【】普涨中释放多重利好信号，A股市场调整结束了吗( 二 )

　　“技术面上， A股本周及上周的调整，下跌并没有交易量配合，同时回调幅度也不够，表现出非常好的技术心理预期。目前，市场的普遍回调预期在3250点左右，而A股在大幅调整到3300点附近时，技术面上便表现出非常强烈的反弹预期。此外，当前海外其他金融市场的总体表现也较好，特别是美国市场，给A股市场带来一定程度利好。 ”李瑞进一步指出。

　　粤开证券研报指出，本周最后一个交易日，大盘在消费和金融股的活跃助力下，成功收复3400点，主要有两点原因。一是在6月下旬的强势行情中，消费和金融股起到了重要的推动作用，在当前持续震荡的行情中，前期的领涨板块再现复苏迹象，有助于市场人气的积聚。二是目前的行情节奏与2014年7月，指数在连续5至6个交易日拉升之后，横盘整理二十多个交易日后再上台阶的市场节奏较为吻合，后续存在指数走势趋同的可能性。

　　目前仍在调整阶段

　　市场结束多个交易日的震荡，同时大涨中传出多项积极信号，是否意味着前期冲高后的调整期已经结束了呢？

　　“总体看，目前A股仍在调整阶段，同时这一调整或将贯穿整个三季度。 ”李瑞说，虽然从大周期来看， A股目前仍旧处在一个大行情之中。但对于小的阶段来讲，目前并不算调整结束，最明显的表现就是3450点到3500点仍旧存在巨大的压力。 “一方面，市场大环境并不具备大资金上攻的安全环境，另一方面，技术面也存在仍旧需要调整的条件，譬如很多板块其实已经超出估值太多，虽然特殊时期需要特殊估值，但是过高仍旧是不合理的。 ”

　　“值得关注的是，目前无论是私募还是公募，资本使用度都比较高，且都过于集中于白马股，这是明显股市不安全的体现，机构投资者都在寻找安全边际较高、可确定性高的公司进行投资，以规避系统性风险。 ”李瑞强调。

　　李瑞表示，总体看，当下A股还不太可能形成稳定的单边牛市，更可能的是伴随大大小小的震荡，进行不规则的爬升。

　　配置方面，李瑞建议投资者，除了灵活配置趋势性的龙头白马股之外，还可重点关注特殊时期被错杀或遗漏的板块，如受疫情打击最大的民航板块和文体娱乐及相关产业。同时，目前大热门的医疗、大消费、金融和军工，合适的价格仍旧是非常不错的配置标的，尤其是一部分医疗股和军工股，年底前配置前景可观，不过投资者需要特别注意介入的价格区间。

　　田忠方