创业板抽血？恐怕真相是市场没新鲜血液了......
这两天创业板这样子搞法 ， 也不知道管理层事前是否有想到 。 看来普及价值投资还是任重道远啊 ， 大伙们很多还是喜欢那种短期的刺激~看看创业指数最近两天的成交量 ， 真是逆天了 ， 看了一些分析 ， 普遍认为创业板的抽血效应是最近大盘回调的主要原因 。
然而之所以会产生抽血效应 ，
恐怕还是因为总血量没变多 ， 所以这边血多了那边就失血了 。
在多次会议表态货币不再进一步放松以后 ， 三四季度摆在市场各方面前一个重要的问题恐怕是：如果既不能依靠央行放水涨估值 ， 风险偏好又被紧张的国际局势制约下 ， 如何找到能依靠盈利增长来上涨的公司？
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目前 ， 指数已经走出了一个收敛的形态 ， 感觉即将选择方向 ， 不过 ， 按照我对眼下宏观环境的理解 ， 就算它向上突破 ， 我都挺担心是假突破的 。 当然 ， 带着偏见去看市场并不好 。
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有券商研报测算过 ， 目前市场的整体估值已经回到了2017年的水平 ， 如果说2018年是因为贸易战的原因而打到下轨 ， 2015年因为放水而冲到上面的话 ， 现在很可能就是一个比较平衡的位置 。
好消息是 ，
目前这个估值是由部分估值非常高的方向和部分估值还算比较低的板块构成的 ， 所以好一点的结果 ， 是市场完成高低切换 ， 总体资金水位不变 ， 换个方向来做 ， 不好的结果就是出个什么幺蛾子 ， 市场重心向下移 。
除了此前的医药、芯片股最近跌得比较厉害以外 ， 可能没人留意到有些5G概念股走势在悄悄变坏 。
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根据历史经验 ， 其实通信基站的建设就是一阵风 ， 搞好后 ， 相关公司的订单就会下降 ， 所以很多5G通信设备公司历史上就是一个周期股 ， 而且股价高点往往会早于业绩高点 。 我也不知道通讯运营商的资本开支极限在哪里 ， 但相信是有一个上限的 ， 不可能每年维持一个很高的增速 。 像中兴通讯这样的公司 ， 以前试过好几次搞完移动通讯升级换代业绩就下滑 ， 而且其股价高点是会先于业绩高点出现的 ， 现在又到了年线位置 ， 也不知道会不会像沪电股份和生益科技那样走坏 ， 只能祈祷了 。
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对于创业板短期的爆炒 ， 我认为只是一个暂时的现象 ， 可以理解为一种迎接新事物的情绪 。 当年创业板刚刚出来 ， 科创板刚刚出来的时候相关公司都被爆炒过 ， 但是按照历史经验 ， 情绪是最容易消退的 。
我现在的策略是：
降低收益预期 ， 尽量配置一些比较稳健 ， 低位的方向 。
之前提到的环保板块就有这方面的考虑 ， 只是没想到今天大涨恐怕是因为永清环保大涨带起来的 。 无论如何 ， 我觉得环保里面像污水处理运营、垃圾焚烧这样的公司 ， 只要处理规模增加 ， 业绩就会上来 ， 逻辑简单又直接 ， 前期股价没什么表现 ， 估值不高 ， 感觉挺适合现在这种环境的 。我是海晨 ， 希望通过分享自己的经验和逻辑 ， 帮助大家少走一些弯路 ， 少踩一些坑 。 欢迎关注公众号：海晨投资手记 。
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