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白酒涨疯了，消费现在还能上车吗？

又创新高了 ， 在市场整体震荡 ， 医药杀跌 ， 科技回调之际 ， 食品饮料指数近期又创新高了 。
白酒涨疯了，消费现在还能上车吗？
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身边不少小伙伴表示非常疑惑 ， 纷纷私信懒猫 ， 食品饮料行业现在还能投资吗？在车上的到底要不要下来？市场会不会调整？
股市投资到底赚的是什么钱？
要想回答“白酒还能不能上车”这类问题 ， 我们需要进行一个终极思考：股市投资我们到底赚的是什么钱？
每一种生意都有其赚钱模式 。
摆个路边摊 ， 我们赚的是手工费 。 做个打工仔 ， 我们赚的是劳动报酬 。 自己有套房子租出去 ， 我们赚的是租金……
做投资也是一种生意 ， 我们必须要搞清楚自己到底赚的是哪一部分钱 ， 只有一杆子戳到底 ， 彻底搞清楚本质 ， 赚钱才是可持续的！
我们买股票 ， 本质就是买公司的一部分 。
你买了1股苹果的股票 ， 就相当于拥有了一小部分的苹果公司 。 公司增长良好 ， 不断赚钱 ， 我们就赚钱 。
另外 ， 资本市场瞬息万变 ， 短期的消息冲击 ， 市场的情绪波动等都会导致公司的价格和实际价值之间往往会有偏离 。
我们在公司价格低于实际价值时买入 ， 价格高于实际价值时卖出 ， 也能赚钱 。
【白酒涨疯了，消费现在还能上车吗？】所以投资归根到底 ， 我们赚的其实主要就是两部分钱：业绩增长+估值增长 。
1）赚长期业绩增长的钱
对于持续增长的行业 ， 站在当下时点往后看3年、5年、10年 ， 它们的盈利有着确定性的增长 。
就像一棵树 ， 今年1米、明年2米、后年可能5米 ， 不断往上长 ， 长期持有这类公司 ， 我们就能取得非常不错的收益 。
我们来看一个例子 ， 我们把“食品饮料指数上市至今的涨幅”做一个数据统计和业绩归因 ，
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自2000年1月4日上市起至今 ， 食品饮料指数共上涨了2290.51% ， 市盈率估值从34.79倍上涨到49.62倍 ， 涨幅为42.63% 。
简单计算可知 ， 估值贡献42.63%；
业绩增长贡献2290.51%-42.63%=2247.88% 。
换句话说 ， 在这20年的时间中 ， 估值和业绩增长分别贡献了食品饮料指数涨幅的1.86%和98.14% 。
所以 ， 投资食品饮料这类品种 ， 估值对涨幅的贡献微乎其微 ， 我们主要赚取的是长期业绩增长的钱！
2）赚估值增长的钱
在市场处于低估区域时买入 ， 高估区域时卖出 ， 我们就能赚取估值增长的钱 。
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再给大家举一个例子 。
2018年被称为历史第二大熊市 ， 当时大盘跌得非常猛 ， 市场的估值来到了极低的位置 。
我老姐用支付宝分两批买了点医药基金 。
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之后她就没管 ， 连账户都基本没看过 。 结果拿到现在 ， 市场估值来到高位的时候 ， 我让她把账户拿出来看一下 ， 赚了199.76% 。
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这就是典型的低估买入 ， 高估卖出 ， 赚估值增长的钱 。
PS：举这个例子不是想炫耀投资战绩 ， 实际上她买得并不多 ， 否则可能也拿不住 ， 举这个例子更多的是给大家说清楚到底怎么赚估值增长的钱 。
赚大钱到底靠估值上涨还是业绩增长？
靠估值上涨和长期业绩增长 ， 我们都能赚钱 ， 但赚大钱到底是靠估值上涨还是业绩增长呢？
短期看 ， 公司利润增长很有限 ， 赚钱绝大部分靠估值增长 。
我们拉了一下 ， 今年以来A股涨幅前30名股票（剔除刚上市新股）的数据 ， 可以看出 ， 今年大半年的时间 ， 利润增长比较有限 ， 股价上涨主要依靠估值上涨 。
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统计方法说明：以英科医疗为例 ， 年初2020年1月2日市盈率PE为19.42倍 ， 2020年8月26日PE为123.04倍 ， 估值贡献涨幅533.55%；业绩贡献涨幅为区间涨幅816.47%-533.55%=282.93%
但长期看 ， 估值对收益贡献微乎其微 ， 股票大部分涨幅都是由业绩增长贡献的 。
我们对近十年A股涨幅最高的30只个股做了统计 ， 业绩归因如下 。
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我们可以非常清晰地看到 ， 长期来看 ， 几乎所有10年15倍大牛股的涨幅都是由业绩增长贡献的 。
为什么呢？
