江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

新华网|博时基金蔡滨：为相信坚守( 二 )


今年我还管理了一只新产品——博时产业新趋势 ， 这只新基金偏绝对收益 ， 基金的运作仍然是一个类似构建安全垫方式的建仓策略 。 我们坚持了长期组合稳健建仓的策略节奏 ， 坚持在投资里很多时候“慢就是快” ， 我希望能够谨慎建仓 ， 先让投资者不要亏钱、然后再有机会长期稳定的赚钱 。
3、作为公募基金经理 ， 需要让投资者更透彻地了解你的风格 。 如果你给自己做个风格画像 ， 你会如何定义你自己？
蔡滨：专注权益 ， 成长性投资 ， 80%都是自下而上的策略 ， 配置比例稳健 ， 换手率中性 ， 风险偏好较低 ， 产品业绩短期爆发力不强、但长期表现不错 。
从我对自己投资风格的总结来看 ， 大概三个方面：
一个是持仓特点 ， 我基本上就是专注于权益 ， 主要是做成长性投资 。 持仓的板块和行业配置 ，80%都是自下而上精选策略；配置特征是比较稳健的 ， 最主要的配置在周期、消费和制造板块上 ， 但我的整体行业配置其实是比较分散和均衡的 ， 并不会把单一个行业或单一个板块买的特别多 ， 最多也不大会超过20% ， 单一行业的净值占比相对行业平均值来说偏低一点的；仓位上 ， 因为几个产品都是灵活配置型 ， 所以比较灵活 ， 另外也由于我的整体风险偏好较低 ， 结合这几年的市场 ， 大部分时候权益仓位维持在50-80%之间 。
第二是投资行为特点 。 我的换手率应该不算高 ， 但也不算低吧 ， 大概行业平均数 。 这是个结果 ， 归因角度 ， 因为主要做成长性投资 ， 会比较追求个股的风险收益比 。 简单的理解 ， 一个是股票贵了我是会卖掉的 ， 不会因为它好 ， 就一直拿着 。 因为A股市场波动比较大 ， 我们会适时兑现收益 ， 这会带来一部分换手率；另外我们也会控制风险 ， 如果我们看错了 ， 不管是涨跌 ， 也是要卖掉的 ， 会带来一些换手率；我的持仓集中度偏高 ， 风险偏好比较低；比较重视风险收益比 ， 比较注重回撤控制 。
第三个是能力特点 。 大类资产配置不是我擅长的 。 我基本上不做债 ， 所以不会在债和权益或者其他商品上去切换 。 事实上我也觉得股票市场长期会是大类资产配置里里面最好的 ， 而且我们也没有什么太多对冲的工具 ， 所以我就是专注在股票市场 。 行业上 ， 我可能看制造业多一些 ， 在产业升级这个角度选股能力跟折射能力上面可能强一些 ， 从组合数据量化复盘来看 ， 基本上主要收益都是由阿尔法来贡献的 ， 不是行业轮动、也不是择时贡献 。 所以我可能最主要的能力体现在选股上 。 择时虽然也会做 ， 但不一定能做的对 ， 所以我尽量减少择时 。
最后 ， 从我管理的这些产品业绩角度 ， 一个共同特点是 ， 短期爆发力可能不会特别强 ， 但是长期会表现相对比较稳健 。 我在震荡市里面可能会表现会更好一些 ， 熊市可能会比市场跌的少 ， 牛市可能最多也就跟上市场 ， 至少过去几年的数据来看是这样 。
4、从2015年初到现在 ， 请分享你的投资心路历程 。
蔡滨：从为相信买单 ， 到为相信坚守 。 投资是个总结反思的过程 。
投资说到底 ， 就是为相信买单 。 而投资和运作管理一只基金 ， 需要为相信坚守 。
坚守我们的相信 ， 是因为我们相信的那些东西仍然在进程当中 ， 它们还在 ， 甚至还在不断的发展和完善——相信产业发展趋势的力量 ， 相信企业家精神 ， 相信市场是长期有效的 ， 相信时间的价值 。
投资是个总结反思的过程 。 我觉得投资中最重要的反思 ， 是反思投资的初衷 。 我们的初衷其实很简单 ， 就是受人之托 ， 忠人之事 ， 为客户理好财 。 如果初衷没有变 ， 剩下的就都在方法层面、战术层面 ， 这些都是能够及时调整的 。
很感激选择了我和我管理的产品的投资人 ， 我会关注跟投资者保持良好的沟通 。 我自己风格偏稳健 ， 偏追求长期收益的确定性 ， 我会期望我的投资人也是偏稳健的 ， 不是以博取市场短期收益为目标 。


推荐阅读


上一篇：上海宝山|关于宝山区开展2020年上海领军人才选拔工作的通知

下一篇：中国新闻网|多措稳就业 中国着力打通就业“最后一公里”