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珠海特区设立40年之际 格力电器短期遭遇两大阵痛

（_本文原始标题：珠海特区设立40年之际 ， 格力电器短期遭遇两大阵痛）
A股汹汹牛市 ， 缘何与格力电器没有关系？这家珠海最好的企业名片 ， 面临业绩下滑和人事波动的阵痛 。
跌跌不休的格力电器（000651.SZ） ， 终于收了根中阳线 。
8月28日 ， 格力电器小幅高开 ， 随后快速上涨 ， 带动家电板块指数整体上扬 ， 收盘时报55.04元,当天涨幅3.97% 。
这是格力电器8月份以来单日表现最好的一天 ， 当天获北向资金净买入8.42亿元 。
但对比大盘走势 ， 格力电器在珠海经济特区40年之际 ， 其年初至今股价下跌了14.40% ， 而深成指年初至今大涨了32.79% 。
珠海特区设立40年之际 格力电器短期遭遇两大阵痛
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其竞争对手美的集团年初至今股价涨幅为23.91% ， 海尔之家为21.62% 。
【珠海特区设立40年之际 格力电器短期遭遇两大阵痛】A股汹汹牛市 ， 缘何与格力电器没有一点关系？
珠海名片
格力电器诞生于中国改革开放的大江奔腾的年代 。
在上世纪90年代的珠海 ， 诞生了格力、金山、巨人等一批国内知名企业 ， 也造就了包括求伯君、雷军、史玉柱、董明珠等珠海“92黄金一代” 。
三十年后 ， 史玉柱在上海东山再起 ，， 雷军创立的小米与珠海无关 ， 金山的核心业务远去北京 ， 独剩格力电器旗帜飘扬 。
1985年 ， 珠海市政府自筹10万元成立珠海经济特区工业发展总公司（格力电器前身） 。 1991年总公司合并冠雄塑胶有限公司和海利空调器厂 ， 格力电器正式诞生 ， 随后工业发展总公司也重组更名为格力集团 。
1994年 ， 格力第一次打入欧洲市场 ， 董明珠出任经营部部长 。 1995年格力空调产销量全国第一 。 1996年格力电器在深交所挂牌上市 ， 格力时代的辉煌篇章也由此开启 。
若以上市时的股价计算 ， 经复权 ， 1996年至今 ， 格力电器的股价上涨了393倍 。
三十年间 ， 格力电器从一个年产值不到2000万的小厂到多元化、国际化的工业集团 ， 格力电器完成了一个制造业领军企业的成长蜕变 。
2019年 ， 珠海实现生产总值3435.89亿 ， 其中格力电器营收就超2000亿元 ， 占比超过58% 。 同时 ， 格力电器也是珠海一直以来的纳税第一大户 ， 近八年时间为国家纳税接近1100亿元 。
格力电器早已成为珠海的巨无霸、定海神针式企业 ， 是名副其实的珠海“名片” 。
2019年11月 ， 珠海市委书记郭永航考察调研格力电器时称 ， 要举全市之力支持格力电器做强做优做大 ， 推动格力电器打造成为世界级的先进制造业、现代多元化发展的标杆企业 。
“格力电器的成长历程 ， 就是珠海实体经济从无到有 ， 由弱到强 ， 不断发展壮大的历程 ， 是珠海经济特区不断改革创新锐意进取的缩影 。 ”郭表示 ， 党委政府要为格力电器发展提供贴身式、保姆式服务 ， 做到“有叫必到、有求必应、有需必供” ， 让格力电器牢固扎根珠海、实现更高质量发展 。
2019年12月 ， 格力电器率先完成混改 ， 格力集团将其持有的格力电器15%的股权转让给了高瓴资本 ， 格力集团变身为国有资本投资运营平台 。
然而到了2020年 ， 格力电器似乎遇到了一个坎 。
业绩下滑、高管变动、股价大幅下跌 ， 市值被竞争对手美的集团远远抛开 ， 格力这张名片开始“褪色”了吗？
混改后遗症
2020年8月18日 ， 格力电器公告称 ， 公司收到董事、副总裁、董事会秘书望靖东的书面辞职报告 ， 辞职后望靖东不再担任公司任何职务 。
而不久前 ， 望靖东刚刚辞去公司财务负责人一职 。
资料显示 ， 望靖东于2002年11月加盟格力电器 ， 至今已近18年 ， 而其自2009年7月至今任董事会秘书也已达11年 ， 其一度被认为是董明珠的接班人 。
望靖东的离职 ， 业内猜测和格力电器的混改有关 。
去年12月 ， 高瓴资本旗下的珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)从原大股东格力集团手中接手格力电器15%的股份 ， 珠海明骏由此成为格力电器的单一最大股东 。
但至今 ， 高瓴资本未委派董事进入格力电器董事会 。
家电行业分析师梁振鹏在接受媒体采访时表示 ， 高瓴资本未来或通过派驻高管人员进入格力电器的管理层和董事会 ， 从而真正入主格力电器 ， 望靖东的离职或与此有关 。
按照格力电器的公司章程 ， 公司董事人数规定只能有9人 。 而本届董事会由格力集团推荐了董明珠、黄辉、望靖东、张伟 ， 河北京海担保投资有限公司推荐张军督、郭书战 ， 另外刘姝威、邢子文、王晓华为公司独立董事 ， 总计9人 。