这其实也比较好理解 ， 企业的估值水平总体上是反映成长性的 ， 是围绕着估值中枢波动的 。
短期内 ， PE受市场情绪、各种小道消息和预期的影响会时刻变化 ， 但长期看 ， 无论它如何变 ， 你会发现它始终围绕着一个中枢上下波动 ， 这个中枢是由它的内在价值决定的 。
比如 ， 贵州茅台和中国神华分别是白酒行业和煤炭行业的龙头 ， 品牌都很强 。 茅台常年围绕着30倍的中枢波动 ， 而中国神华常年围绕着12倍左右的中枢波动 ， 这是由它们的行业属性、市场需求决定的 ， 不会轻易改变 。
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所以长期看大牛股的涨幅几乎都是由业绩增长贡献 ， 这其实非常符合常识 。
投资赚大钱一定是靠公司长期业绩增长 。
投资赚大钱一定是靠公司长期业绩增长 。
投资赚大钱一定是靠公司长期业绩增长 。
……
这个值得熟背 ， 50遍！
食品饮料板块现在还能投资吗？
搞清楚了上面的问题 ， 投资食品饮料主要是赚取长期业绩增长的钱 ， 要赚大钱主要是要靠长期的业绩增长 。
那下面的问题就是回答 ， 食品饮料行业未来还能继续赚钱吗？
我们其实可以设身处地来思考一个命题：公司究竟怎样才能赚钱？
首先我们的客户得有需求 ， 刚需或者是改善性需求 。
其次我们的产品或者服务要能够持续满足他们的需求 。
如果客户的需求不稳定 ， 我们就会饥一顿饱一顿 。
比如很多券商 ， 牛市的时候车水马龙 ， 熊市的时候门可罗雀 ， 靠天吃饭非常严重 。
那客户需求稳定 ， 我们就能赚钱了吗？有时候也不一定 ， 产品还要有足够的壁垒 。
因为产品是同质化的 ， 如果我们的产品和别人家的产品其实没什么区别 ， 最终竞争就会导致价格战 ， 将利润空间吞噬掉 。
例如智能手机行业 ， 很多智能手机生产商都是微利 。
客户需求稳定 ， 我们的产品也有别人模仿不了的优点 ， 我们就一定能赚到钱了吗？
其实也不然 ， 还要赚到钱就能揣到口袋里 ， 不用再花出去 。
有的企业天生就需要再投入巨资用于维护以保证稳定的生产 ， 赚到的钱如果不再投入 ， 企业就经营不下去 ， 这时候我们赚到的钱其实也不属于自己 。
例如某些高污染的重工业 ， 不注重风控的金融业 ， 运营商等 ， 即使前期赚到大钱 ， 后期也会再投入出去 。
所以 ， 市场需求稳定 ， 企业有护城河 ， 利润率能够保证 ， 并且再投资需求小 ， 只有容易形成这些条件的行业 ， 才能长期持续比较容易的赚钱 。
食品饮料行业需求非常稳定 ， 不管遇到什么样的经济状况 ， 它都是刚需中的刚需；
而且相关企业一旦形成品牌价值 ， 其实是可以获得非常高的利润率并且产生源源不断现金流的 ， 再投资需求也不大 ， 所以食品饮料行业天生就是符合这些条件的优质行业 ， 未来仍然很大概率上能够继续赚钱！
所以 ， 到底能不能投资？
对于短线投资者来说 ， 要警惕风险了 ， 毕竟估值已经非常高了 。
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食品饮料现在估值比历史上99.95%的时候都高 。
但对于长期投资者来说 ， 或许并不需要太害怕 ， 这里有组数据可以参考一下——
今年以来 ， 食品饮料行业涨幅53.67% ， 几乎第一名！
2019年以来 ， 食品饮料行业涨幅165.65%% ， 还是第一名！
2015年高点以来 ， 食品饮料行业涨幅164.88% ， 仍然是第一名！！
所以 ， 在车上的小伙伴也可以紧紧捂住不放 ， 但如果你实在寝食难安 ， 也可以考虑部分减仓；
要建仓的 ， 则最好是等调整后再入 ， 之后雷达不动地长期持有 。
我们其实可以继续做一个简单的数学题 。
目前食品饮料指数的中位数估值水平在30倍左右 ， 我们假设未来5年它就围绕30倍的估值上下波动 ， 业绩每年能增长20% 。
如果市场没有大的系统性风险 ， 那么我们不就稳稳地赚了每年20%业绩增长的钱吗？
万一市场有系统性风险 ， 假设估值跌个50% ， 但业绩增长了248% ， 我们还赚了198% 。
当然 ， 我们也必须要说清楚 ， 未来的市场行情谁也无法准确把握 ， 我们更多的是给大家提供一个参考 。
投资是决策的艺术 ， 每个人都要学会自己做决策 ， 并为自己的决策承担相应结果 。
如果要买 ， 买什么？
食品饮料属于必需消费行业 ， 目前市场上跟踪必需消费的指数和基金非常多 ， 我们整理了一份基金榜单供大家参考（也在懒猫基金池里）：
从收益率表现来看 ， 主动型消费基金略微好于被动型基金 。
中欧消费主题股票、汇添富消费行业都是非常不错的选择 。
总体来说 ， 做投资 ， 买得便宜是第一位的；选到一个长期增长的优质投资品种是第二位的 。
牢牢把握住这两个核心原则 ， 长期持有 ， 减少操作频率 ， 那投资赚钱就是早晚的事情！
*以上内容不构成投资决策建议 。
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