加剂预混合饲料542.6万吨 ， 同比下降10.6% 。
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▲数据来源：全国畜牧总站、中商产业研究院整理
分品种看 ， 猪饲料7663.2万吨 ， 同比下降26.6% ， 其中仔猪、母猪、育肥猪饲料分别下降39.2%、24.5%、15.9%；蛋禽饲料3116.6万吨 ， 同比增长9.6% ， 其中蛋鸭、蛋鸡饲料分别增长27.2%、1.8%；肉禽饲料8464.8万吨 ， 同比增长21.0% ， 其中肉鸡、肉鸭饲料增长17.9%、25.2%；反刍动物饲料1108.9万吨 ， 同比增长9.0% ， 其中肉牛、奶牛、肉羊饲料分别增长32.5%、0.8%、7.8%；宠物饲料产量87.1万吨 ， 同比增长10.8%；水产饲料2202.9万吨 ， 同比增长0.3%；其他饲料241.9万吨 ， 同比增长29.5% 。
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▲数据来源：全国畜牧总站、中商产业研究院整理
在饲料总产量中 ， 猪饲料占比从上年的43.9%下降到33.5% ， 禽饲料占比从上年的41.4%上升到50.6% 。
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▲数据来源：全国畜牧总站、中商产业研究院整理
从企业格局来看：据中商产业研究院大数据库显示 ， 2020年一季度饲料工业行业A股上市企业中 ， 新希望、海大集团、通威股份、正邦科技、禾丰牧业、大北农、唐人神、天康生物、天邦股份以及天马科技为营收前十企业 。 其中 ， 新希望以营收205.68亿元位居榜首 。
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▲数据来源：中商产业研究院大数据库
二、肉制品加工产业链中游分析
1、我国是肉类生产和消费大国
我国是肉类生产和消费大国 ， 肉类总产量占世界总产量三分之一左右 ， 其中猪肉占到一半以上 。 受非洲猪瘟的影响 ， 2019年我国猪肉产量下降幅度超20% ， 虽然其他肉类产量都有不同程度的上涨 ， 但肉类总产量还是下降了 ， 根据国家统计局数据 ， 2019年肉类总产量7649万吨 ， 比上年同比下降10.2% 。
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▲数据来源：国家统计局、中商产业研究院
从细分肉类产品产量看 ， 2019年猪肉产量4255万吨 ， 下降21.3%；牛肉产量667万吨 ， 增长3.6%；羊肉产量488万吨 ， 增长2.6%；禽肉产量2239万吨 ， 增长12.3% 。
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▲数据来源：国家统计局、中商产业研究院
2、肉制品市场规模不断扩大
数据显示 ， 2019年除了猪肉产量下降 ， 其他肉类产量均呈现增长的状态 。 2018年我国肉制品产量为1713.1万吨 ， 按照肉制品产量占总肉类产量的占比趋势来看 ， 中商产业研究院预计2019年我国肉制品产量约1580万吨 。
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