君实生物—U是不是被低估了？
其实 ， 要看一家A股的生物制药上市公司是不是被低估了 ， 一眼就知胖瘦 。
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百济神州（港股）市值1732亿港币 ， 按照美股计算市值1400+亿RMB ， 今年上半年PD-1销售仅仅3.50亿元 ， 你就会明白——百济神州的PD-1估值＞1000亿元 。
再看看君实生物-U(SH688180)（A股）市值791亿元 ， 今年上半年PD-1销售4.26亿元 。 按照横向对比原则 ， 你家胖子是1000斤 ， 我家的胖子凭啥只有700斤?
还有一个例子 ， 就是信达生物(01801)（港股） 。 虽然今年上半年PD-1销售高达9.21亿元 ， 但是其中50%营收权益属于礼来……很难想象 ， 4.5亿元营收支撑了信达生物797亿港币市值 。
即使后线研发储备乏力的康弘药业 ， 也有430亿市值 ， 所以可以大致推导出——君实生物市值的底线是600-700亿元RMB 。 在CRO康龙化成、原料药华海药业、涪陵榨菜市值都疯狂的A股 ， 很难、很难买到低估的优秀公司 。
不信 ， 你看看A股生物类似药研发销售公司 ， 神州细胞-U、百奥泰-U、三生国健市值＞200亿元RMB 。
【君实生物—U是不是被低估了？】当然啦 ， 恒瑞医药仿制药即使纳入集采 ， 股价也不会下跌了……因为今年PD-1销售高达20亿元以上 。
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