期货|A股两大期货公司业绩比拼：南华子公司全线亏损，瑞达赢在业绩输在投资全线|南华|净利润|衍生金融资产|瑞达期

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图片来源：视觉中国

采访人员 | 满乐
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A股市场唯二的两家上市期货公司发布了半年报。各项数据较量之下，南华和瑞达哪家更强？
作为首家A股上市期货公司，南华期货（603093.SH）当期实现营业收入53.18亿元，同比增长39.46% ，但公司归母净利润却在上半年出现了36.8%的跌幅，至3325万元。
相比之下，瑞达期货（002961.SZ）业绩增长更为温和，上半年营业收入4.45亿元，同比增长17.78% ，归属于上市公司股东的净利润7137万元，同比增长4.13% 。
瑞达资管营收增长近250% ，南华期货子公司全线亏损
虽然瑞达期货整体业绩不温不火。但扣除非经常性损益后，公司净利润同比增幅达到36.78% 。

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从财报数据来看，上半年，瑞达期货持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益为-866.3万元，合计的非经常性损益金额为-466.7万元。
可以说瑞达赢在业绩，输在投资。
各项业务中，瑞达期货经纪业务母公司口径新增客户7,371户，其中新增法人客户153户，公司客户保证金规模增加至47.54亿元。与此同时，国内期货经纪手续费也在2020年上半年有所上升，以瑞达期货为例，公司手续费率就从0.00595%上升至0.0075% 。
在此背景下，瑞达期货上半年期货经纪业务手续费收入（母公司口径）为13,371.36万元，较上年同期增长98.3% 。
另一方面，瑞达期货的资管业务也表现出色，同比增幅达到246.71% ，虽然仅实现了3300多万元的营收，但这对于期货资管而言也是不小的成就，利润率达到93.87% 。截至2020年上半年，公司资产管理受托资产规模为5.18亿元，同比增长111.43% 。
“在券商、银行、基金的挤压下，瑞达这样的业绩已经不错了” ，有上海某期货公司资管业务负责人表示，瑞达期货主动管理能力在期货业中仍是靠前，稳步做大规模就能实现较大盈利， “这一过程可能会比较漫长” 。
瑞达期货也正在拓展公募业务，旗下瑞达基金已于去年10月获批设立，目前瑞达基金已办理完工商登记手续，但尚需取得证监会核发的经营证券期货业务许可证，未正式营业。
对比之下，作为国内首家A股上市期货公司，南华期货上半年业绩更不理想。当期公司实现营业收入53.18亿元，同比增长39.46% ，但公司归母净利润却在上半年出现了36.8%的跌幅至3325万元。
另外，虽然上半年南华期货累计新开期货账户、期货经纪业务代理成交量、成交额、基差贸易销售规模等指标均出现上涨，但公司并未披露各项业务的具体营收及成本。
从子公司业绩来看，公司国际业务子公司横华国际报告期内实现营业收入4836.23万元，净利润亏损305.81万元。公募基金子公司，也是国内第一家期货系公募南华基金，报告期内实现营业收入1833.10万元，净利润亏损572.58万元。
不约而同加大风险管理业务投入从两家期货公司财报数据来看，风险管理业务均对其上半年业绩带来冲击。
以合并口径计算，上半年瑞达期货归属于上市公司股东的净利润7137万元，同比增长4.13% ，而以母公司口径计算，公司净利润则为7926万元，高出合并口径，同比增长45.73% 。子公司对公司整体业绩的影响可见一斑。而在资管业务整体盈利的情况下，能对瑞达期货业绩产生较大影响的，只有开展风险管理业务的子公司瑞达新控了。