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盈利|700亿市值只有400万营收，不差钱的康希诺盈利仍遥遥无期

_本文原题为 700亿市值只有400万营收 ， 不差钱的康希诺盈利仍遥遥无期
唯一A+H疫苗股康希诺“不差钱”了 ， 但是康希诺离盈利还有多远？
盈利|700亿市值只有400万营收，不差钱的康希诺盈利仍遥遥无期
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图片来源：康希诺官方公众号
8月23日下午 ， “新冠疫苗第一股”康希诺-U（688185.SH）发布了A股上市以来首份定期报告 。 报告显示 ， 2020年上半年 ， 康希诺实现营业收入402.96万元 ， 较去年的190.59万元增长111.43% ， 亏损额达1.02亿元 ， 亏损幅度同比扩大46.65% 。
8月24日 ， A股康希诺-U和H股康希诺生物-B（06185.HK）双双低开 ， 盘中一度跌至303元/股和190.6港元/股 ， 跌幅分别达13.18%和5.26% 。 截至下午收盘 ， 康希诺-U报收308.39元/股 ， 下跌11.64% ， 总市值为763.11亿元 ， 康希诺生物-B则报收191.6港元/股 ， 跌幅为4.77% ， 总市值为474.11亿港元 。
盈利|700亿市值只有400万营收，不差钱的康希诺盈利仍遥遥无期
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图片来源：雪球
“不差钱”的康希诺
虽然实现了翻倍增长 ， 但康希诺的营收仍不及亏损的的零头 。
亏损也是康希诺成立10年间的常态 。 根据康希诺的招股书 ， 2017-2019年 ， 康希诺营业收入均不超过300万元 ， 分别为18.72万元、281.19万元和228.34万元 ， 亏损额度分别为6445万元、1.38亿元和1.57亿元 。
康希诺的亏损主要源于高企的研发费用 。 上半年康希诺的研发费用为1.08亿元 ， 同比增长87.64% ， 并且这远远不是康希诺研发投入的尽头 。
康希诺在半年报中表示 ， 公司主要研发项目在报告期内取得了实质性的进展 ， 随着现有研发项目的陆续进入临床试验阶段 ， 公司在研发人员薪酬、耗用物料、仪器设备、检验测试等方面将进行持续性的投入 ， 预计未来三年（2020年-2022年）将要投入9-12 亿元 ， 研发投入将使经营亏损持续增加 。
不过一直亏损的康希诺目前并“不差钱” 。
8月13日 ， 康希诺正式登陆科创板 ， 每股发行价为209.71元 。 虽然上市首日康希诺最终仅报收393.11元/股 ， 涨幅仅为87.45% ， 远没有达到“中一签赚30万”的预期 ， 但是二级市场的表现并没有影响到“二次上市”给康希诺带来的收益 ， 远超预期的募资金额 ， 为康希诺今后的研发备足了“燃料” 。
根据康希诺官方公告 ， 此次回归A股上市 ， 向社会公开发行人民币普通股2480万股 ， 每股发行价为209.71元 ， 募集资金总额为人民币52亿元 ， 扣除发行费用后实际募集资金净额为49.79亿元 ， 其中超募资金金额为39.79亿元 。
康希诺相关负责人8月24日回复时代财经表示 ， “募集所得资金肯定还是要用到更多的创新疫苗的研发生产当中 。 ”
8月21日 ， 康希诺H股发布公告表示 ， 截至6月30日 ， 公司在首次公开发售所得款项中约6.83亿元仍然尚未使用 ， 其中有4.2亿元原计划用于MCV疫苗的研发和商业化 ， 康希诺建议将这部分资金转为用于先进技术、在研疫苗及生物制品的合作、许可及引入 ， 在研疫苗的开发 ， 以及收购与疫苗及生物制品相关的优质资产 。
在A股获得的超募资金的一部分 ， 会被投入到MCV疫苗的商业化中 ， 另外还有29.9%的超募资金（11.9亿元）会被作为永久补充流动资金 ， 用于公司与主营业务相关的生产经营活动 。
新冠疫苗定价几何？
今年以来 ， 默默搞了10年研发却仍然没有产品上市销售的康希诺一夜之间名声大噪 ， 百度搜索指数急速飙升 ， 这都归结于新冠疫苗的研发 。
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图片来源：百度指数
8月16日 ， 中国军事科学研究院陈薇院士团队及康希诺联合申报的新冠疫苗（Ad5-nCoV疫苗）专利申请已被国家知识产权局授予专利权 ， 这是我国首个新冠疫苗专利 。


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