上市券商上半年投行业务收入大增
截至8月31日 , A股39家上市券商半年报数据已披露完毕 。 上半年投行业务收入大增 , 成为推动券商半年报业绩上升的主要因素 。 39家上市券商投资银行业务手续费净收入(合并口径 , 下同)总计190.20亿元 , 同比增长22.11% 。
展望下半年 , 业内人士指出 , 资本市场全面深化改革的推进将继续增厚券商投行业务收入 , 也对券商的综合能力提出考验 。

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6家券商占据“半壁江山”
据Wind数据 , 上半年投资银行业务手续费净收入超10亿元的上市券商有6家 , 按照收入规模排名依次是中信证券、中信建投、海通证券、华泰证券、国泰君安、光大证券(券商名称采用证券简称 , 下同) , 收入分别为22.21亿元、19.82亿元、17.01亿元、12.61亿元、11.71亿元、11.61亿元 。 上述6家券商收入总计94.98亿元 , 在39家上市券商中收入占比49.94% , 可谓占据“半壁江山” 。 而2019年同期 , 投资银行业务手续费净收入超10亿元的仅有4家 , 分别是中信证券、海通证券、中信建投、国泰君安 。
【上市券商上半年投行业务收入大增】自2018年底开始 , 监管风向和市场政策环境出现积极变化 。 进入2020年 , 随着并购重组和再融资政策进一步松绑 , 注册制推进以及新三板市场改革落地等政策助力 , 股权融资规模进一步上升 。
Wind数据显示 , 2019年上半年A股上市公司IPO募资规模为603.30亿元 , 而2020年上半年IPO募资额达1392.74亿元 , 同比大增130.86%;增发方面 , 2019年上半年A股上市公司增发募资总额为2992.13亿元 , 而2020年上半年增发募资额达3568.86亿元 , 同比增加19.28% 。
龙头券商受益
Wind数据显示 , 2020年上半年A股上市公司股权融资总规模达6486.63亿元 , 同比增加5.91%;所有券商2020年上半年债券承销总规模为44058.95亿元 , 同比增加29.93% 。 国泰君安非银团队认为 , 从券商中报数据看 , 衍生品、投行能力突出的券商业绩表现显著超过同业 , 体现出极强的竞争优势 。
展望下半年 , 业内人士指出 , 在创业板注册制改革背景下 , 上市公司数量持续增加 , 将进一步增厚券商投行业务收入 , 也对券商综合能力提出了考验 。
信达证券非银研究团队认为 , 考虑到新证券法全面推进注册制 , 未来或出现银证混业格局 , 预期债券市场大概率扩容 , 券商投行收入空间有望达1.2万亿元规模 。
值得注意的是 , 证监会近日公布了2020年证券公司分类评级结果 , 其中15家券商获评A类AA级、32家获评A类A级 。 华创证券非银团队认为 , 评级结果直接影响券商融资额度、融资成本、创新业务资格等重要因素 , 对券商展业经营有较大影响 , 未来风控能力将成为保障证券公司持续发展的关键要素之一 。 渤海证券非银团队直言 , 龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力 , 在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将直接受益 。
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