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数字化|五粮液上半年营收、净利双位数增长，白酒行业马太效应加剧( 二 )


另外 ， 依托大数据等新技术应用布局未来的数字化改革一直是五粮液“二次创业”期间重要的一环 。 疫情突然造访 ， 对于五粮液来说 ， 也是对其数字化改革的一次检验 。
在半年报中 ， 五粮液称 ， 在创新体系方面 ， 五粮液与新浪集团合作推出基于区块链技术的“数字酒证” ， 探索挖掘五粮液消费、投资价值 。
而在今年7月份 ， 五粮液新零售公司正式开业 ， 积极打造集品牌宣传平台、产品销售平台、消费者互动平台和线上市场管理平台为一体的“垂直生态赋能平台” 。 另外 ， 五粮液云店平台已经上线 ， 全国五粮液专卖店全部上“云” ， 构建线上线下一体化的营销互动、提供无接触式产品配送服务 。
在酒业专家晋育锋看来 ， 下半年 ， “茅五”可以达成全年目标 ， 其他大多数酒企还是会下滑 。 目前 ， 消费场景在逐步恢复 ， 但是品牌化倾向更明显 ， 一线品牌的市场集中度仍将持续提升 。
分析师们给予买入评级
值得一提的是 ， 五粮液上半年业绩表现超市场预期 ， 而资本市场上也早已先知先觉 ， 五粮液公司股价自年初至今 ， 屡创新高 ， 涨幅超80% 。 目前 ， 五粮液市值以9335亿元排名A股第四位 。 对于五粮液未来的发展 ， 券商分析师们表示看好 ， 给予强烈推荐、增持及买入评级 。
华泰证券分析师表示 ， 在报告期内 ， 五粮液进一步丰富和完善“1+3”产品体系 ， 501五粮液等高端产品将在年内正式上市；39度五粮液正进行产品包装升级 。 同时 ， 在系列酒全国四个战略性大单品中尖庄、五粮醇、五粮特曲完成了新品升级 ， 新品上市工作全面展开 ， 为公司增长注入新动力 。
另外 ， 五粮液品牌力持续提升 。 根据渠道调研反馈 ， 后续公司还将推出定位2000+价格带新品 ， 进一步拉升品牌势能 ， 当前批价坚挺上行 ， 渠道库存良性 。
华泰证券分析师还表示 ， 五粮液的营销改革稳步推进 ， 渠道结构更为多元且对渠道管控力持续提升 ， 将有助于五粮液打开长期成长空间 ， “我们认为目前坚挺的批价和健康的渠道管理、疫情好转后的需求拉升将有助于全年业绩目标（全年目标营收双位数增长）的实现” 。
开源证券分析师亦表示 ， 2020年五粮液在疫情下精准施策 ， 积极应对 ， 改革持续深化 ， 后续仍会有改革措施逐步落地：公司6月末引导大力发展团购 ， 目前进展良好；产品层面计划推出2000+价格带产品 ， 提升品牌形象 ， 战略性意义重大；系列酒基本梳理完毕 ， 后续恢复弹性较大 。 看好公司长期发展的潜力 ， 维持盈利预测 。
申万宏源证券分析师则称 ， 今年春节后 ， 五粮液坚决控货挺价 ， 渠道利润不断提升 ， 渠道信心不断强化 ， 当前五粮液渠道库存控制在一个月以内 ， 部分大经销商已经完成全年回款 ， 五粮液中秋回款压力不大 ， 预计中秋过后 ， 五粮液批价仍然有望维持较高水平 。
华创证券对于五粮液上半年的业绩用了“报表质量整体较高”这几个字来表达 。 在华创证券分析师看来 ， 五粮液经历过去三年改革积累 ， 成效已在加速释放 ， 顺利渡过疫情影响最大的上半年 。
华创证券分析师称：“相比过去 ， 五粮液管理精细化水平得到全面提高 ， 我们判断公司中秋旺季备货放量后 ， 批价波动幅度将明显降低 ， 渠道正循环得以保障 。 同时在高端价格天花板完全打开背景下 ， 五粮液的品牌号召力 ， 在改革红利释放推动下 ， 已具备突破千元的潜力 。 ”
编辑：王君
审稿：贺俊
终审：田米亚


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