格力集团转让股份后 ， 京海担保推荐的董事人选以及独立董事均不会变动 ， 董事长董明珠和执行总裁黄辉肯定保留董事职务 ， 张伟是格力集团常务副总裁 ， 格力集团这一票也不会丢 ， 剩下的就只能是望靖东给高瓴资本腾位置 。
事实上 ， 格力电器的混改 ， 被各界称为具有标杆意义 。 作为珠海最具规模的上市公司 ， 珠海国资委放弃了对格力电器的控股 ， 体现了珠海深化国企改革的大魄力、大视野 ， 也为珠海进一步对外开放树立了典型样本 。
但股权转让至今 ， 高瓴资本并没有表态如何支持格力电器发展 ， 甚至在今年6月1日的公司年度股东大会上也没有派人参加 。
而就是在此次股东大会上 ， 董明珠表示 ， 股东不能解决企业经营问题 ， 但可以监督企业经营现状 ， 高瓴做到了 。 但你要问第一大股东进来后 ， 会不会带来“天翻地覆”的变化？我认为唯一能改变公司业绩的 ， 还是企业经营班子 。
或许对于管理层而言 ， 大股东更换后 ， 双方之间还需要一个较长的磨合期 。 有市场人士甚至将之称为 ， 混改后遗症 。
业绩下滑阵痛
和人事波动相比 ， 公司业绩的下滑更是格力电器亟待解决的难题 。
根据格力电器发布的业绩预告 ， 今年上半年公司预计营业总收入同比下降29%-26%；归属于上市公司股东的净利润63亿元-72亿元 ， 同比下降48%-54% 。
而今年第一季度 ， 格力电器的营收同比减少49.7% ， 净利润减少72.53% 。
格力电器将业绩下降的主要原因归结为 ， 一是新型冠状病毒肺炎疫情期间 ， 空调行业终端市场销售、安装活动受限 ， 终端消费需求减弱；二是2020年“格力董明珠店”在全国范围内推广新零售模式 ， 公司稳步推进销售渠道和内部管理变革 ， 继续实施积极的促销政策 。
不谈疫情影响 ， 格力电器的新零售模式对自身原本的经销商体系已经带来阵痛 。
格力电器庞大的经销商体系在业内非常有名 ， 也正是依托这个体系成就了格力电器在空调行业的地位 。 但在目前“互联网直卖空调”大行其道的当下 ， 格力电器推出新零售模式也是渠道变革所迫 。
2018年 ， 奥克斯凭借多年来在互联网销售方面的成功 ， 线上业务市占率一举超过格力电器 。 奥维云网数据显示 ， 2018年奥克斯空调在电商市场实现销售额168.2亿元 ， 销量达到619万台 ， 同比增幅达到54.5% ， 增长幅度远远超过空调电商市场整体23.1%的增速 。
2019年下半年 ， 格力电器加大线上业务推广力度 ， 被动局面开始改观 。 2020年4月 ， 著名的“董明珠的店”更名为“格力董明珠店” ， 董明珠亲自参与直播带货线上销售活动 。 事实上 ， 从4月份至今 ， 格力电器举办的7场带货直播活动 ， 累计的销售额接近330亿元 。
开源证券的研究报告显示 ， 至今年6月份 ， 格力电器的线上份额已经超过奥克斯 ， 重回“双寡头”格局 。
珠海特区设立40年之际 格力电器短期遭遇两大阵痛
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格力电器重新夺回线上份额
但就是董明珠“直播卖货”模式 ， 撬动格力电器第四轮渠道变革 ， 引发不少传统渠道代理商“反水和叛逃” 。
7月1日至9日 ， 二股东京海担保通过大宗交易减持股份4288万股 ， 占总股本的0.71% 。 众所周知 ， 京海担保是由格力电器省级经销商合资成立的公司 ， 此次减持也是其近5年来首次减持 。
另外 ， 格力电器的多元化发展也是被市场诟病的地方 。 近几年 ， 董明珠高调宣称的手机业务 ， 投资新能源汽车 ， 投资芯片 ， 以及今年疫情初期投产口罩生产 ， 都是雷声大、雨点小 ， 没有实质性的成绩 。
相较而言 ， 格力电器竞争对手的业绩要出色很多 。 2019年美的集团的营收增速和利润增速分别达到6.7%和16.8% ， 海尔智家为9.10%和9.70% 。 而格力电器2019年利润增速为-5.75% 。
近期《财富》杂志公布的2020年世界500强榜单显示 ， 美的集团排名升至307位（去年312位） ， 格力电器却降至436位（去年414位） 。
反应到资本市场 ， 截至8月28日 ， 格力电器的总市值为3311亿元 ， 而美的集团总市值4935亿元 ， 为前者的1.5倍 。
不过 ， 也就是在28日 ， 格力电器股价触底反弹 ， 当天大幅上涨3.97% ， 北向资金净买入8.42亿元 。
开源证券分析师吕明在研报中称 ， 格力电器是国内空调行业龙头企业 ， 掌握核心技术 ， 在行业整体回暖的背景下 ， 格力的新零售模式有望对线上渠道实现突破 ， 业绩反转可期 。
昔日空调行业的市值王者 ， 会回来吗？


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