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环保|圣元环保：多效协同布局 业绩稳健高增

_本文原题为 圣元环保：多效协同布局 业绩稳健高增
文/郑琳
8月24日 ， 作为创业板注册制首批上市企业之一 ， 圣元环保股份有限公司（以下简称“圣元环保”） ， 于深圳证券交易所创业板成功挂牌交易 。 圣元环保股票代码“300867” ， 此次公开发行数量6800万股 ， 发行价格19.34元/股 。 首日开市即报38.00元 ， 涨幅96.48% ， 盘中上涨势头不减 。 截至收盘 ， 涨幅达到136.71% ， 报收45.78元 ， 位居今日创业板注册制首批上市企业涨幅前十 ， 受到资本市场的普遍认可 。
圣元环保成立于1997年 ， 专注于城镇固液废专业化处理业务 ， 主要通过取得BOT等特许经营方式从事生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等项目的投资、运营管理及维护业务 ， 是我国领先的生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目运营商之一 。
作为三大攻坚战之一的“污染防治”一直是各级政府工作的核心 。 随着国家环境保护力度不断加大和产业政策日趋完善 ， 环境基础设施建设逐步健全 ， 产业结构和工艺技术不断优化升级 ， 近年来污染治理投资总额保持较快增长 。
受益于行业发展和自身优势的积累 ， 圣元环保资产规模和经营业绩维持高速增长 。 财报显示 ， 截至2019年 ， 圣元环保资产总额为42.08亿元 ， 同比增长13.97%；归属于母公司所有者权益为12.04亿元 ， 同比增长21.99% 。 同时 ， 2017—2019年 ， 圣元环保营业收入和净利润的年均复合增长率分别为44.28%和84.52% ， 业绩增长稳健 。
一、深耕环保领域十余载 ， 竞争实力强劲
创立之初 ， 圣元环保主要从事贸易业务 ， 自2004年开始涉入环保行业 ， 主营业务变更为生活污水处理业务 ， 2006年进一步布局生活垃圾焚烧发电领域 ， 并逐渐形成生活垃圾焚烧发电和生活污水处理的城镇固液废专业化处理经营格局 。
从具体业务看 ， 生活垃圾焚烧发电业务是指公司投资建设垃圾焚烧发电厂 ， 对垃圾进行焚烧处理并符合相应环保要求 ， 垃圾焚烧产生的余热用于发电 ， 并将所发电力并入电网的全过程；生活污水处理业务是指公司投资建设污水处理厂 ， 主要对城镇污水管网所收集的生活污水 ， 去除其中的污染物质 ， 再将净化达标后的污水排放入指定水体的全过程 。
数据显示 ， 2005—2018年 ， 我国城镇化率从42.99%增长至59.58% ， 保持较快增长速度 。 而随着城镇化进程持续高速推进 ， 相关环保问题的治理压力日益倍增 。 因此 ， 我国正大力发展生活垃圾处理、生活污水处理等相关市政公用设施建设 ， 从而为生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等环保行业带来较大的发展空间 。
圣元环保采用“垃圾焚烧发电+污水处理”的业务协同运作创新模式 ， 垃圾焚烧发电和污水处理业务都属于市政公用环保行业 ， 主要客户为政府部门 。 同时 ， 该公司目前主要采用BOT模式运营垃圾焚烧发电项目和污水处理项目 ， 两种业务之间的协同运作能够有效地共享BOT项目运营经验、客户资源、品牌资源等 ， 进一步提升了该公司核心竞争力 。
2020年初 ， 在新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作中 ， 圣元环保通过工艺储备 ， 预留设备升级空间 ， 协同处置医疗垃圾、餐厨垃圾、厨余垃圾等废弃物 。 公司项目24小时连续运行 ， 在确保2000万人口的生活垃圾、废弃口罩日产日清的前提下 ， 同时根据政府疫情防控要求应急处置部分医疗垃圾 ， 有效控制污染源的二次传播感染 。 目前 ， 其莆田圣元项目利用生活垃圾焚烧设施应急处置医疗废物的举措被生态环境部固体废物与化学司作为首批案例推广应用 。
二、业绩高质量增长 ， 市场地位稳固
圣元环保所处生活垃圾焚烧发电和生活污水处理细分行业是生态保护和环境治理产业的重要组成部分 ， 行业发展前景广阔 ， 为该公司发展创造了有利的外部经营环境 。 近年来 ， 圣元环保经营状况良好 ， 销售收入和盈利水平的增长趋势远超预期 。


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